기본 여건은 여전히 견조하며, 납 가격은 강한 회복력을 보여 [SMM 납 모닝 미팅 요약]

선물:

지난 금요일, LME 납은 미터톤당 1,887달러에 개장했습니다. 달러 인덱스가 약세를 보이면서 LME 납은 하락을 멈추고 반등하여 유럽 거래 시간대에 미터톤당 1,900달러 회복을 시도했지만 실패했고, 결국 미터톤당 1,885달러에 정산되어 0.11% 하락했습니다.

지난 금요일, 가장 활발하게 거래된 SHFE 납 2612 계약은 톤당 16,045위안에 개장했습니다. 장 초반 SHFE 납은 톤당 16,015위안까지 급락했지만, 납괴 재고 감소가 납 가격을 지지하면서 SHFE 납은 점차 낙폭을 회복하고 톤당 16,130위안까지 반등했습니다. 장 막판에는 상승 동력이 부족하여 결국 톤당 16,075위안에 정산되어 0.12% 하락했습니다. 미결제약정은 62,146계약으로 전 거래일 대비 2,724계약 증가했습니다.

거시경제 측면:

중국 시장: 중국 상무부와 과학기술부는 인공지능, 바이오의약, 태양광 등 3개 분야의 40개 기술에 대해 수출 통제를 시행할 계획이며, 이 중 14개는 수출 금지, 26개는 수출 제한 대상으로 지정되고 동시에 수출 전 등록 관리가 시행됩니다.

중국 외 시장: 연준 의장 워시는 금리 회의 결과를 예단하지 않겠다고 밝혔으며, 시장의 10월 금리 인상 베팅은 약 27%에서 15% 미만으로 하락했습니다. 2026 회계연도 미국 연방 재정 적자는 1조 9,900억 달러로 확대되었고, 순이자 비용은 처음으로 1조 달러를 넘어섰으며 2028년 말에는 사회보장 지출을 추월할 가능성이 있습니다.

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지난 금요일 납 현물 시장에서 SHFE 납은 횡보세를 이어갔습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역 공급업체들은 호가를 거의 제시하지 않았습니다. 이 중 1차 납 제련소의 공장도 화물은 남북 공급 격차가 지속되었고, 주요 생산지 호가는 SMM 1호 납 평균가 대비 톤당 50~100위안 프리미엄에 형성되었습니다. 2차 납은 지역 공급이 타이트하여 주요 생산지의 2차 정제 납 호가가 SMM 1호 납 평균가 대비 톤당 50~100위안 프리미엄을 유지했습니다. 재고: 10월 16일 기준 LME 납 재고는 339,275톤으로 전 거래일 대비 525톤 감소했고, SHFE 납괴 총 재고는 50,563톤으로 전주 대비 5,423톤 감소했습니다.

오늘 납 가격 전망:

최근 중국 납괴 공급 회복이 기대에 미치지 못하고 있습니다. 1차 납과 2차 납 모두 지역적 공급 부족 현상을 보이고 있으며, 납괴 재고는 낮은 수준을 유지하고 현물 가격은 선물 대비 프리미엄 상태입니다. 한편, 상하이선물거래소 납 2611 및 2612 계약은 백워데이션 구조를 형성하여 납 가격의 강한 지지력을 나타내고 있으나, 새로운 상승 동력이 부족하여 가격은 횡보세를 유지할 것으로 예상됩니다.

데이터 출처 성명: 공개 정보를 제외한 기타 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.