플래티넘과 팔라듐 모두 이번 주 하락 마감했으며, 휴일이 다가옴에 따라 현물 시장은 휴일 분위기가 짙어졌습니다【SMM 플래티넘·팔라듐 주간 리뷰】

[플래티넘·팔라듐 가격 리뷰 및 전망]

이번 주(9월 25일~9월 30일), 플래티넘과 팔라듐 가격은 연휴를 앞두고 횡보하다가 월요일 패닉 속에 급락했고, 화요일 추가 하락했으며, 수요일 과매도 구간에서 반등했으나 두 금속 모두 주간 기준으로 하락 마감했다.

주 초반 시장은 인플레이션 지표와 연준 정책 신호를 기다리며 전반적으로 선물 거래가 좁은 범위에서 움직였다.

주 중반 트럼프가 이란 제안을 공개적으로 거부하고 11월 중간선거 이후 이란에 대한 조치가 재개될 수 있음을 시사하자, 이란은 "합의된 조건에서 타협하지 않을 것"이라고 대응했다. 협상 교착 상태에 자극받아 국제 유가가 갭 상승으로 개장했고, "유가 상승—인플레이션 고착—지속적 금리 인상"이라는 전이 경로가 다시 시장을 지배했다. 여기에 달러 인덱스가 101을 돌파하고 10년물 국채 수익률이 5.2%를 향해 상승하면서 플래티넘과 팔라듐은 패닉 속에 급락했다.

주 후반 뉴욕 연은 총재 윌리엄스가 "9월에 이미 조치를 취했으며 서두를 필요가 없다"고 발언하면서 10월 FOMC 회의에서 25bp 인상에 대한 시장 베팅은 70% 이상에서 약 50%로 하락했다. 한편 미국은 "스와프" 방식으로 4천만 배럴의 전략비축유를 방출할 계획을 발표했고, 호르무즈 해협을 통한 선적이 점차 재개되면서 국제 유가가 급락하고 귀금속 시장도 점차 안정을 되찾았다. 금리 인상 기대 완화와 귀금속 전반의 반등에 힘입어 플래티넘과 팔라듐은 과매도 구간에서 소폭 회복했다.

GFEX 플래티넘 선물 최다 거래 종목(PT2612)은 주간 최고 428.15위안/g, 최저 408.90위안/g을 기록했고, 9월 30일 420.20위안/g으로 마감했으며, 주간 변동 폭은 약 4.71%였다. 팔라듐 선물 최다 거래 종목(PD2612)은 주간 최고 297.60위안/g, 최저 283.80위안/g을 기록했고, 9월 30일 292.20위안/g으로 마감했으며, 주간 변동 폭은 약 4.86%였다.

현물 시장에서는 플래티넘과 팔라듐이 월요일과 화요일 이틀 연속 하락해 주간 최저치를 기록한 후, 재고 확보 수요가 있는 일부 하류 구매자들이 저가 매수에 다시 관심을 보였다. 그러나 휴일이 다가오면서 전반적인 거래 심리는 위축되었고, 일부 트레이더들은 매도를 꺼리며 가격을 고수하는 태도를 보였다. 매도 호가 간 스프레드는 소폭 확대되었으며, 실수요자들은 주로 즉시 필요한 물량만 소량 매입했고, 선물-현물 트레이더들은 10월물 인수도를 선호했다. 주간 기준 백금 주류 호가는 GFEX PT2612 대비 1.5위안/g 할인에서 패리티 수준에 집중되었고, 팔라듐 주류 호가는 GFEX PD2612 대비 1.5위안/g 할인에서 패리티 수준에 집중되었다.

