[플래티넘·팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
이번 주(10월 8일~10월 15일) 플래티넘과 팔라듐 가격은 주 초반 낙폭 만회 후 반등했다가 CPI가 예상치를 웃돌면서 다시 급락하는 널뛰기 장세를 보였다. 두 금속 모두 주간 기준 큰 폭으로 하락 마감했으며, 팔라듐의 낙폭이 플래티넘보다 컸다.
주 초반(10월 8일) 국경절 연휴 후 첫 거래일에는 연휴 기간 해외 플래티넘·팔라듐의 누적 급락 여파로 광기상품거래소(GFEX)의 플래티넘·팔라듐 최근월물이 모두 갭 하락 출발하며 낙폭을 만회했다. 팔라듐은 장중 268.75위안/g까지 하락해 상장 이후 신저가를 기록했다. 이 기간 하류 기업들의 저가 매수 문의가 활발했고 현물 거래도 활기를 띠었다.
주 중반 전반부에는 시장 심리가 회복되고 미국 연준의 10월 금리 인상 기대가 약화되면서 플래티넘과 팔라듐이 하락을 멈추고 반등했다. 10월 13일부터 14일까지는 미국 CPI 발표를 앞두고 관망세가 짙어지며 전반적인 투자 심리가 신중해졌고, 플래티넘과 팔라듐은 약보합권에서 등락을 거듭했다.
주 후반인 10월 14일 저녁, 미국의 9월 CPI가 발표되었다. 전년 동기 대비 3.7%, 전월 대비 0.6% 상승해 모두 시장 예상치를 웃돌았고, 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.6%로 상승했다. 끈적한 인플레이션이 예상을 뛰어넘으면서 미국 연준의 10월 금리 인상 확률은 발표 전 약 20%에서 50% 안팎으로 급등했다. 달러 인덱스는 102.8선을 돌파했고, 10년물 국채 금리는 다시 상승했으며, 해외 플래티넘·팔라듐은 밤사이 급락했다. 10월 15일 국내 시장도 해외 시장을 따라 큰 폭으로 하락했고, 팔라듐 최근월물 PD2612는 장중 261.85위안/g까지 밀리며 상장 이후 신저가를 다시 경신했다.
GFEX 플래티넘 최근월물 PT2612는 주간 고가 419위안/g, 저가 390.25위안/g을 기록했고, 10월 15일 391.4위안/g으로 마감해 연휴 전 종가 대비 약 6.85% 하락했으며, 주간 변동 폭은 약 7.37%였다. 팔라듐 최근월물 PD2612는 주간 고가 276.95위안/g, 저가 261.85위안/g을 기록했고, 10월 15일 263.45위안/g으로 마감해 연휴 전 종가 대비 약 9.84% 하락했으며, 주간 변동 폭은 약 5.76%였다.
현물 시장에서는 주 초반 선물 가격의 급격한 추격 하락 이후, 하류 기업들의 저가 매수 의향이 크게 증가했다. 최종 수요자들이 적극적으로 문의하고 구매에 나서면서 거래는 명절 전보다 눈에 띄게 활발해졌고, 트레이더들의 현물 공급은 타이트했으며, 공급자들은 가격을 단단히 유지해 현물 가격 하락폭은 선물보다 작았다. 주 중반 선물 반등 시기에는 선물 가격 회복과 명절 후 첫날 재고 비축 물량이 많았던 영향으로 하류 심리가 위축되며 관망세가 짙었다. 주 후반 CPI 발표로 선물이 급락한 이후에는 현물 시장의 매수 심리가 다시 달아오르며 프리미엄이 소폭 상승했다. 전반적으로 명절 이후 백금과 팔라듐 현물 시장 거래는 명절 전보다 활발했으며, 현물 프리미엄은 GFEX 최근월물과 거의 동일한 수준에서 형성되었다. 주 후반 기준 백금 주류 호가는 PT2612 대비 패리티에서 1위안/g 프리미엄 수준이었고, 팔라듐 주류 호가는 PD2612 대비 0.5위안/g 할인에서 패리티 수준이었다.
