SMM 구리 모닝 브리핑 | 2026년 10월 19일 월요일

간밤 LME 구리는 숏커버 유입으로 0.35% 상승 마감했고, SHFE 구리는 신규 숏 포지션 유입으로 0.03% 하락 마감했다. 미국 연준 정책 기대감과 여러 지정학적 이슈로 롱·숏 간 줄다리기가 이어졌다. 펀더멘털상 현물 공급이 타이트했으며, 가격 하락으로 일부 다운스트림 매수 심리가 회복됐다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 좁은 레인지에서 강보합 흐름을 보일 것으로 예상된다.

1. 간밤 선물 시황

LME 구리:

시가 $14,468/mt, 고가 $14,509.5/mt, 저가 $14,333/mt, 종가 $14,359.5/mt로 0.35% 상승했다. 거래량은 18,800롯, 미결제약정은 269,000롯으로 전 거래일 대비 1,283롯 감소해 숏커버가 반영됐다.

SHFE 구리 최근월물 2611 계약:

시가 110,000위안/mt, 고가 110,150위안/mt, 저가 109,400위안/mt, 종가 109,420위안/mt로 0.03% 하락했다. 거래량은 21,400롯, 미결제약정은 177,000롯으로 전 거래일 대비 67롯 증가해 신규 숏 포지션이 반영됐다.

2. 뉴스

(1) 이란 아락치 외무장관은 호르무즈 해협 재개방 계획이 여전히 협상 테이블에 올라 있다고 밝혔다. 이란의 조건은 매우 명확하며 '7일 계획' 형태로 미국에 전달됐다. 미국은 이 계획에 일부 답변을 내놓았고, 이란은 현재 이를 검토 중이다. 아락치 장관은 미국이 진정성을 갖고 이란의 조건을 수용한다면 호르무즈 해협은 6일째 되는 날 재개방되고, 7일째 되는 날 협상이 시작될 것이라고 말했다.

(2) 미국 중간선거가 11월 3일 실시되며, 민주당과 공화당이 하원 전체 435석과 상원 100석 중 35석을 놓고 경쟁한다. 또한 여러 주에서 주지사, 주의원 및 일부 지방 공직자 선거가 함께 치러진다.

3. 현물 시장

1) 상하이

매수 심리는 3.01로 전월 대비 0.21 상승했고, 매도 심리는 3.12로 전월 대비 0.20 상승했다.

10월 16일 SMM #1 전해동 현물 가격은 SHFE 구리 2611 계약 대비 730~920위안/mt 프리미엄에 호가됐으며, 평균 프리미엄은 825위안/mt로 전 거래일 대비 740위안/mt 상승했다.

지난 금요일, 선물 가격의 단계적인 하락은 하류 구리 가공 기업들의 주문과 구매 수요를 일부 해소하는 데 도움이 되었다. 시장에서 공급 가능한 물량이 상대적으로 부족한 상황에서 공급업체들은 가격을 유지하고 판매를 유보하려는 의향이 강해져 현물 프리미엄을 크게 상승시켰다.

공급 측면에서는 SHFE 구리 2610 계약의 인도량이 4,895 로트였다. 인도 후에는 보증금 취소 속도와 현물 시장으로의 공급 회귀에 주목해야 한다. 나중에 인도 가능한 공급이 집중적으로 방출되면 상하이 시장의 공급 부족이 약간 완화되고 현재의 높은 프리미엄은 약간의 하락 압력을 받을 수 있다. 그러나 보증금 유출이 계속 느리다면 단기적인 공급 부족은 프리미엄을 지속적으로 지지할 것이다.

2) 광동

구매 심리는 전 거래일 대비 0.1 상승한 2.48이었고, 판매 심리는 전 거래일 대비 0.1 상승한 2.69였다.

10월 16일, 광동 1호 전해 구리 현물 가격은 선물 최전방 계약 대비 다음과 같았다:

고품질 구리는 전 거래일 대비 680 위안/톤 상승한 830 위안/톤 프리미엄으로 거래되었다;

표준 품질 구리는 전 거래일 대비 630 위안/톤 상승한 530 위안/톤 프리미엄으로 거래되었다;

SX-EW 구리는 전 거래일 대비 630 위안/톤 상승한 470 위안/톤 프리미엄으로 거래되었다.

