SMM 구리 모닝 브리핑 | 2026년 10월 12일 월요일

SMM 10월 12일: 간밤 LME 구리는 숏 포지션 청산에 힘입어 1.79% 상승 마감했고, SHFE 구리도 숏 포지션 청산에 힘입어 0.84% 상승 마감했다. 거시경제 측면에서는 중동 긴장 완화와 광산 공급 차질이 구리 가격을 지지했으나, 미국 소비자 신뢰 약화와 인플레이션 기대 상승 등 불확실성은 여전하다. 구리 가격은 오늘 강세 속 횡보할 것으로 예상된다.

1. 야간 선물

LME 구리: 시가 $14,488.5/mt, 고가 $14,583/mt, 저가 $14,470/mt, 종가 $14,550/mt로 1.79% 상승했다. 거래량은 17,000롯, 미결제약정은 260,000롯으로 전 거래일 대비 1,582롯 감소했으며, 숏 포지션 청산이 주도했다.

SHFE 구리 최다 거래 2611월물: 시가 110,300위안/mt, 고가 110,850위안/mt, 저가 110,190위안/mt, 종가 110,530위안/mt로 0.84% 상승했다. 거래량은 21,600롯, 미결제약정은 191,000롯으로 전 거래일 대비 1,190롯 감소했으며, 숏 포지션 청산이 주도했다.

2. 뉴스

(1) 이란 이슬람혁명수비대(IRGC) 해군은 11일 "위반" 초대형 유조선이 호르무즈 해협 남쪽 해역에서 기뢰에 부딪혀 화재가 발생했다고 밝혔다. IRGC 해군은 또한 호르무즈 해협에서 항행 및 식별 시스템을 차단한 모든 선박을 "적대적 표적"으로 간주하여 강력하고 단호한 조치를 취할 것이라고 발표했다.

(2) 재정부는 2026년 상반기 중국 재정 정책 시행 보고서를 발표했다. 재정부는 거시경제 상황에 따라 실효성 있는 증분 정책을 신속히 마련하고, 역주기 조절을 강화하며, 내수를 진작하고, 공급을 최적화하며, 민생을 효과적으로 보장·개선하고, 지속 가능한 고품질 경제 발전을 촉진하여 15차 5개년 계획 기간의 좋은 출발을 위한 견고한 보장을 제공할 것이라고 밝혔다.

3. 현물 시장

1) 상하이

전기동 판매 심리는 3.38로 전월 대비 0.53 상승했고, 구매 심리는 2.92로 전월 대비 0.14 상승했다.

10월 9일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 톤당 380~700위안의 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 540위안으로 전 거래일 대비 170위안 하락했다. 이번 주 전망으로는 인접 월물 간 백워데이션 스프레드가 크게 확대되면서 공급자들의 매도 의지가 뚜렷하게 높아졌다. 지난 금요일 공급자들은 거래를 촉진하기 위해 반복적으로 호가를 낮췄다. 공급 측면에서는 이번 주 일부 수입 구리가 점진적으로 도착할 것으로 예상되어 시장 가용 공급량이 증가할 수 있다. 한편, 인도일이 다가옴에 따라 근월물 계약은 여전히 견조한 지지를 받고 있으며, 인접 월물 간 백워데이션 스프레드는 상대적으로 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 단계적으로 추가 확대될 가능성도 있어 현물 프리미엄에 지속적인 압력을 가할 전망이다. 수요 측면에서는 현재 높은 구리 가격, 월간 스프레드의 높은 백워데이션, 그리고 현물 가격이 여전히 프리미엄 상태인 점 등으로 인해 일부 하류 가공 기업들은 구매 의지에 신중을 기했으며, 시장에는 관망 심리가 강하게 나타났다. 일부 구매자들은 현물 프리미엄이 추가로 하락할 때까지 기다렸다가 구매하는 것을 선호했다.

2) 광둥

구매 심리 지수는 2.72로 전 거래일 대비 0.1 상승했으며, 판매 심리 지수는 2.96으로 전 거래일 대비 0.05 상승했다.

10월 9일, 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비:

고품질 구리는 톤당 600위안의 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 300위안 상승했다.

