SMM 10월 15일 알루미늄 조간 회의 요약:
선물: 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄 2611 계약은 23,120위안/톤으로 마감하여 전일 결제가 대비 225위안, 0.96% 하락했습니다. 시가는 23,155.00위안/톤이었으며, 23,105~23,310위안/톤 사이에서 등락했습니다. 가격은 5일 이동평균선(23,332.00), 10일 이동평균선(23,604.50), 30일 이동평균선(24,012.83), 60일 이동평균선(23,822.42) 아래에서 거래되며 저점에서 약세 조정이 이어졌고, 상단의 이동평균선들이 주요 저항으로 작용했습니다. MACD DIF(-205.8355)는 DEA(-88.0924) 아래에 머물렀고, MACD 녹색 막대는 -235.4861을 기록하여 약세 모멘텀이 지속되고 있음을 나타냈습니다. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 22,900~23,400위안/톤으로 제시됩니다. 런던 금속 거래소(LME) 알루미늄 3개월물은 2,990.50달러/톤으로 마감하여 0.05% 상승했습니다. 시가는 2,990.00달러/톤이었으며, 2,988.50~2,994.00달러/톤 사이에서 등락했습니다. 가격은 5일 이동평균선(3,023.60), 10일 이동평균선(3,064.80), 30일 이동평균선(3,196.77), 60일 이동평균선(3,217.42) 아래에서 거래되며 하락세가 이어진 후 저점에서 소폭 안정되었고, 저점에서 약세 조정 구조가 형성되었으며 상단의 이동평균선들이 뚜렷한 저항으로 작용했습니다. MACD DIF(-65.6867)는 DEA(-48.3610) 아래에 머물렀고, MACD 녹색 막대는 -34.6515를 기록하여 약세 모멘텀이 여전히 우세했습니다. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 2,900~3,050달러/톤으로 제시됩니다.
거시 동향: 미국 노동통계국이 발표한 데이터에 따르면, 미국의 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.7% 상승하여 최근 5개월 만에 가장 큰 폭으로 올랐으며 시장 예상치인 3.6%를 상회했습니다. 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.6% 상승하여 예상치 2.5%를 웃돌았고, 최근 4개월 만에 가장 큰 상승 폭을 기록했습니다. 미국의 9월 CPI는 전월 대비 0.6% 상승하여 4월 이후 최대 상승 폭을 보였으며, 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 상승하여 시장 예상치를 상회했습니다. 데이터 발표 후 트레이더들은 미국 연방준비제도의 10월 금리 인상 가능성에 대한 베팅을 크게 늘렸습니다. 중국 인민은행은 10월 15일 7,000억 위안 규모의 6개월물 직접 역환매조건부채권(역레포) 운영을 실시할 예정입니다. 10월에 5,000억 위안 규모의 6개월물 직접 역레포가 만기됨에 따라, 이번 운영으로 2,000억 위안의 순유동성이 공급될 것입니다. 10월 3개월물과 6개월물 만기 역레포의 연장 규모는 총 4,000억 위안에 달했다.
펀더멘털: 해관총서 데이터에 따르면 2026년 9월 중국의 미가공 알루미늄 및 알루미늄 반제품 수출량은 65만 6,000톤으로, 8월의 62만 6,000톤 대비 4.8% 증가(3만 톤 증가)했으며, 전년 동기 52만 1,000톤 대비 25.9% 증가하여 최근 3개월 내 최고 월간 수출량을 기록했다. 국내 알루미늄 잉곳 사회 재고는 이번 주 목요일 기준 63만 6,000톤으로 월요일 대비 1만 5,000톤, 지난 목요일 대비 5만 톤 감소하며 알루미늄 재고 소진이 지속되고 있다.
원료 알루미늄 시장: 화둥 시장에서는 상하이선물거래소 알루미늄 선물이 전일 하락세를 이어갔고, 근월물 백워데이션 스프레드가 200~220위안/톤 부근까지 확대되었으나 현물 시장 호가는 여전히 견조했다. 현물 가격은 SHFE 알루미늄 2611 계약 대비 260~270위안/톤 프리미엄에 형성되었다. 화중 시장에서는 SHFE 알루미늄 선물이 전일 반락했고, 화중 시장의 거래 심리는 여전히 부진했다. 계약 간 스프레드가 지속적으로 확대되었고, 하류 가공 기업과 트레이더들의 매수 심리가 위축된 상태를 유지했다. 게다가 선물 시장의 불확실성으로 인해 공급자들은 신속히 매도하여 현금화하고 변수를 줄이려는 움직임을 보였으며, 가격을 고수하려는 의지는 제한적이었다. 결국 화중 시장의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 11월물 계약 대비 150~180위안/톤 할인 범위에 집중되었다. 화난 시장에서는 알루미늄 가격이 전일 하락세를 이어갔고 현물 시장도 약세를 유지했다. 백워데이션 구조가 가파르게 형성되었고, 계약 롤오버 전후의 높은 베이시스가 현물 화물에 지속적으로 큰 압력으로 작용했다. 공급자들은 대체로 적시에 고점에서 현금화하는 방식을 택했으며, 재고를 적극적으로 보유할 의향이 없었다. 매도 열기가 높았고 하향 조정된 호가가 더 많아졌으며, 주류 호가는 할인에서 패리티 수준까지 분포하여 현물 유통이 충분한 할인 폭을 보였다. 절대 가격이 연속 하락하면서 관망 심리가 짙어졌고, 추가 재고 보충 속도는 비교적 안정적으로 유지되었다. 높은 베이시스에 대한 경계심과 제한된 시장 참여가 더해져 전반적인 수요가 공급을 따라가지 못하며 거래는 활기를 띠지 못했다. 현물 거래 가격은 SHFE 알루미늄 2611 계약 대비 톤당 310~350위안 프리미엄에 집중되었다.
