SMM 구리 모닝 브리핑 | 2026년 10월 14일 수요일

간밤 LME 구리와 SHFE 구리는 각각 매도 포지션 증가와 매수 포지션 감소의 영향으로 하락 마감했다. 미국 연준 위원들은 연말 전 한 차례 추가 금리 인상을 예상하고 있으며, 구리 광산 파업 리스크 확대와 원유 가격 상승으로 구리 가격은 단기적으로 압박을 받고 있다. 오늘 가격은 소폭 상승 편향의 횡보세를 보일 것으로 예상된다.

1. 간밤 선물 시황

LME 구리:

시가 $14,645.5/mt, 고가 $14,657/mt, 저가 $14,549/mt, 종가 $14,555.5/mt로 0.45% 하락했다. 거래량은 11,400롯, 미결제약정은 264,000롯으로 전 거래일 대비 2,818롯 증가해 매도 포지션 증가를 반영했다.

SHFE 구리 최다거래 2611월물:

시가 110,950위안/mt, 고가 111,020위안/mt, 저가 110,610위안/mt, 종가 110,730위안/mt로 0.15% 하락했다. 거래량은 16,300롯, 미결제약정은 195,000롯으로 전 거래일 대비 922롯 감소해 매수 포지션 감소를 반영했다.

2. 뉴스

칠레 세관이 발표한 데이터에 따르면, 칠레의 9월 구리 수출량은 총 144,147mt였으며, 이 중 14,405mt가 중국으로 선적되었다.

칠레의 9월 구리 광석 및 정광 수출량은 총 925,599mt였으며, 이 중 580,781mt가 중국으로 선적되었다.

3. 현물 시장

1) 상하이

구매 심리는 2.91로 전월 대비 0.06 상승했고, 판매 심리는 3.57로 전월 대비 0.07 상승했다.

10월 13일, SMM #1 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610월물 대비 60위안/mt 할인에서 100위안/mt 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 20위안/mt로 전 거래일 대비 140위안/mt 하락했다.

장 초반 SHFE 구리 2610월물은 갭 하락 개장 후 급격한 변동성을 보이며 장중 바닥을 확인했다. 111,450위안/mt 부근에서 개장한 후 111,390위안/mt 부근까지 하락했다가 빠르게 반등하여 111,610위안/mt 부근까지 상승했다. 이후 구리 가격은 다시 압박을 받으며 하락해 장중 저점인 111,270위안/mt 부근까지 밀렸다. 저점에서 횡보한 후 가격은 점차 반등했으며, 정오 무렵 급등하며 오전 장을 111,500위안/톤에 마감했다.

월물과 익월물 간 백워데이션 스프레드는 710~820위안/톤이었고, SHFE 구리 2610호물 대비 수입 수익성은 1,260~1,110위안/톤 손실 구간이었다.

인도일이 다가오면서 SHFE 구리 월물과 익월물 간 백워데이션 스프레드는 점진적으로 수렴하는 조짐을 보였으나 전반적으로 여전히 높은 수준을 유지했고, 공급자들의 매도 의향도 여전히 나타났다. 현물 프리미엄이 장중 빠르게 패리티 부근까지 하락한 후 일부 공급자들은 저가 매도를 지속하려는 의향이 약화되며 가격을 지지하고 매도를 보류하려는 분위기가 점차 형성되었다. 현물 프리미엄의 추가 하락 여지는 제한적일 수 있다.

정오 기준 SHFE 구리 2610호물 미결제약정은 약 20,000계약, SHFE 재고증권은 약 9,000톤이었다. 인도일이 다가옴에 따라 근월물 미결제약정, 재고증권 물량, 월물-익월물 선물 가격 스프레드 변화로 인한 시장 변동성 리스크에 계속 주의를 기울여야 한다.

수요 측면에서 하류 가공업체들은 여전히 관망세를 유지하며 필요 시에만 구매하고 가격 추격 매수 의향은 제한적이다. 전반적으로 월물-익월물 간 백워데이션이 계속 축소된다면 현물 측면의 압력은 다소 완화될 수 있다. 상하이 현물 프리미엄은 내일 하락을 멈추고 안정세를 보일 것으로 예상되며 소폭 반등 가능성도 있다.

2) 광둥

구매 심리는 2.53으로 전 거래일 대비 0.2 하락했고, 판매 심리는 2.75로 전 거래일 대비 0.24 하락했다.