표준품 구리는 톤당 300위안의 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 200위안 상승했다.

SX-EW 구리는 톤당 240위안의 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 200위안 상승했다.

광둥 재고가 다시 감소했는데, 이는 주로 입고량 감소와 출고량 증가에 기인한다. 하류 구리 가공 기업들이 생산을 재개하면서 수요가 증가했고, 공급자들은 적극적으로 가격을 유지하며 판매에 나섰다. 그러나 지나치게 넓은 월간 스프레드가 트레이더 간 거래를 억제했다. 전반적으로 소비 회복과 재고 감소가 현물 프리미엄을 끌어올렸지만, 넓은 월간 스프레드가 거래를 억제하여 전체 거래 활성도는 전일보다 소폭 개선되는 데 그쳤다.

3) 수입 동

10월 9일: 평균 창고증권 가격은 톤당 135달러로 전 거래일 대비 10달러 상승했으며, 가격 범위는 톤당 120~150달러였습니다. 평균 선하증권 가격은 톤당 130달러로 전 거래일 대비 10달러 상승했으며, 가격 범위는 톤당 120~140달러였습니다. 평균 EQ 동(CIF 선하증권) 가격은 톤당 62달러로 전 거래일 대비 7달러 상승했으며, 가격 범위는 톤당 54~70달러였습니다.

견적은 10월 도착 화물 기준이었습니다. 연휴 이후 가용 현물 수입 동 공급은 여전히 부족한 반면, 하류 수요는 경직적이었습니다. 오늘 SHFE/LME 가격 비율이 회복되면서 문의가 증가했고, 현물 프리미엄이 계속 급등했습니다.

4) 재생 동

10월 9일 11시 30분 기준, 선물 종가는 톤당 110,910위안으로 전 거래일 대비 800위안 하락했으며, 평균 현물 프리미엄은 톤당 540위안으로 전 거래일 대비 170위안 하락했습니다.

동 스크랩 가격은 전월 대비 톤당 300위안 하락했고, 판매 심리 지수는 2.51로 하락한 반면 구매 심리 지수는 2.07로 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 3,979위안으로 전월 대비 625위안 축소되었고, 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 1,250위안이었습니다.

SMM 조사에 따르면, 당일 동 가격이 하락을 멈추면서 많은 재생 동봉 기업의 구매 신뢰가 높아졌습니다. 반면 동 스크랩 트레이더들은 낮은 동 가격에 판매를 꺼렸습니다. 따라서 오늘 동 스크랩 시장은 주로 재생 동봉 기업의 구매가 주도했으며, 거래 활동은 상대적으로 낮았습니다.

IV. 재고 (10월 8일)

상하이 사회 재고는 54,700톤으로 연휴 전 대비 5,500톤 증가했고, 장쑤 사회 재고는 22,400톤으로 연휴 전 대비 9,700톤 증가했습니다.

V. 가격 전망

거시:

이란 혁명수비대가 호르무즈 해협을 불법 통과하던 LPG 선박을 공격하고 추적 범위를 확대했으며, 미국이 재개를 위한 일부 조건을 수용했다고 밝혔지만, 전투가 재개될 경우 지역 케이블과 데이터 센터를 타격하겠다고 위협했습니다. 이스라엘 언론은 이스라엘이 이달 말 총선 전에 이란을 다시 공격할 의사가 없다고 보도했습니다. 미국 소비자신뢰지수는 지난 5월 이후 최저치를 기록했고 인플레이션 기대는 상승했으며 트럼프는 연준 이사 쿡 해임을 위한 조사를 시작했다. 시장 심리는 다소 완화되었고 광산 공급 차질과 맞물려 구리 가격에 지지력을 제공했다.

기본면:

공급 측면: 일부 수입 구리와 국내 물량이 잇따라 도착하면서 시장 공급 가용성이 높아져 공급이 소폭 완화되었다. 수요 측면: 높은 구리 가격과 선물 계약 간 큰 가격 차이로 구매 의향이 위축되었고 하류 업체들은 대부분 관망세를 유지해 전반적인 수요는 여전히 약세를 보였다.

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