모듈 출하량, 단기 프레임 수요 뒷받침; 연휴 후 재고 증가와 수요 약화 위험 속 알루미늄 가격 하방 압력 [SMM 분석]

SMM, 9월 30일:

PV 알루미늄 압출: 이번 주 샘플링된 PV 프레임 기업들의 가동률은 전반적으로 안정세를 유지했다. 허베이와 안후이의 일부 PV 프레임 기업들은 10월 생산 계획이 9월과 대체로 비슷한 수준이라고 밝혔다. 국경절 연휴 기간에도 생산 라인은 정상 가동되어 10월 초 주문의 적기 납품을 보장할 예정이며, 연휴 전 납품 기한을 맞추기 위한 밀어내기가 이어지고 있다. 하류 모듈 측면에서는 10월 모듈 생산 계획이 전월 대비 제한적인 변화를 보일 것으로 예상된다. 집중식 프로젝트의 납품 요구가 점진적으로 증가하고 해외 신규 주문이 늘어나면서 전체 모듈 생산량은 소폭 반등할 것으로 보이며, PV 프레임 수요는 단기적으로 견조한 흐름을 유지하고 있다. 전반적으로 10월 납품 기간은 프레임 기업들의 가동률에 단계적 지지를 제공하고 있으며, 단기적으로는 안정세가 유지될 전망이다. 중기적으로는 모듈 납품 성수기가 끝난 후 수요가 소폭 약화될 것으로 예상되어 프레임 가동률의 상승 여력은 제한적이다.

원자재 가격: 해당 기간(2026.9.28~2026.9.30) SMM A00 주간 평균 가격은 톤당 24,103.3위안으로 전주 대비 0.7% 하락했다. 전반적으로 거시 심리는 약세를 유지했다. 펀더멘털 측면에서 알루미늄 잉곳 재고는 연휴 직후 소폭 증가할 것으로 예상되며, 일부 하류 제품의 가공비는 여전히 하방 위험이 있고, 잉곳 주조 기대는 더욱 높아졌다. 재고 증가와 단기 수요 약세로 알루미늄 가격은 상승 압력을 받는 한편, 알루미늄 잉곳 사회 재고는 점진적으로 정상 수준까지 감소하여 하방도 제한적이다. SHFE 알루미늄 최다 거래 종목은 연휴 후 주간 톤당 23,300~24,300위안 범위에서 거래될 것으로 예상되며, LME 알루미늄은 톤당 3,150~3,250달러 범위에서 거래될 전망이다. 향후 중국의 알루미늄 반제품 수출과 알루미늄 봉 및 빌렛 생산업체들의 가동률에 주목할 필요가 있다.