[SMM 컴퓨팅 파워 정오 리뷰] H20 징진지 하한선 완화, 추론 자원 직계약으로 확대

[시장 개요]

SMM 컴퓨팅 파워 임대 가격 지수는 오늘 전반적으로 안정세를 보였다. 19개 지수 중 징진지 지역의 H20-96G만 조정되었으며, 구간 하한과 평균 가격은 하락했고 상한은 변동이 없었다. 가격 수집 측면에서는 구매자 전략 변화를 시사하는 두 가지 신호가 나타났다. 캐비닛 전력을 포함한 전기 요금으로 임대를 제공하는 산발적인 H20 물량이 등장했고, 선두 클라우드 업체가 추론 리소스 풀을 확대하면서 컴플라이언스 및 소유권 검증을 강화했다.

[징진지 H20: 하한 2.56% 하락, 캐비닛 전력 포함 월 임대료 38,000위안 확인]

SMM-H20-96G-완제품-징진지-월 최저 임대료가 39,000위안에서 38,000위안으로 1,000위안, 즉 2.56% 하락했다. 카드당 시간당 최저 가격은 6.77위안에서 6.6위안으로 2.51% 하락했으며, 월 평균 임대료는 43,000위안에서 42,500위안으로 1.16% 하락했다. 월 최고 임대료 47,000위안과 카드당 시간당 최고 가격 8.16위안은 변동이 없었다. 하한과 평균 가격의 동반 하락은 화북 지역에서 H20 96G 완제품 3대를 대당 월 38,000위안, 캐비닛 전력 포함 조건으로 임대한다는 제안과 일치한다. 이 산발적인 물량은 1개월 임대료를 보증금으로 요구하고 3개월치 선납을 요구하며, 최소 임대 기간은 1분기다. 가격 외에도 임차인은 임대 계약의 위약금 조항과 장비 테스트 일정에 주의를 기울여야 한다.

[추론 리소스 풀: 클라우드 업체와 직접 계약, 이중 검증 강화]

선두 클라우드 업체가 추론 컴퓨팅 리소스 풀을 확대하면서 장비에 대해 통관 신고서와 서버 소유권 증명 두 가지 서류를 요구하고, 임대 계약은 화주와 직접 체결해야 한다. 통관 신고서는 수입 컴플라이언스에 해당하고, 소유권 증명은 화물 소유권 검증에 해당한다. 두 가지가 함께 시장에서 이전에 보고된 화물 소유권 불명확 위험을 해결한다. 직접 계약은 중간 유통 단계를 우회한다. 기존 H 시리즈 기기는 일반적으로 중개업체에 대해 대당 월 1,000위안의 가산금이 붙었다. 대형 구매자들이 직계약으로 대거 전환할 경우 중간상의 가격 차익은 압축될 것이다.

[SMM 견해]

오늘 지수 움직임은 제한적이었지만, 두 가지 가격 수집 신호 모두 수요 측 전략의 실질적 조정을 시사한다. 첫째, 산발적인 H20 물량이 캐비닛 전력 포함 38,000위안에 임대되며 베이징-톈진-허베이 구간 하단을 끌어내렸는데, 이는 소량 자원의 임대 측 협상력이 약하고 임차인이 부담하는 비가격 리스크 비용이 상승하고 있음을 반영한다. 둘째, 선도 클라우드 업체가 공급망 선별을 위해 통관 신고, 소유권 증명, 직계약이라는 3가지 요건을 요구한 것은 추론 자원 풀의 확장이 물량 확보에서 품질 관리로 전환되고 있음을 나타낸다. SMM은 추론 수요 급증 속에서 컴플라이언스와 화물 소유권이 대규모 조달과 함께 진입 조건이 되고 있으며, 이에 따라 채널 구조가 재편될 가능성이 있다고 본다.