상하이 선물 거래소 연 가격 강세 유지 및 현물 공급 부족, 연 가격 강보합 [SMM 연 모닝 미팅 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 납 3M 계약은 $1,884.5/mt에 개장하여 유럽 및 미국 거래 시간대에 상승 폭을 확대하며 $1,904.5/mt의 고점을 기록했고, 최종적으로 $1,903.0/mt에 정산되어 전 거래일 종가 대비 $20.5/mt, 즉 1.09% 상승했다. 거래량은 8,184계약, 미결제약정은 187,833계약이었으며, 일봉은 큰 양봉을 기록했다.

야간 거래에서 SHFE 납 2611 계약은 16,350위안/mt에 개장하여 개장 직후 잠시 하락했다가 빠르게 반등하며 16,410위안/mt의 고점을 기록했고, 장 마감 무렵 고점 부근에서 횡보하다가 최종적으로 16,400위안/mt에 정산되어 전 거래일 종가 대비 120위안/mt, 즉 0.74% 상승했다. 거래량은 32,354계약, 미결제약정은 51,160계약으로 4,647계약 감소했으며, 일봉은 큰 양봉을 기록했다. SHFE 납 2610 계약은 인도 기간에 진입했으며, 최다 거래 계약이 2611에서 2612로 이전되면서 자금이 점차 원월물로 이동하고 있다는 점에 유의해야 한다.

거시경제 측면:

중국 외 지역에서는 미국 연준 위원들의 발언이 엇갈렸다. 일부는 매파적 입장으로 올해 한 차례 추가 금리 인상 가능성이 있으며, 전망이 기대에 부합한다면 내년에는 추가 인상이 필요하지 않을 수 있다고 밝혔다. 콜린스는 더 비둘기파적 입장으로 올해 추가 금리 인하 여지가 있으며, 그 경로는 경제 지표에 달려 있다고 보았다. 시장은 오늘 밤 발표될 미국 9월 CPI와 다음 날 이른 아침 공개될 베이지북을 기다리고 있다. 달러 인덱스는 18개월래 고점에서 후퇴하여 0.35% 하락한 102.2에 마감하며 비철금속의 밸류에이션 압력을 다소 완화했다. 중동 정세는 계속 격화되어 후티 반군이 컨테이너선과 유조선을 공격했다. 사우디아라비아는 후티에 최후통첩을 보내고 유조선을 요격하기 위해 군함을 파견했으며, 트럼프는 후티가 의도적으로 유가를 끌어올리고 있을 수 있다고 말했다. 칠레 세계 최대 구리 광산의 분쟁이 격화되어 1,000명 이상의 근로자가 수요일에 파업할 가능성이 있어 구리 및 비철금속 섹터 심리에 일부 혼란을 초래했다.

중국에서는 시진핑 주석이 방문 중인 콩고민주공화국 대통령을 만나 중국-아프리카 광산 협력 등에 관해 의견을 교환하며 해외 광물 협력 기대감에 관심이 집중되었다. 중국 상무부 등 부처는 항공우주 관련 이중용도 품목 수출증명서 관리 조치를 공동 발표했다. 데이터 측면에서는 중국의 9월 CPI와 PPI가 오늘 09:30에 발표되며, 9월 무역수지도 발표를 앞두고 있다.

현물 펀더멘털:

전일 SMM #1 납 가격은 명절 전 마지막 거래일 대비 100위안/톤 상승했다. 상하이 선물거래소 납 가격이 급등하면서 공급자들의 판매 의욕이 높아졌으나, 시장 유통 물량은 오히려 줄어들어 일부 현물은 매진되어 선판매로 전환되었다. 주요 생산지의 1차 납은 SMM #1 납 평균가 대비 30~150위안/톤 프리미엄에 공장도 가격으로 판매되었다. 2차 납은 지역 공급 부족과 제련소의 가격 고수로 인해 주요 생산지에서 SMM #1 납 평균가 대비 50~150위안/톤 프리미엄에 판매되었다. 하류 구매 열기는 약화되었으며, 주로 장기 계약에 따른 인도 위주로 이루어졌고 현물 주문 거래는 한산해졌다. 즉시 조달 외에 대부분의 구매자는 관망세를 유지하며 신중하게 매수하여 전반적인 거래 활동이 둔화되었다.

재고: 10월 13일 기준 LME 납 재고는 341,825톤으로 전 거래일 대비 3,725톤 감소했으며, SHFE 납괴 창고증권 재고는 42,056톤으로 전 거래일과 동일했다.

오늘 납 가격 전망:

간밤 SHFE와 LME가 동반 강세를 보였으며, LME 납은 거래량 증가와 함께 1,900달러 선을 돌파했고, SHFE 납 야간장은 명절 후 반등 고점을 넘어섰다. 또한 LME 납 재고 감소, 중국 SHFE 납 2610 계약의 인도일 접근, 납 시장의 유통 물량 부족으로 공급자들이 가격을 고수하며 판매를 보류했다. 그러나 하류의 고가 수용도는 제한적이어서 주로 장기 계약과 즉시 조달로 매수했고 현물 주문 거래는 부진했다. 게다가 LME 납 3M과 SHFE 납 2611 계약 모두 단기 과매수 구간에 근접하고 있다. 오늘 현물 납 가격은 강보합세로 소폭 상승할 것으로 예상되며, 선물 가격의 지지 여부, SHFE 납 최다 거래 계약의 포지션 롤오버, 현물 거래의 후속 상황을 계속 주시할 필요가 있다.