SMM 구리 모닝 브리핑 | 2026년 10월 16일 금요일

간밤 LME 구리와 SHFE 구리는 모두 하락 마감했다. LME 구리는 신규 매도 포지션 증가, SHFE 구리는 매수 포지션 감소가 원인이었다. 미국 경제지표가 예상보다 강하게 나오고 인플레이션 압력이 커진 가운데 미 연준의 매파적 발언, 미국-이란 지정학적 리스크, 광산 파업 위험 완화 등이 구리 가격을 압박했다. 오늘 구리 가격은 소폭 상승 편향의 횡보세를 보일 전망이다.

1. 간밤 선물 시황

LME 구리:

시가 $14,317.5/mt, 고가 $14,382/mt, 저가 $14,256/mt, 종가 $14,309/mt로 0.88% 하락했다. 거래량은 30,800롯, 미결제약정은 270,200롯으로 전 거래일 대비 5,126롯 증가해 신규 매도 포지션 증가를 반영했다.

SHFE 구리 최근월물 2611 계약:

시가 108,850위안/mt, 고가 109,190위안/mt, 저가 108,600위안/mt, 종가 108,970위안/mt로 0.71% 하락했다. 거래량은 37,500롯, 미결제약정은 185,000롯으로 전 거래일 대비 3,508롯 감소해 매수 포지션 감소를 반영했다.

2. 뉴스

10월 14일 수요일, 노조는 BHP와 칠레 에스콘디다 구리 광산 감독자 노조가 복리후생 개선에 합의했다고 발표했다. 이로써 세계 최대 구리 광산의 파업이 회피되었다.

에스콘디다가 직면했던 셧다운 리스크는 구리 가격을 지지해 왔으며, LME 구리 재고 부족과 맞물려 구리 공급에 대한 시장 우려를 키웠다.

노조는 성명에서 조합원의 64%가 회사 제안에 찬성했고 35%가 반대했다고 밝혔다. 노조는 제안이 승인되어 2026년 법정 단체교섭 절차가 마무리되었다고 전했다.

BHP는 새 계약의 유효기간이 36개월이며 고정급, 변동급, 기존 복리후생 인상과 새로운 보너스 및 기타 혜택이 포함된다고 밝혔다. 노조는 앞서 양측이 도출한 잠정 합의안이 복리후생 및 최종 합의 조건 측면에서 회사의 10월 12일 제안보다 우수하다고 밝힌 바 있다.

BHP의 기존 제안에는 최종 지급금과 저금리 대출이 결합되어 근로자 1인당 약 $30,000가 지급되는 내용이 포함되어 있었다. 협상은 파업을 막기 위한 막판 노력으로 화요일 일찍 시작되었다. 파업은 글로벌 구리 시장에서 핵심적인 역할을 하는 이 광산의 공급을 차질시킬 수 있었다.

3. 현물 시장

1) 상하이

구매 심리는 2.81로 전주 대비 0.04 상승했고, 판매 심리는 2.91로 전주 대비 0.16 하락했다.

10월 15일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 톤당 30위안 할인에서 200위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 85위안으로 전 거래일 대비 135위안 상승했다.

장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 주로 톤당 110,180~110,600위안 사이에서 거래되었고, SHFE 구리 2611 계약은 주로 톤당 109,610~110,010위안 사이에서 거래되었다.

두 최근월물 계약 간 백워데이션 스프레드는 톤당 520~620위안 수준이었다. SHFE 구리 2610 계약 기준 수입 이윤은 톤당 790~680위안 손실이었다.

인도일이 다가오면서 일부 공급업체는 인도 가능한 화물을 창고증권으로 등록하여 인도에 참여하기로 했다. SHFE 등록 창고증권은 1만 톤 이상 증가했다. 인도 후에는 미매칭 창고증권의 유출에 주목해야 한다.

수요 측면에서는 야간장에서 SHFE 구리 가격이 하락한 후 하류 구매가 앞서보다 소폭 개선되었으나 전반적인 거래량은 여전히 부진했고, 시장은 여전히 경직성 수요가 주도했다. 장중 공급업체들은 거래를 촉진하기 위해 2611 계약 기준 호가를 지속적으로 낮췄다. 그러나 저가 화물은 빠르게 소진되었고, 시장 내 저가 화물 공급이 상대적으로 제한적이어서 프리미엄에 일부 지지를 제공했다.

2610 계약의 인도가 완료됨에 따라 현물 가격 기준은 오늘부터 2611 계약으로 전환되었다. 상하이 현물 프리미엄은 상대적으로 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 단기적으로 2611 계약 기준 현재 거래 중심 부근에서 횡보할 가능성이 높다. 향후 인도 화물의 방출, 수입 구리의 도착, 구리 가격 하락 이후 하류 구매자들의 실제 재고 보충 강도에 주목해야 한다.

