미국 CPI 전반적으로 예상치 상회, 금리 인상 기대감 고조, 은 가격 급락 [SMM 데일리 리뷰]

오늘 금교소 Ag(T+D)의 SMM 10시 가격은 14,342위안/kg이며, TD 대비 프리미엄/디스카운트 범위는 패리티에서 +10위안/kg으로 호가되었고, 가중평균가는 2.65위안/kg이다. 가장 활발한 SHFE 2612 계약 대비 45~30위안/kg 할인되었다.

거시 측면에서 미국 9월 CPI 데이터는 전반적으로 예상치를 상회했다. 전년 동기 대비 3.7% 상승(예상 3.6%), 전월 대비 0.3% 상승(예상 0.2%)했으며, 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.6% 상승(예상 2.5%), 전월 대비 0.6% 상승해 약 5개월 만에 최대 상승폭을 기록했다. 시장이 반영하는 연준의 10월 금리 인상 확률은 33%로 상승했고, 금리 경로 기대는 다시 긴축적으로 조정되었으며, 연준 위원들은 신중하고 매파적인 기조를 유지했다. 연준 베이지북에 따르면 고유가가 미국 전역 12개 지역 모두에 타격을 주고 있으며, 기업들은 물가가 추가 상승할 것으로 예상하고 인플레이션 고착화에 대한 우려가 계속 커지고 있다. 시장은 연준의 금리 인상 리스크를 재평가하기 시작했고, 달러 지수는 18개월 만에 최고치를 기록했으며, 귀금속인 금과 은은 강달러와 긴축 기대라는 이중 압박 속에 급락했다.

현물 시장에서 TD와 SHFE 2612 계약 간 베이시스는 장 초반 35~40위안/kg 부근에서 거래되었으며, 은의 일일 하락폭과 변동성은 5%를 초과했다. 전반적으로 현물 문의는 비교적 활발했지만, 하류 최종 수요처에서는 “가격 상승 시 추격 매수, 하락 시 관망”하는 신중한 심리가 나타나 관망세가 강했고 실제 거래는 기대에 미치지 못했다. 오늘 오전 상하이 오퍼는 SHFE 2612 계약 대비 30~40위안/kg 할인에 집중되었으며, 실제 체결은 대부분 협상을 통해 이루어져 TD 대비 대략 패리티 수준이었다.

전반적으로 CPI 데이터 발표 이후 단기적으로 인플레이션 고착화 우려가 심화되면서 은은 압박을 받고 하락했다. 추가 하락 여부는 시장 뉴스 전개와 금리 인상 기대 변화에 달려 있으며, 은은 단기적으로 약세 조정을 보일 것으로 예상된다. 현물 시장에서는 하류 관망 심리가 여전히 짙고 실제 거래는 패리티 수준에 치우쳐 있다.