수입 구리 집중 도착과 높은 백워데이션 압력으로 현물 프리미엄이 빠르게 하락 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM 10월 12일:

오늘 SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 프리미엄 80~240위안/톤, 평균 160위안/톤으로 전 거래일 대비 380위안/톤 하락했다. 장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 갭 상승 출발 후 급등했다가 반락하며 고점 부근에서 횡보했다. 개장 후 가격은 빠르게 상승해 111,900위안/톤 부근 고점을 기록한 뒤 111,680위안/톤 부근으로 되돌림했다. 이후 구리 가격은 111,750위안/톤 수준에서 횡보했고, 정오 무렵 111,620위안/톤 부근까지 잠시 하락했다가 소폭 반등하며 오전 장을 111,740위안/톤에 마감했다. 근월물과 차월물 간 백워데이션 스프레드는 820~890위안/톤이었고, SHFE 구리 2610 계약 대비 수입 이익률은 750위안/톤 손실에서 580위안/톤 손실 사이였다.

이날 상하이 전기동 판매 심리는 3.5로 전주 대비 0.12 상승했고, 구매 심리는 2.85로 전주 대비 0.07 하락했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 장 초반 공급업체들은 루팡, 다장 PC, 중진, 티에펑을 프리미엄 260~400위안/톤에 제시했다가 빠르게 호가를 낮췄다. 중탸오산, 티에펑, 폴란드 대형 플레이트는 프리미엄 260~300위안/톤, JNMC는 프리미엄 320위안/톤, 시코마인, 루안샤, TFM 등 비등록 구리는 프리미엄 150~180위안/톤에 제시됐다. 이후 공급업체들은 호가를 계속 낮췄다. 2차 세션에서 티에펑과 중탸오산은 프리미엄 50~80위안/톤에 거래됐고, 다장 PC는 프리미엄 80위안/톤에 제시됐으며, 고품질 JNMC는 프리미엄 120~130위안/톤에 거래됐고, 비등록 구리는 디스카운트 100위안/톤에서 50위안/톤에 거래됐다.

내일 전망과 관련해 SMM이 집계한 상하이 사회 재고는 66,500톤으로 지난 목요일 대비 11,800톤 증가했는데, 이는 주로 수입 구리의 집중 입고에 따른 것이다. 장쑤 사회 재고는 19,800톤으로 전주 대비 2,600톤 감소했는데, 이는 국내 입고 감소와 함께 하류 기업의 정상적인 화물 인수 및 창고 출고가 이루어졌기 때문이다. 상하이의 수입 공급이 대폭 보충되면서 시장의 가용 공급 부족 현상은 더욱 완화되었다. 한편, 인도가 다가오면서 SHFE 구리 2610 계약의 미결제약정은 정오 기준 약 31,000계약이었고, SHFE 창고증권은 8,000톤을 약간 넘었다. 근월물과 차월물 간 백워데이션 스프레드는 장중 높은 수준을 유지했으며, 공급자들은 매도 의지가 강해 거래를 성사시키기 위해 지속적으로 호가를 낮췄다. 현물 거래 중심가는 장 초반 톤당 300~400위안 프리미엄에서 톤당 50~80위안 프리미엄 수준으로 빠르게 이동했다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격과 높은 백워데이션이 맞물려 하류 구매 의욕을 계속 억제했으며, 가공업체들은 주로 적기 구매에 그쳤고 가격 추격 의지는 제한적이었다. 전반적으로 수입 공급 증가, 공급자들의 적극적인 매도, 선물 계약 간 높은 가격 스프레드의 압박으로 인해 상하이 현물 프리미엄은 내일도 압박을 받을 것으로 예상되며, 소폭 프리미엄을 유지하면서 계속해서 약간 하락할 가능성이 크다.