가장 활발히 거래된 SHFE 주석 SN2611 계약은 밤사이 3.52% 하락하며 38만 위안 아래로 떨어졌고, LME 주석은 2.71% 내린 51,767달러를 기록했다. 거시 및 AI 섹터 심리 모두에 압박을 받았다 [SMM 주석 모닝 미팅 요약]

SMM 주석 오전 브리핑 | 최다 거래 SHFE 주석 선물 SN2611 야간 3.52% 하락, 38만 위안 붕괴; LME 주석 2.71% 하락한 51,767달러; 거시 및 AI 섹터 심리 동반 악화 — 2026년 10월 14일 (수)

[선물] 최다 거래 SHFE 주석 선물은 미결제약정(36,676계약, 최대) 기준으로 SN2611로 자동 이월되었다. 10/13 주간 거래는 톤당 396,500위안으로 마감해 0.37% 하락했다(전일 정산가 397,990위안; 시가 398,020위안; 고가 400,500위안; 저가 393,670위안). 야간 거래에서는 급락해 톤당 383,250위안으로 마감, 13,970위안 하락(-3.52%, 02:30 기준)했으며, 야간 고가는 395,060위안, 저가는 382,000위안이었다. 거래량은 87,200계약에 달했고 미결제약정은 3,907계약 증가했으며, 장중 거래량이 뚜렷하게 확대되었다. LME 3개월물 주석은 10/13 톤당 51,767달러로 마감해 1,442달러(-2.71%) 하락했다.

[3대 재고] ① LME 주석 재고는 4,180톤(10/13)으로 70톤 감소했으며, 출고 대기 물량 비율은 21.65%(905톤)로 높은 수준을 유지했다. ② SHFE 주석 선물 등록 창고증권은 총 3,606톤(10/13)으로 180톤 증가했으며, 상하이는 748톤으로 68톤 감소, 광둥은 2,734톤으로 248톤 증가했다. 광둥은 연휴 이후 재고 증가세가 지속되었다. ③ SMM 중국 주석괴 사회재고는 8,750톤(10/9 기준)으로 전주 대비 117톤 증가해 연휴 이후 완만한 재고 증가를 보였으며, 연휴 전 변동 폭보다 작았고 절대 수준은 여전히 연중 최저 수준이다.

[거시] 미국 장기 국채 수익률이 높은 수준을 유지했다. 10년물 5.21%, 30년물 5.56%(10/13 기준, 30년물은 2002년 이후 최고치 경신). CME FedWatch에 따르면 미국 연준이 10월 금리를 동결할 확률은 81.7%, 25bp 인상 확률은 18.3%로 나타났다. 브렌트유는 10/13 배럴당 105.76달러(-0.75%)로 보고되었으며, 호르무즈 해협에서의 선박 공격이 지정학적 프리미엄을 지속적으로 지지했다.

[펀더멘털] 광산 측면: 미얀마 와주 생산 재개는 40~50% 수준에 그쳤고, 인도네시아 수출 쿼터가 여전히 핵심 관심사다. 콩고민주공화국 Alphamin은 3분기에 주석 정광 5,030톤을 생산했으며, 전체 비용은 톤당 20,642달러였다. 페루의 Minsur는 극심한 가뭄으로 일부 지역에 60일간 비상사태를 선포했다. 광산 측 성장은 올해 제한적이다. 제련 측: 윈난틴은 9월 30일부터 최대 45일간 정기보수에 들어갔으며, 윈난 가동률은 21.8%포인트 급락했고 윈난+장시 합산 가동률은 29.74%로 후퇴했다. 윈난 40% 주석 정광 제련수수료는 톤당 1만 8,000위안, 60% 정광은 톤당 1만 4,000위안으로 여전히 낮은 수준이다. 수요 측: 9월 솔더 가동률은 79.1%였으며, AI 컴퓨팅 솔더의 중장기 지지력은 유지되고 있다. 다만 10월 13일 미국 AI 하드웨어 주식이 전반적으로 하락했고 필라델피아 반도체 지수는 2.67% 내리면서 단기 심리가 주석 수요 전망을 압박했다.

[현물 시장] 10월 13일 리뷰: 상하이선물거래소 주석 최다거래 종목 SN2611은 장중 약세로 하락 출발해 횡보했고, 야간장에서 3.52% 추가 하락하며 거래량과 미결제약정이 모두 증가했다. 10월 14일 오전 전망: 야간장에서 38만 위안 선을 하향 이탈한 후 아래쪽 지지선은 톤당 38만~38만 5,000위안 구간(연중 저점+광석 측 공급 제약+제련 정기보수+역외 높은 취소 비율 기반)으로 보이며, 위쪽 39만 위안의 심리적 저항선은 강한 저항으로 전환됐다. 가격 안정 여부는 야간장 AI 섹터 심리와 미국 국채 금리 방향에 달려 있다.