10월 13일 광둥 지역 1호 전해동 현물 가격의 월물 대비 호가:

고품질 구리는 250위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 100위안/톤 하락;
표준품 구리는 50위안/톤 디스카운트로 전 거래일 대비 100위안/톤 하락;
습식제련 구리는 110위안/톤 디스카운트로 전 거래일 대비 100위안/톤 하락.

광둥 지역 1호 전해동 평균 가격은 111,490위안/톤으로 전 거래일 대비 455위안/톤 하락했고, 습식제련 구리 평균 가격은 111,280위안/톤으로 전 거래일 대비 455위안/톤 하락했다.

전반적으로 선물 계약 간 가격 차이가 크게 벌어지면서 하류 구매자들의 매수 의지가 약해졌고, 프리미엄은 하락했으며 거래는 부진했다.

3) 수입 동

10월 13일:

평균 창고증권 가격은 톤당 126달러로 전 거래일 대비 4달러 하락했으며, 가격 범위는 톤당 116~136달러였다.
평균 선하증권 가격은 125위안/톤으로 전 거래일과 동일했으며, 가격 범위는 120~130위안/톤이었다.
EQ 동(CIF 선하증권 기준) 평균 가격은 톤당 60달러로 전 거래일 대비 1달러 하락했으며, 가격 범위는 톤당 55~65달러였다.

호가는 10월부터 11월 초까지 도착하는 화물을 기준으로 제시되었다.

4) 재생 동

10월 13일 11시 30분 기준 선물 종가는 톤당 111,500위안으로 전 거래일 대비 240위안 하락했고, 평균 현물 프리미엄은 톤당 20위안으로 전 거래일 대비 140위안 하락했다.

동 스크랩 가격은 전월 대비 변동이 없었으며, 판매 심리 지수는 2.58로 상승했고 구매 심리 지수는 2.06으로 상승했다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 3,474위안으로 전월 대비 380위안 축소되었고, 전기동봉과 재생동봉 간 가격 차이는 톤당 820위안이었다.

SMM 조사에 따르면, 동 선물 계약 간 가격 차이가 확대되면서 많은 재생동봉 기업들이 현물 구매 수요를 크게 줄였고, 동 스크랩 트레이더에게 위탁 재고 보관을 선호하며 계약 이월 후 가격을 확정하고 정산하는 방식을 택했다.

그러나 동 스크랩 트레이더들은 위탁 재고 보관을 완전히 수용하지 않았으며, 대부분의 거래는 현금 현물 결제로 이루어졌고 소수만 위탁 방식으로 처리되었다. 따라서 동 스크랩 시장의 거래는 혼조세를 보였으며 전반적인 거래량은 낮은 수준을 유지했다.

IV. 재고 (9월 30일)

상하이 사회 재고는 49,200톤으로 전월 대비 2,000톤 감소했고, 장쑤 사회 재고는 12,700톤으로 전월 대비 2,600톤 감소했다.

V. 가격 전망

거시:

미국 연준 관계자 윌리엄스와 콜린스는 모두 연말 전 한 차례 추가 금리 인상을 예상했으며, 월러는 트럼프가 연준의 독립성에 위협이 되지만 현재까지 성공하지 못했다고 밝혔다. 칠레 최대 구리 광산의 노사 갈등이 격화되면서 1,000명 이상의 직원이 수요일에 파업할 가능성이 있습니다. 트럼프는 후티 반군이 중간선거를 앞두고 의도적으로 유가를 끌어올리고 있을 수 있으며, 튀르키예에 후티 반군 작전 참여를 요청할 수 있다고 밝혔습니다. 원유는 상승 마감했고, 구리 가격은 압박을 받았습니다.

펀더멘털:

공급 측면에서는 전반적인 매도 의향이 유지됐지만, 저가 매도 의향이 뚜렷하게 약화되면서 매도를 보류하려는 심리가 강해져 공급 측 압력이 다소 완화됐습니다. 수요 측면에서는 하류 가공업체들이 주로 관망하며 필요한 만큼만 구매하는 태도를 보였고, 가격 추격 매수 의향이 제한적이어서 전반적인 수요가 부진했습니다.

종합적으로, 구리 가격은 오늘 좁은 범위에서 조정을 거치며 상승 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

제공된 정보는 참고용일 뿐이며 직접적인 투자 리서치 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 판단해야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.