[플래티넘·팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
국경절 연휴 후 첫 거래일, 플래티넘과 팔라듐은 급격한 추격 하락을 보였다. 트레이더와 실수요 구매자들이 적극적으로 저가 매수에 나섰고, 현물 공급은 타이트했다.
10월 8일은 국경절 연휴 후 국내 선물 시장의 첫 거래일이었다. 연휴 기간 해외 플래티넘·팔라듐의 급락 여파로, 광저우선물거래소(GFEX)의 플래티넘·팔라듐 최다 거래 종목 모두 큰 폭의 갭 하락으로 개장했다.
오전 11시 30분 장 마감 기준, GFEX 플래티넘 최다 거래 종목 PT2612는 406.05위안/g으로 연휴 전 종가 420.20위안/g 대비 14.15위안/g 하락해 약 3.37% 내렸으며, 장중 저가는 400.55위안/g을 기록했다. 팔라듐 최다 거래 종목 PD2612는 271.90위안/g으로 연휴 전 종가 292.20위안/g 대비 20.30위안/g 하락해 약 6.95% 내렸으며, 장중 저가는 269.80위안/g 부근으로 상장 이후 신저가를 기록했다.
국경절 연휴 기간 해외 플래티넘·팔라듐은 계속 압박을 받았다. NYMEX 팔라듐은 연휴 전 약 1,213달러/온스에서 약 1,120달러/온스까지 하락해 누적 낙폭이 7%를 넘었는데, 이는 주로 미국 10년물 국채 수익률이 5%를 돌파하며 2007년 이후 최고치를 기록하고 달러 인덱스가 강세를 보인 데 따른 것이다. 해외 플래티넘도 같은 기간 약 1,640달러/온스까지 후퇴했다. 이날 국내 시장의 추격 하락은 대체로 해외 시장과 보조를 맞췄으며, 팔라듐의 낙폭이 플래티넘보다 현저히 컸다.
현물 시장에서는 연휴 후 첫 거래일 선물 가격이 급락한 뒤 실수요 기업들의 저가 매수 의지가 뚜렷하게 강해졌다. 트레이더와 최종 수요자들이 적극적으로 문의하고 매수에 나서면서 시장 활성도가 연휴 전보다 크게 높아졌다. 오전 장에서 플래티넘 공급자들의 호가 스프레드가 넓게 형성되었고, 다수의 시장 참여자들이 서로 호가를 탐색했다. 거래가 진행되면서 호가는 점차 2612 종목과 패리티 부근에서 안정되었다. 한편, GFEX 패리티 보증금 해제가 제한적인 모멘텀만 제공하면서 트레이더가 보유한 가용 현물 공급은 타이트했고, 공급자들의 가격 방어 의지가 강했다. 현물 가격의 낙폭은 선물보다 작았다. 전반적으로 연휴 후 현물 호가는 PT2612/PD2612 종목과 패리티 부근에 집중되었고, 거래 활성도가 회복되었다.
향후 단기적으로 백금과 팔라듐의 추가 급락 여지는 제한적이며, 가격은 저점에서 횡보 국면에 진입할 가능성이 높다. 핵심 요인은 10월 금리 인상 기대가 크게 약화되었다는 점이다. 최신 CME 데이터에 따르면 10월 금리 동결 확률은 80.6%, 인상 확률은 19.4%에 불과하다. 9월 비농업 고용 증가 폭이 2만 9천 명에 그쳐 예상치를 크게 밑돌면서 금리발 압박이 가장 강했던 국면은 일단 소강 상태에 접어들었다. 과매도 하락 이후 오늘 현물 시장에서는 저가 매수세가 활발하게 유입되며 거래가 활발했고, 현물 공급이 타이트한 점도 하단을 지지하는 요인으로 작용했다. 다만 12월 금리 인상 확률은 여전히 64%를 상회하고, 9월 FOMC 의사록에는 매파적 신호가 남아 있으며, 미국 국채 금리도 5% 수준의 높은 상태를 유지하고 있어 중기적 압박은 지속되고 있다. 단기적으로는 공격적인 숏 포지션은 바람직하지 않다. 9월 CPI 데이터와 10월 FOMC 회의의 정책 신호를 주시할 필요가 있다.
