[플래티넘·팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
이번 주(10월 8일~10월 15일), 플래티넘과 팔라듐 가격은 하락분을 따라잡으며 반등한 뒤 미국 CPI가 예상치를 웃돌면서 다시 급락하는 널뛰기 장세를 보였다. 두 금속 모두 주간 기준 큰 폭의 하락으로 마감했으며, 팔라듐의 낙폭이 플래티넘보다 컸다.
주 초반(10월 8일), 국경절 연휴 후 첫 거래일에는 연휴 기간 해외 플래티넘·팔라듐의 누적 급락 여파로 광기상품거래소(GFEX)의 플래티넘·팔라듐 최근월물 선물이 모두 하락 갭으로 출발하며 하락분을 따라잡았다. 팔라듐은 장중 268.75위안/g까지 밀리며 상장 이후 신저가를 기록했다. 이 기간 하류 기업들의 저가 매수 문의가 활발하게 이어지며 현물 거래도 활기를 띠었다.
주 중반 전반에는 시장 심리가 회복되고 미국 연준의 10월 금리 인상 기대가 약화하면서 플래티넘과 팔라듐이 하락을 멈추고 반등했다. 10월 13일부터 14일까지는 미국 CPI 발표를 앞두고 시장이 관망세에 들어가며 전반적인 심리가 신중해졌고, 플래티넘과 팔라듐은 약보합 흐름을 보였다.
주 후반인 10월 14일 저녁, 미국의 9월 CPI가 발표되었다. 전년 동기 대비 3.7%, 전월 대비 0.6% 상승해 모두 시장 예상치를 웃돌았고, 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.6%로 상승했다. 예상을 뛰어넘는 끈적한 인플레이션에 미국 연준의 10월 금리 인상 확률이 데이터 발표 전 약 20%에서 50% 안팎으로 급등했다. 달러 인덱스는 102.8 위로 급등했고, 10년물 국채 금리는 다시 올랐으며, 해외 플래티넘과 팔라듐은 하룻밤 사이 급락했다. 10월 15일 국내 시장도 해외 시장을 따라 큰 폭으로 하락했고, 최근월물 팔라듐 선물 PD2612는 장중 261.85위안/g까지 밀리며 상장 이후 신저가를 다시 갈아치웠다.
GFEX 플래티넘 최근월물 PT2612는 주간 고가 419.00위안/g, 저가 390.25위안/g을 기록했고, 10월 15일 기준 391.40위안/g으로 마감해 연휴 전 종가 대비 약 6.85% 하락했으며, 주간 변동 폭은 약 7.37%였다. 팔라듐 최근월물 PD2612는 주간 고가 276.95위안/g, 저가 261.85위안/g을 기록했고, 10월 15일 기준 263.45위안/g으로 마감해 연휴 전 종가 대비 약 9.84% 하락했으며, 주간 변동 폭은 약 5.76%였다.
현물 시장에서는 주 초반 선물 가격의 급격한 추격 하락 이후, 하류 기업들의 저가 매수 의향이 크게 증가했다. 최종 수요자들이 적극적으로 문의하고 매수에 나서면서 거래는 명절 전보다 눈에 띄게 활발해졌고, 트레이더들의 현물 공급은 타이트했으며, 공급자들은 가격을 단단히 유지해 현물 가격 하락폭은 선물보다 작았다. 주 중반 선물 반등 시기에는 선물 가격 회복과 명절 후 첫 거래일의 대규모 비축 매수 물량으로 인해 하류 심리가 식으며 관망세가 짙어졌다. 주 후반 CPI가 예상을 상회하고 선물이 급락한 이후, 현물 시장의 매수 심리가 다시 뜨거워지며 프리미엄이 소폭 상승했다. 전반적으로 명절 후 백금과 팔라듐 현물 시장 거래는 명절 전보다 활발했으며, 현물 프리미엄은 GFEX 최다 거래 종목과 거의 동일한 수준에서 형성되었다. 주 후반 주류 백금 호가는 PT2612 대비 패리티에서 1위안/g 프리미엄 수준이었고, 주류 팔라듐 호가는 PD2612 대비 0.5위안/g 할인에서 패리티 수준이었다.
