거시적 동인 제한 속 거래 부진, 은 가격 반등 모멘텀 부재 [SMM 데일리 코멘터리]

오늘 SMM의 SGE Ag(T+D) 10시 가격은 13,892위안/kg이며, 프리미엄은 TD-5~+10위안/kg 범위에서 호가되고 가중 평균가는 1.6위안/kg입니다. 가장 활발한 SHFE 2612 계약 대비 45~30위안/kg 할인된 수준입니다.

거시적 측면에서 연준 의장 워시는 금리에 대한 어떤 단서도 밝히지 않았고 10월 금리 인상 지속 여부도 명확히 하지 않아, 시장이 반영하는 10월 인상 확률은 15% 미만으로 후퇴했습니다. 또한 트럼프는 행정명령에 서명하여 그레이엄법에 따른 러시아에 대한 다수의 제재, 제한 조치 및 관세를 면제하거나 유예함으로써 러시아-우크라이나 긴장이 다소 완화되었습니다. 귀금속 선물은 소폭 반등했지만 전반적인 모멘텀은 여전히 약하고 강세 지지 요인이 부족합니다. 단기적으로 매수와 매도 세력이 팽팽히 맞서며 가격은 주로 횡보와 등락을 보이고 있습니다.

현물 시장에서는 오늘 거래 심리가 부진했습니다. 한편으로 최종 수요자의 전반적인 구매 심리가 위축되었습니다. 지난주 급락 이후 은 가격이 안정되면서 대규모 거래는 대부분 주 중후반에 집중되었습니다. 오늘 은 가격이 소폭 반등하자 하류 구매자들은 대체로 관망세로 돌아섰습니다. 다른 한편으로 TD와 SHFE 2612 계약 간 베이시스는 장 초반 소폭 확대되어 35~45위안/kg 범위에서 등락했습니다. 공급자들은 비교적 높은 수준에서 호가했으며, 상하이의 초기 호가는 SHFE 2612 계약 대비 30위안/kg 할인에 집중되어 매도 의지가 약함을 반영했습니다. 매수자와 매도자의 호가 및 심리적 가격 수준 간 격차가 커 실제 거래는 부진했고, 주로 TD와 유사한 수준에서 체결되었으며 일부 국가 표준 물량은 소폭 할인되었습니다.

전반적으로 거시적 강세 요인이 제한적이고 선물의 반등 모멘텀이 부족합니다. 현물 시장에서는 최종 수요자의 관망 심리가 강하고, 가격을 유지하려는 공급자와 낮은 가격을 요구하는 하류 구매자 간의 힘겨루기가 심화되어 전반적인 거래가 부진했습니다.