알루미늄 스크랩: 전일 SMM A00 알루미늄 가격은 톤당 23,620위안으로 마감하며 전 거래일 대비 톤당 90위안 하락했다. 매수 측 관망세가 확산되며 포산, 후난, 후베이, 안후이 등 여러 지역의 알루미늄 스크랩 호가가 보합세를 유지했다. 가격 차이 측면에서 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 약 2,323위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이는 약 990위안/톤이었다. 10월 중순 현재 알루미늄 스크랩 시장은 견조한 흐름을 이어가고 있다. 공급 측면에서는 알루미늄 스크랩 야드가 일시적 가동 중단 이후 모두 조업을 재개했고, 물량 방출도 다소 증가했다. 그러나 재활용 정책이 여전히 유동성을 제약하고 있으며, 인보이스 할당량 제한이 광범위한 문제로 작용하고 있다. 인보이스 공급 부족 상황은 단기적으로 완화되기 어려워 보이며, 공급 부족이 가격을 계속 지지할 전망이다. 수요 측면에서는 주조 알루미늄 합금의 전통적 성수기가 점차 시작되면서 기업들이 수주와 구매 속도를 높이고 있다. 수급 양측이 모두 타이트한 상황에서 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 지지력은 더욱 강화될 것으로 예상된다. 가공용 알루미늄 합금 수요는 보통 수준이며 공장 내 재고는 비교적 충분하다. 다만 세무 조사로 공급이 제한되면서 알루미늄 스크랩 공급이 감소할 것으로 보여 가격 상승 채널이 점차 열릴 것이다.
2차 알루미늄 합금: 선물: 전일 최다 거래된 AD2612 주조 알루미늄 합금 선물 계약은 톤당 23,090위안에 개장하여 장 초반 톤당 23,125위안까지 급등했으나 저항에 부딪혀 되돌림을 보였다. 오전 장중 단계적으로 하락하며 일중 저점인 톤당 22,970위안을 기록한 후 안정세를 보이며 횡보했다. 장 후반 거래량 증가와 함께 반등하여 정오에 톤당 23,060위안으로 마감하며 전일 결제가 대비 톤당 30위안 하락, 0.13% 내렸다. 저항선은 톤당 23,300위안, 지지선은 톤당 22,900위안으로 본다. 현물: ADC12 시장은 전일 전반적으로 보합세를 유지했으며, 단기 관망 심리가 강하게 작용했다. SMM ADC12 가격은 전일 대비 보합세를 보이며 톤당 24,500위안을 기록했다. 현재 알루미늄 스크랩 원자재의 원가 지지가 견고하게 유지되고 있으며, 기업들의 가격 유지 의지도 여전히 강해 현물 가격의 하방을 제한하고 있다. 종합적으로 볼 때, ADC12 가격은 단기적으로 안정적인 조정 추세를 이어갈 것으로 예상되며, 향후 움직임은 여전히 알루미늄 가격 변동, 알루미늄 스크랩 원가 변화, 최종 수요 실적에 달려 있다.
전체 전망: 미국 9월 CPI가 시장 예상치를 상회하며 미국 연준의 금리 인상 기대가 지속적으로 강화되어 비철금속 섹터 전반의 밸류에이션에 지속적인 압박을 가하고 있다. 중국에서는 9월 알루미늄 및 알루미늄 반제품 수출이 최근 3개월 내 최고 월간 수출량을 기록했으며, 알루미늄 반제품 수출은 견조한 흐름을 유지하고 있다. 여기에 중국 알루미늄 잉곳 사회 재고의 지속적인 감소가 더해져 가격을 지지하고 있다. 종합적으로 볼 때, 미국 연준의 금리 인상 기대에 따른 압박 속에서 알루미늄 가격은 단기적으로 약세 흐름을 유지할 것으로 예상된다.
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