2) 광둥

구매 심리는 2.38로 전 거래일 대비 0.03 하락했다. 매도 심리는 2.59로 이전 거래일 대비 0.04 하락했다.

10월 15일, 광둥 #1 전해동 현물의 최근월물 대비:

• 고품질 구리는 톤당 150위안 프리미엄으로 호가되어 이전 거래일 대비 100위안 하락했다.
• 표준품 구리는 톤당 100위안 할인으로 호가되어 이전 거래일 대비 50위안 하락했다.
• SX-EW 구리는 톤당 160위안 할인으로 호가되어 이전 거래일 대비 50위안 하락했다.

광둥 #1 전해동 평균 가격은 톤당 110,300위안으로 이전 거래일 대비 1,275위안 하락했다. SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 110,265위안으로 이전 거래일 대비 1,100위안 하락했다.

전반적으로 인도일에는 매수자와 매도자 모두 거래 의욕이 약했고 산발적인 매수만 이루어졌으며 현물 프리미엄은 계속 하락했다.

3) 수입 구리

10월 15일:

• 평균 창고증권 가격은 톤당 136달러로 이전 거래일과 동일했으며 가격 범위는 톤당 122~150달러였다.
• 평균 선하증권 가격은 톤당 129위안으로 이전 거래일과 동일했으며 가격 범위는 톤당 120~138위안이었다.
• EQ 구리(CIF 선하증권) 평균 가격은 톤당 64달러로 이전 거래일 대비 4달러 상승했으며 가격 범위는 톤당 60~68달러였다.

호가는 10월부터 11월 초까지 도착하는 화물을 기준으로 한다.

4) 재생 구리

10월 15일 11시 30분, 구리 선물은 톤당 109,610위안으로 마감하여 이전 거래일 대비 2,140위안 하락했다. 현물 프리미엄은 평균 톤당 85위안으로 이전 거래일 대비 135위안 상승했다.

구리 스크랩 가격은 주간 대비 톤당 500위안 하락했다. 매도 심리 지수는 2.54로 하락했고 매수 심리 지수는 2.02로 하락했다. 전해동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 톤당 2,794위안으로 주간 대비 910위안 축소되었다. 전해동봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 톤당 0위안이었다.

SMM 조사에 따르면 미국 연준의 금리 인상 기대가 강화되면서 글로벌 금속 가격이 급락했다. 장중 재생 구리봉 기업과 구리 스크랩 트레이더 모두 매수 및 매도 심리 지수가 하락했다.

급격한 가격 변동의 영향으로 동 스크랩 시장에서 거래 성사가 어려웠으며, 상·하류 업체 모두 동 가격이 안정될 때까지 호가 제시와 거래 활동을 재개하지 않고 관망했다.

IV. 재고 (10월 15일)

상하이 사회 재고는 7만 200톤으로 전주 대비 3,700톤 증가했고, 장쑤 사회 재고는 2만 2,000톤으로 전주 대비 2,200톤 증가했다.

10월 15일 목요일 기준, 중국 주요 지역의 SMM 동 재고는 전주 목요일 대비 1만 2,100톤 증가한 약 11만 톤을 기록했으며, 총 재고는 지난해 같은 기간의 17만 톤 이상에서 6만 톤 이상 감소했다.

V. 가격 전망

거시:

미국 9월 PPI는 전년 동기 대비 6.3%, 전월 대비 1.3% 상승해 모두 예상치를 크게 웃돌았고, 소매 판매는 전월 대비 0.8% 증가해 역시 예상치를 상회하며 인플레이션 압력을 심화시켰다. 미국 연준의 해맥은 인플레이션 기대 악화로 연준이 더 공격적인 조치를 취해야 할 수도 있다고 밝혔다.

미국 언론 보도에 따르면, 미국은 이란에 대한 새로운 타격 계획을 수립했으며, 이란의 에너지 및 핵 시설을 타격하기 위해 처음으로 '모든 폭탄의 어머니'를 사용할 가능성이 있다. 예상보다 강한 미국 인플레이션 데이터와 파업 이슈 완화가 맞물리며 동 가격은 압박을 받고 하락했다.

펀더멘털:

공급 측면에서는 인도 전 창고 등록이 증가했고, 미체결 창고 증서는 인도 후 유출될 것으로 예상되지만 시장 내 저가 가용 물량은 여전히 상대적으로 제한적이다. 수요 측면에서는 동 가격 하락 후 하류 구매가 소폭 개선되었으나 전반적인 물량 증가는 크지 않았고, 거래는 여전히 강성 수요 위주로 이루어져 수요가 약세를 보였다.

종합적으로, 동 가격은 오늘 좁은 범위에서 견조한 흐름을 보이며 완만하게 상승할 것으로 예상된다.

본 정보는 참고용으로만 제공되며 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.