단기적으로는 이번 주 연속 하락 이후 백금과 팔라듐 가격이 상대적으로 낮은 수준에 위치해 있다. 광산 원가 지지와 하류의 저가 매수 재고 보충 수요가 더해져 추가 급락의 모멘텀은 약화되었다. 다만 중기 약세 논리는 여전히 해소되지 않았다. 미국 9월 CPI가 예상을 상회하며 인플레이션 고착화를 보여주었고, 연말 전 금리 인상 기대는 여전히 높아 데이터상 12월 금리 인상 누적 확률이 90%를 넘어섰다. 국채 수익률과 달러는 높은 수준을 유지하고 있으며 금리 압박이 지속되고, 중동 지정학적 불확실성도 남아 있어 유가 변동이 인플레이션 기대와 금리 인상 논리를 다시 교란할 가능성이 있다. 백금과 팔라듐 선물은 저점에서 횡보하는 국면에 진입할 가능성이 크다.
[백금·팔라듐 주간 데이터 해설]
COMEX 재고 측면에서는 백금과 팔라듐 재고의 차별화가 지속되었다. 등록된 백금 재고는 계속 감소하며 역사적 저점 수준까지 내려갔다. COMEX 등록(인도 가능) 백금 재고는 약 116,400온스로, 최근 30일간 약 35.4% 급감하며 최근 몇 년간 극히 낮은 수준을 기록했고, 인도 가능한 완충 물량은 여전히 얇은 상태다. 총 백금 재고는 약 313,000온스였으며, 등록 재고가 약 37.2%를 차지했다. 팔라듐의 경우, COMEX 등록 팔라듐 재고는 약 196,800온스로 지난 30일간 0.61% 소폭 감소했으며, 등록 재고가 약 78.7%를 차지했다. 총 재고는 약 250,000온스 수준을 유지하며 지난 1년간 여전히 높은 수준에 머물러 있어, 공급이 넉넉한 양상은 본질적으로 변하지 않았다.
수입 측면에서, 세관 데이터에 따르면 2026년 8월 미가공 백금 및 백금 분말 수입은 약 8.11mt로 전월 대비 2.87% 감소했고 전년 동기 대비 11.55% 증가했다. 2026년 8월 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입은 약 3.35mt로 전월 대비 12.04% 증가했고 전년 동기 대비 73.58% 증가했다. 전반적으로 2026년 백금 및 팔라듐의 수입 중심가는 2023~2025년 같은 기간보다 크게 높아, 국내 백금 및 팔라듐 공급은 비교적 넉넉한 상태를 유지하고 있다. 수출 제한 정책과 맞물려 국내 잉여분은 수출을 통해 해소되기 어렵다.
리스 요율 측면에서, 이번 주 런던 백금 및 팔라듐 리스 요율은 낮은 수준을 유지했다. 1개월물 백금 리스 요율은 2% 미만이었고, 1개월물 팔라듐 리스 요율은 1% 부근에서 움직이며 현물 시장 유동성이 충분하고 대여 수요가 약함을 나타냈다. 전반적으로 공급이 넉넉한 양상은 변하지 않았다.
[백금족 화합물]
이번 주 염화백금산과 염화팔라듐은 모두 급등 후 하락세로 돌아서 연속 하락했다. 염화백금산: 주 초 169.5위안/g으로 잠시 반등한 후 3일 연속 하락하여 162.5위안/g까지 내렸으며, 주간 7위안/g 하락해 약 4.1% 떨어졌다. 오늘은 하루 4위안/g 하락해 2.4% 내렸다. 염화팔라듐은 주 초 178위안/g에서 보합세를 보이다 171.5위안/g까지 약세를 나타내며 주간 6.5위안/g 하락해 약 3.7% 떨어졌다. 오늘은 하루 3위안/g 하락해 1.7% 내렸다. 연휴 후 첫 거래일과 비교하면 염화백금산은 순 2.4% 하락했고 염화팔라듐은 순 3.1% 하락해, 염화팔라듐의 하락 속도가 더 빠르고 폭도 더 컸다.
원자재 가격 하락의 영향으로 화합물 기업들은 현물 시장에서 강한 매수 의사를 보였는데, 이는 주로 하류 수요 강화와 최종 사용자의 출하 속도 증가에 기인한다. 그러나 전반적으로 백금 및 팔라듐 화합물은 이번 백금족 화합물 시장 움직임에서 탄력성이 상대적으로 약하며, 자동차 촉매와 기존 화학 수요의 꾸준한 회복에 따라 강력한 증분 동력이 부족하여 가격 변동 폭이 루테늄, 로듐, 이리듐 제품보다 작습니다.
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