SMM 10월 14일:
상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2611 계약은 오늘 23,285위안/톤으로 마감하여 전일 대비 175위안 하락, 0.75% 내렸다. 거래량은 133,073수, 미결제약정은 237,527수로 전일 대비 3,420수 감소했으며, 매수·매도 양측 모두 포지션을 줄이며 이탈하는 모습이 이어졌다. 가격은 5일 이동평균선(23,331), 10일 이동평균선(23,385), 30일 이동평균선(23,713), 60일 이동평균선(23,824) 아래에 머물렀으며, 네 이동평균선 모두 상방에서 압박을 가했다. 계약은 장중 23,300에 개장하여 장중 고점인 23,430 부근에서 저항을 받은 후 하향 조정을 거듭하며 장중 저점인 23,270 부근에서 마감했다. 장중 고점은 전일 종가보다 낮았고 반등은 지속되지 못했다. 5일 이동평균선이 10일 이동평균선을 하향 돌파하며 데드크로스를 형성했고, 30일 및 60일 이동평균선도 계속 하향 흐름을 보이며 이동평균선의 약세 정배열을 더욱 공고히 했다. MACD(12,26,9)에서 DIF는 -173.15, DEA는 -58.66으로 두 선 모두 0축 아래에 위치했고 DIF가 DEA를 하회했다. MACD 히스토그램은 -228.99로 녹색 막대가 지속됐으나, 전일 -231.37에서 막대 폭은 다소 축소됐다. DIF와 DEA는 마이너스 영역에 머물러 약세 국면은 변함이 없었다. 거래량 133,100수는 5일 평균 거래량 176,700수와 10일 평균 거래량 164,900수를 밑돌아 거래량 감소 속 하락을 나타냈으며, 매도 측의 추가 압박 의지도 제한적이었다.
SMM 논평: 거시적 측면에서 달러는 높은 수준을 유지하고 있으며, 연내 미국 연준의 금리 인상 기대도 지속되어 비철금속 섹터 전반의 밸류에이션에 부담으로 작용하고 있다. 산업 측면에서는 중국의 전통적 성수기 수요 개선이 당초 기대에 완전히 부합하지 못했고, 고가 국면에서 하류 구매가 신중해지며 가격 지지력이 약화됐다. 국내 알루미늄 잉곳 사회 재고의 재고 소진이 재개되며 가격에 일부 지지를 제공하고 있다. 종합하면, 단기적으로 알루미늄 가격은 강세와 약세 요인이 교차하며, 당분간 박스권에서 약보합 조정을 보일 것으로 예상된다.
가장 활발히 거래된 알루미나 2701 계약은 오늘 2,626위안/톤으로 마감하여 전일 대비 27위안 하락한 1.02% 하락률을 기록했다. 거래량은 117,484계약, 미결제약정은 280,840계약으로 일일 11,587계약 증가하여 가격 하락 속에 거래량과 미결제약정이 모두 증가했다. 가격은 5일 이동평균선(2,667.60), 10일 이동평균선(2,678.90), 30일 이동평균선(2,708.43), 60일 이동평균선(2,733.42) 아래에 머물렀으며, 네 이동평균선 모두 위에서 하락 압력을 가했다. 계약은 장중 2,639에 개장하여 고점 2,645를 기록한 후 일방적인 횡보 속에 하락하며 저점 2,623을 터치하고 장중 저점 부근에서 마감했다. 전일 평균가 2,635.05는 종가보다 높았다. 5일 이동평균선이 10일 이동평균선을 하향 돌파하며 데드크로스를 형성했고, 30일 및 60일 이동평균선도 계속 하락하며 이동평균선의 약세 정렬을 더욱 공고히 했다. MACD(12,26,9)에서 DIF는 -20.6861, DEA는 -15.5747로 두 선 모두 0축 아래에 있고 DIF가 DEA 아래에 위치했다. MACD 히스토그램은 -10.2228로 녹색 막대가 지속되었으며, DIF와 DEA는 마이너스 영역에 머물렀다. 거래량 117,500계약은 5일 평균 거래량 131,400계약, 10일 평균 거래량 146,600계약, 20일 평균 거래량 154,700계약을 모두 하회했다. 시장 거래 활동은 위축되었고, 매수와 매도 모두 신중해지며 관망하는 태도를 보였다.
SMM 논평: 현재까지 전국 알루미나 총 재고는 계속 증가했으며, 재고 축적 속도가 빨라지고 있다. 부문별로 보면: 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 증가했고, 명절을 앞두고 하류의 재고 확보 의지가 높아졌다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 계속 누적되었으며, 높은 생산 수준 속에 완제품 압력이 지속되고 있다. 항만 재고는 소폭 감소하며 대체로 안정세를 보였다. 운송 중 및 철도역 재고는 증가했다. 창고 증권 재고는 소폭 상승했다. 업계 측면에서는 최근 전국 주간 알루미나 생산량이 계속 증가했으며, 증가분은 주로 광시 지역의 신규 생산능력 지속 방출과 산시 지역의 적니 저장 문제로 영향을 받았던 기업들의 완전한 회복에 기인한다. 한편, 산둥과 허난의 가동률은 다소 하락했지만 전반적인 공급은 여전히 높은 수준을 유지해 수급 과잉이 더욱 심화되고 있다. 선물 가격은 낮은 수준에서 약세 횡보 중이며 시장 거래 활동은 감소했고, 매수·매도 양측 모두 신중한 관망세로 돌아섰다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요에 따라 구매하고 있으며, 명절을 앞두고 원자재 재고를 소폭 보충하는 수준으로 집중적인 비축 움직임은 관찰되지 않았다. 향후 전망으로는, 야금급 알루미나 가동 능력은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며 기존 생산능력은 안정적으로 유지되고 주간 가동률은 계속 상승할 가능성이 있다. 현재 기업들의 정비나 감산 계획은 보고되지 않았다. 겨울철이 다가옴에 따라 알루미늄 제련소들은 점진적으로 비축을 시작할 것이며 공급 압력은 계속 증가할 것으로 예상된다. 재고 측면에서는 높은 생산량과 하류 비축이 서로 상쇄되고 있어, 전국 알루미나 총재고는 명절 이후에도 재고 증가 추세를 유지할 것으로 예상된다. 가격 측면에서는 수급 과잉이 변함없이 지속되고 상승 동력이 약해 현물 가격은 약세 속에서 좁은 범위의 변동과 함께 안정세를 유지할 것으로 예상된다.
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