[백금·팔라듐 주간 데이터 리뷰]
COMEX 재고 측면에서는 이번 주에도 뚜렷한 차별화가 지속되었다. 백금 등록 재고는 감소 속도가 빨라지며 사상 최저 수준으로 하락했다. COMEX 인도 가능 백금 등록 재고는 약 11만 6,400온스까지 감소했으며, 총 백금 재고는 약 31만 3,000온스다. 등록 재고 비율은 약 37.2%까지 하락해 인도 가능한 완충 재고가 지속적으로 얇은 상태다. 팔라듐의 경우 COMEX 등록 팔라듐 재고는 약 19만 6,800온스로 최근 30일간 0.6% 소폭 감소했으며, 등록 비율은 약 78.7%다. 총 팔라듐 재고는 약 24만 9,900온스로 여전히 지난 1년간 범위의 상단 부근에 있으며, 공급이 넉넉한 구도는 변함이 없다.
수입 측면에서는 세관 데이터에 따르면 2026년 8월 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 약 8.11톤으로 전월 대비 2.87% 감소, 전년 동기 대비 11.55% 증가했다. 2026년 8월 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 약 3.35톤으로 전월 대비 12.04% 증가, 전년 동기 대비 73.58% 증가했다. 전반적으로 2026년 백금·팔라듐 수입 물량은 2023~2025년 동기 대비 뚜렷하게 높은 수준이다. 국내 백금·팔라듐 공급은 비교적 넉넉한 상태를 유지하고 있으며, 수출 제한 정책이 시행 중인 가운데 국내 잉여 물량을 수출로 해소하기는 어려운 상황이다.
임대료 측면에서 런던 백금 및 팔라듐 임대료는 낮은 수준을 유지했다. 1개월물 백금 임대료는 2% 미만이었고, 1개월물 팔라듐 임대료는 1% 부근에서 움직이며 현물 시장 유동성이 충분하고 차입 수요가 약함을 나타냈으며, 전반적인 공급 과잉 구도는 변함이 없었다.
[백금족 화합물]
이번 주는 국경절 연휴와 겹쳤고, 10월 8일이 연휴 후 첫 거래일이었다. 따라서 이번 주 두 품목의 가격 움직임은 주로 연휴 후 첫 거래일을 반영하며, 9월 하순 이후의 추세를 참고할 수 있다. 염화백금산은 오늘 166.5위안/g에 호가되어 연휴 전 마지막 거래일의 169.5위안/g보다 3위안/g 하락해 약 1.8% 내렸으며, 9월 초 180위안/g 대비 누적 약 7.5% 조정을 보였다. 염화팔라듐은 연휴 후 177위안/g에 호가되어 연휴 전 186.5위안/g보다 9.5위안/g 하락해 약 5.1% 내렸으며, 9월 초 202위안/g 대비 누적 약 12.4% 조정을 보여 하락 속도와 폭이 뚜렷하게 더 컸다.
9월 데이터를 보면 두 품목 모두 9월 초 급등한 후 하락세를 보였다. 염화백금산은 9월 10일 185위안/g까지 일시 상승한 후 횡보하며 하락했고, 9월 하순 하락이 가속화되었으며, 연휴 후 첫 거래일에도 계속 하락해 구간 신저가를 기록했다. 염화팔라듐은 9월 4일 205위안/g으로 정점을 찍은 후 계속 하락했고, 연휴 후 177위안/g까지 따라 내려와 역시 9월 이후 최저 수준을 기록했다.
현물 시장에서는 9월 초 급등 후 조정 국면과 비교해 하류 구매 의사가 양호했고 가격도 기대에 부합했다. 다만 연휴 영향으로 연휴 기간 구매량은 연휴 전보다 감소했다. 운영이 점차 재개됨에 따라 현물 출하량은 증가할 것으로 예상된다.
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