공급 측면에서는 광동 재고가 다시 증가했다. 어제는 인도일로, 하류 소비가 부진하여 공급업체들은 창고로 물건을 인도해야 했다. 수요 측면에서는 계약 롤오버 후 하류 구매 의향이 약간 증가했으며, 낮은 구리 가격이 구매량 증가의 한 원인이었다. 다음 주 창고 입고에 주의를 기울여야 한다. 재고가 감소하면 프리미엄은 계속 상승할 것으로 예상된다.

전반적으로, 인도 후 현물 프리미엄이 크게 상승했으며, 낮은 구리 가격으로 하류 기업들의 구매량이 약간 증가하여 전반적인 거래는 지난 목요일보다 약간 좋았다.

3) 수입 구리

10월 16일:

평균 보증금 가격은 전 거래일 대비 1 달러/톤 상승한 137 달러/톤이었으며, 가격 범위는 124-150 달러/톤이었다;

평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 1 달러/톤 상승한 130 위안/톤이었으며, 가격 범위는 122-138 위안/톤이었다;

평균 EQ 구리(CIF B/L) 가격은 전 거래일과 동일한 64 달러/톤이었으며, 가격 범위는 60-68 달러/톤이었다.

견적은 10월부터 11월 초까지 항구에 도착하는 화물을 기준으로 합니다.

지난 금요일, SHFE/LME 가격 비율은 계속 회복되었습니다. 주간 하류 수요는 보통 수준이었으며, 가용 공급 부족과 국내 무역 프리미엄의 지속적인 고공 행진에 대한 기대가 공급업체들의 가격 유지 자신감을 계속 뒷받침했습니다.

4) 재생 동

10월 16일 11시 30분, 선물 종가는 톤당 110,170위안으로 전 거래일 대비 560위안 상승했으며, 평균 현물 프리미엄은 톤당 825위안으로 전 거래일 대비 주간 740위안 상승했습니다.

재생 동 원료 가격은 전월 대비 보합세를 보였고, 판매 심리 지수는 2.53으로 하락했으며, 구매 심리 지수는 2.02로 보합세를 유지했습니다. 전해동과 고철 간 가격 차이는 톤당 3,524위안으로 전월 대비 730위안 확대되었고, 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 950위안이었습니다.

SMM 조사에 따르면, 동 가격이 하락을 멈추고 반등했지만 재생 동봉 기업들의 구매는 회복되지 않았고, 재생 동 원료 트레이더들도 판매를 꺼렸습니다. 많은 고철 활용 기업들은 현재 동 가격이 오르지도 내리지도 않는 상황이라 구매가 적절하지 않다고 판단했습니다.

IV. 재고 (10월 15일)

상하이 사회 재고는 70,200톤으로 주간 3,700톤 증가했고, 장쑤 사회 재고는 22,000톤으로 주간 2,200톤 증가했습니다.

10월 15일 목요일 기준, SMM 전국 주류 동 재고는 전주 목요일 대비 12,100톤 증가한 약 110,000톤으로, 총 재고는 작년 동기 170,000톤 이상에서 60,000톤 이상 감소했습니다.

V. 가격 전망

거시경제:

연준 의장 워시는 향후 금리 결정에 대해 밝히기를 거부했고, 10월 금리 인상에 대한 시장 기대는 15% 미만으로 하락했습니다. 달러 지수는 소폭 하락하여 동 가격에 일부 지지를 제공했습니다. 지정학적 측면에서는 우크라이나가 러시아 정유 시설을 공격하여 에너지 공급 긴축에 대한 시장 우려가 커졌고, 트럼프는 러시아에 대한 여러 제재, 제한 조치 및 관세에 대한 면제를 발표했습니다.

펀더멘털:

공급 측면: 시장의 가용 공급이 비교적 타이트하며, 공급업체들은 가격을 유지하고 판매를 보류하려는 강한 의지를 보이고 있습니다. 수요 측면: 구리 가격의 단계적 하락이 하류 구매 심리의 한계적 회복을 이끌었지만, 높은 구리 가격 하에서 주문의 지속 가능성은 여전히 주목할 필요가 있습니다.

제공된 정보는 참고용일 뿐이며 직접적인 투자 연구나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 것으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.