미 연준 10월 회의 금리 인상 기대감 고조, 거래량 최대 상하이선물거래소 주석 선물 야간장 하락 지속 [SMM 주석 모닝 미팅 요약]

SMM 주석 오전 브리핑 | 미국 연준 10월 회의 금리 인상 기대 상승, 상하이선물거래소 주석 최다거래 종목 야간장 하락 — 2026년 10월 15일 (목)

[선물]

상하이선물거래소 주석 최다거래 SN2611 계약은 야간장에서 372,820위안/톤으로 마감했으며, 전일 정산가 385,910위안 대비 13,090위안, 즉 3.39% 하락했다.야간장 변동 범위는 374,990~378,380위안, 저가는 371,200위안, 거래량은 95,800수였다.

LME 3개월물은 50,446달러/톤으로 마감해 1,321달러, 즉 2.55% 하락했으며, LME 공식 3개월 종가는 51,767달러/톤으로 2.71% 하락했다.

[재고]

• 10월 14일 LME 주석 재고는 4,250톤으로 전일 4,215톤 대비 35톤 증가했다. 실물 창고증권은 3,275톤, 취소분은 905톤이다.
• 10월 14일 상하이선물거래소 주석 선물 창고증권은 3,536톤으로 전일 대비 70톤 감소했다(상하이 708톤, 광둥 2,704톤, 장쑤 124톤).
• SMM의 최신 중국 주석괴 사회재고 주간 보고서에 따르면 8,750톤으로, 9월 30일 대비 +117톤의 완만한 절후 재고 증가를 보였으며 절대 수준은 여전히 연중 하위권이다.

[거시] 미국 연준 10월 회의 금리 인상 기대가 상승했으며, CME 페드워치는 10월 25bp 인상 확률을 최근 월간 최고치로 나타냈다. 클리블랜드 연은이 매파적 발언을 내놓았고, 달러 지수 DXY는 102를 상회했으며 미국 국채 수익률은 고점에서 등락하며 고베타 자산의 밸류에이션을 압박했다. 필라델피아 반도체 지수는 장중 2.67% 하락했고, AI 컴퓨팅 체인 심리 위축이 주석 수요 기대에 직접 전이되었다. 중동 긴장은 변동성을 유지했고, OPEC+ 감산이 유가를 고점에서 지지하며 주석에 상승 동력보다는 하방 지지선을 제공했다.

[펀더멘털] 광석 공급: 미얀마 와주 생산 재개는 여전히 예상보다 느려 40~50% 수준으로 회복되었다. 우기와 폭발물 규제가 주석 정광 수입을 계속 방해했고, 인도네시아의 수출 할당/정책은 여전히 불확실하며, 콩고민주공화국의 지정학적 리스크는 여전히 LME에 한계적 영향을 미쳤다. 제련: Tin Co.는 9월 30일부터 45일을 초과하지 않는 정기 보수를 시작했다. 윈난성과 장시성의 정련 주석 가동률은 29.74%의 낮은 수준으로 하락했다. 수요: SMM 중국 주석 땜납 기업 가동률은 8월 72.8%로 비수기 수준을 유지했으며, 9월에는 79.1%로 상승했습니다(전년 동기 대비 +5%). AI 서버 및 첨단 패키징용 고급 땜납은 견조한 수요를 유지한 반면, 전통 가전 및 백색가전용 주석 땜납 주문 회복은 제한적이었으며, 9월 성수기 효과는 기대에 미치지 못했습니다. 수입: 8월 주석 광석 수입은 19,300톤으로 전월 대비 14%, 전년 동기 대비 88% 증가했습니다.

[현물 시장] 10월 14일 SHFE 주석 가격이 급락한 후, 오전에는 하방 수요 문의가 비교적 활발하여 낮은 가격에 거래가 이루어졌습니다. 오후에는 선물 가격 하락이 가속화되면서 공급자들이 매도를 꺼리고 프리미엄 호가를 유지했습니다.