단기적으로는 이번 주 연속 하락 이후 백금과 팔라듐 가격이 이미 상대적으로 낮은 수준에 도달했다. 여기에 광산 원가 교차와 하류의 저가 매수 재고 보충 수요가 더해져 추가 급락의 모멘텀은 약화되었다. 그러나 중기 약세 논리는 여전히 해소되지 않았다. 미국 9월 CPI가 예상을 상회하며 인플레이션 고착성이 강함을 보여주었고, 연말 전 금리 인상 기대는 여전히 높으며, 데이터상 12월까지 금리 인상 누적 확률은 90%를 초과한다. 국채 수익률과 미국 달러는 높은 수준을 유지해 금리 측면의 압박이 지속되고, 중동의 지정학적 불확실성도 남아 있으며, 유가 변동이 인플레이션 기대와 금리 인상 논리를 다시 교란할 가능성이 있다. 백금과 팔라듐 선물은 저점에서 횡보하며 이러한 요인들을 소화하는 국면에 진입할 가능성이 높다.
[백금 및 팔라듐 주간 데이터 해설]
COMEX 재고 측면에서는 백금과 팔라듐 재고의 차별화가 지속되었으며, 등록된 백금 재고는 지속적으로 감소하며 역사적 저점에 도달했다. COMEX 등록(인도 가능) 백금 재고는 약 116,400oz로, 최근 30일간 약 35.4% 급감하여 최근 몇 년간 극히 낮은 수준이며, 인도 가능한 완충 재고는 여전히 얇은 상태를 유지하고 있다. 백금 총 재고는 약 31만 3,000온스였으며, 등록 재고 비중은 약 37.2%였다. 팔라듐의 경우 COMEX 등록 팔라듐 재고는 약 19만 6,800온스로 최근 30일간 0.61% 소폭 감소했으며, 등록 재고 비중은 약 78.7%였다. 총 재고는 25만 온스 부근에 머물러 지난 1년간 여전히 높은 수준이며, 공급이 넉넉한 구도는 본질적으로 변하지 않았다.
수입 측면에서는 세관 데이터에 따르면 2026년 8월 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 약 8.11톤으로 전월 대비 2.87% 감소, 전년 동기 대비 11.55% 증가했다. 2026년 8월 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 약 3.35톤으로 전월 대비 12.04% 증가, 전년 동기 대비 73.58% 증가했다. 전반적으로 2026년 백금과 팔라듐의 수입 중심가는 2023~2025년 같은 기간보다 뚜렷하게 높아 국내 백금·팔라듐 공급이 여전히 비교적 넉넉함을 시사한다. 수출 제한 정책과 맞물려 국내 잉여분을 수출로 소화하기는 어렵다.
리스료 측면에서는 이번 주 런던 백금·팔라듐 리스료가 낮은 수준을 유지했다. 백금 1개월 리스료는 2% 아래에 머물렀고, 팔라듐 1개월 리스료는 1% 안팎에서 움직여 현물 시장 유동성이 충분하고 차입 수요가 약함을 나타냈으며, 전반적으로 공급이 넉넉한 구도는 변하지 않았다.
[백금족 화합물]
이번 주 염화백금산과 염화팔라듐은 모두 급등 후 후퇴하며 연속 하락세를 보였다. 염화백금산: 주 초 169.5위안/g까지 반등한 뒤 3거래일 연속 하락해 162.5위안/g까지 내렸으며, 이번 주 누적 7위안/g 하락해 약 4.1% 내렸고, 오늘 하루 4위안/g 하락해 -2.4%를 기록했다. 염화팔라듐은 주 초 178.0위안/g으로 보합 출발한 뒤 171.5위안/g까지 약세를 보이며 이번 주 누적 6.5위안/g 하락해 약 3.7% 내렸고, 오늘 하루 3위안/g 하락해 -1.7%를 기록했다. 연휴 후 첫 거래일과 비교하면 염화백금산은 순 2.4%, 염화팔라듐은 순 3.1% 하락해 염화팔라듐의 하락 속도가 더 빠르고 폭도 더 컸다.
원자재 가격 하락의 영향으로 화합물 기업들은 현물 시장에서 강한 매수 의사를 보였는데, 이는 주로 하류 수요 강화와 최종 사용자의 출하 속도가 빨라진 데 기인한다. 그러나 전반적으로 백금 및 팔라듐 화합물은 이번 백금족 화합물 시장 움직임에서 상대적으로 약한 탄력성을 보였으며, 주로 자동차 촉매 및 기존 화학 수요의 꾸준한 회복에 따라 움직였고, 강력한 증분 동력이 부족하여 가격 변동 폭은 루테늄, 로듐, 이리듐 제품보다 작았다.
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