10.8 SMM 알루미늄 합금 주조 조간 논평
선물: 10월 1일부터 7일까지 중국 국경절 연휴로 상하이선물거래소는 휴장하여 거래가 중단되었다.
현물-선물 가격 차이 일보: SMM 데이터에 따르면, 9월 30일 10시 15분 기준 SMM ADC12 현물 가격의 최근월물 알루미늄 합금 주조 계약(AD2611) 종가 대비 이론적 프리미엄은 톤당 900위안이었다.
알루미늄 스크랩: 9월 30일 SMM A00 알루미늄 가격은 톤당 24,030위안으로 마감하여 전 거래일 대비 80위안 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 0~100위안 하락했다. 수입 측면에서는 닝보항과 톈진항의 수입 분쇄 조르바 가격이 각각 톤당 21,470위안과 21,520위안(세금 포함)으로 기록되었다. 이번 주 국경절 연휴 기간 대부분의 대형 하류 2차 알루미늄 기업은 생산을 중단하지 않았으며, 연휴 전 재고 비축은 정상적인 속도로 완료되었다. 국경절 연휴 이후 알루미늄 스크랩 시장은 계속해서 견조한 흐름을 유지했다. 공급 측면에서 알루미늄 스크랩 야적장은 3~5일의 짧은 휴가 후 점차 조업을 재개할 것이며, 자재 공급은 다소 증가할 것으로 예상된다. 그러나 재활용 정책이 여전히 유통을 제약하고 있어 송장 공급 부족 상황은 단기적으로 완화되기 어려우며, 공급 부족이 가격을 계속 지지할 것이다. 수요 측면에서는 알루미늄 합금 주조의 전통적인 성수기가 점차 시작되면서 기업들이 수주와 조달을 가속화하고 있으며, 수급 양면의 긴축 상황에서 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 지지 강도는 더 높은 수준으로 이동할 것으로 예상된다. 알루미늄 합금 단조 수요는 보통 수준이며 공장 내 재고는 비교적 충분하지만, 세무 조사 제한으로 알루미늄 스크랩 공급이 감소할 것으로 예상되어 가격 상승 채널도 점차 열릴 것이다. 그럼에도 불구하고 현재 성수기 수요 회복은 여전히 비교적 완만하며, 연휴 후 실제 주문 이행 상황은 계속 면밀히 추적해야 한다.
금속 실리콘: 9월 30일 기준, SMM 산소 취입 #553 실리콘의 화둥 지역 가격은 톤당 9,400~9,500위안, #441 실리콘은 톤당 9,500~9,600위안이었다. 현재 금속 실리콘 자체의 펀더멘털은 여전히 공급 부족 패턴을 유지하고 있으며, 실리콘 석탄, 전극, 운임의 비용 지지로 금속 실리콘 가격은 견고하게 지지되고 있다. 시장의 연휴 후 전망은 엇갈린다. 북부 주요 생산업체들의 4분기 증산 기대가 크지 않다면, 실리콘 메탈은 4분기에 지속적인 재고 감소를 보일 가능성이 있다. 연휴 후에는 공급과 수요 양측의 가동률 및 선물 시장의 자금 흐름에 주목해야 한다.
중국 외 시장: 수입 측면에서 해외 ADC12 오퍼는 톤당 3,100~3,200달러 범위를 유지했으며, 수입 마진은 손익분기점 부근에 머물렀다. 향후 수입 공급의 보충 여부에 주목할 필요가 있다.
요약: 연휴 후 2차 알루미늄 기업들이 순차적으로 생산을 재개하면서 공급 측면은 점진적으로 회복될 전망이다. 다만 세금계산서 정책 강화라는 배경 속에서 적격 알루미늄 스크랩 조달의 어려움이 여전히 생산 확대를 제약할 수 있다. 수요 측면은 연휴 후 가격 탄력성을 좌우하는 핵심 요인이다. 최종 수요 주문이 개선되고 연휴 후 재고 보충 수요가 발현된다면, 공급과 수요의 한계적 개선이 가격을 지지할 것으로 예상된다. 반대로 수요 회복이 기대에 미치지 못할 경우 현물 가격의 상승 동력은 제한적일 것이다. 전반적으로 연휴 후 ADC12 가격은 비용 지지 속에서 일정 수준의 견조함을 유지하며 단기적으로 강세 흐름을 이어갈 것으로 보인다. 이후 가격 탄력성은 세금계산서 정책 변화, 원자재 비용, 실제 최종 수요 변화에 더 크게 좌우될 것이다.
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