향후 전망으로는 10년물 미국채 금리가 5.25%를 상향 돌파했고, 30년물 금리는 장중 24년 만의 최고치를 기록했으며, 달러 인덱스는 7월 이후 신고가를 경신했고, 10월 금리 인상 확률은 한때 70%를 넘어섰다. 금리 측면의 압력은 단기적으로 완화되기 어려울 전망이다. 호르무즈 해협 정세가 여전히 불안정한 가운데, 고유가가 금리 인상 논리를 강화하며 귀금속에 부정적 피드백 루프를 형성해 상승 여력을 제한하고 있다. 다만 윌리엄스의 발언이 10월 인상에 대한 불안을 완화했고, 시장이 금리 인상 기대를 비교적 빠르게 소화하면서 악재가 선반영되었다는 심리도 여전히 존재한다. 귀금속과 금리의 탈동조화 조짐과 ETF 매수세도 완충 역할을 하고 있다. 향후 9월 30일 밤 발표되는 미국 8월 PCE 데이터, 10월 2일 비농업 고용지표, 차기 미-이란 간접 협상 진행 상황, 10월 FOMC 회의를 앞둔 연준 인사들의 발언에 주목할 필요가 있다. 백금과 팔라듐은 단기적으로 등락을 반복하는 흐름을 유지할 것으로 예상된다.

[백금·팔라듐 주간 데이터 해설]

이번 주 COMEX 백금과 팔라듐 재고는 계속해서 엇갈린 흐름을 보였다. 백금 재고는 재고 감소 추세를 이어갔으며, 9월 25일 기준 등록 재고는 약 17만 9천 온스로 30일 전 대비 약 6.4% 감소해 역사적으로 극히 낮은 3번째 백분위수이자 9개월 만의 최저치를 기록하며 인도 가능한 완충 재고가 더욱 축소되었다. 총 재고는 약 39만 온스였으며, 등록 재고 비중은 약 47%로 하락했다. 팔라듐 재고는 높은 수준을 유지했으며, 등록 재고는 약 19만 6,800온스, 등록 비중은 약 78%였다. 총 재고는 약 25만 온스였고, 미국 창고 완충 재고는 여전히 1년 만의 최고치 부근에 머물러 풍부한 공급 구도가 유지되었다.

수입 측면에서 세관 데이터에 따르면 2026년 8월 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 약 8.11톤으로 전월 대비 2.87% 감소, 전년 동기 대비 11.55% 증가했다. 2026년 8월 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 약 3.35톤으로 전월 대비 12.04% 증가, 전년 동기 대비 73.58% 증가했다. 전반적으로 2026년 백금 및 팔라듐 수입 속도는 2023~2025년 동기 대비 현저히 높아 국내 공급이 여전히 충분함을 시사한다. 수출 제한 정책과 맞물려 국내 잉여분은 수출을 통해 해소되기 어렵다.

리스료 측면에서 런던 백금 및 팔라듐 리스료는 이번 주 낮은 수준을 유지했다. 1개월물 백금 리스료는 2% 미만에 머물렀고, 1개월물 팔라듐 리스료는 1% 부근에서 움직이며 현물 시장의 유동성이 충분하고 차입 수요가 약함을 나타냈다. 전반적인 공급 충분 양상은 변함이 없다.

[백금족 화합물]

이번 주 염화백금산과 염화팔라듐 가격은 하락세를 이어갔으며, 주 중반에 월간 최저치를 기록한 후 명절 전 마지막 거래일에 소폭 반등하며 안정세를 보였다. 주간 가격은 하락 후 안정되는 흐름을 보였고, 두 품목 모두 9월 최저 수준에서 마감했다. 염화백금산은 9월 29일 169위안/g으로 이번 달 최저치를 기록한 후 9월 30일 169.5위안/g으로 소폭 상승했다. 염화팔라듐은 9월 29일 185.5위안/g(월간 최저치)까지 하락했다가 9월 30일 186.5위안/g으로 회복했다. 두 품목은 주간 내내 유사한 흐름을 보였다. 주 초반 백금 및 팔라듐 선물과 함께 약세를 보이다가 마지막 거래일에 안정 및 반등했다.

현물 시장에서는 지난 2주간 원자재 가격 안정에 따른 재고 확보 효과가 하류로 전달되었고, 9~10월 성수기가 화합물 출하 속도를 가속화했다. 국내 주요 정제, PX, PDH 화학 설비의 정기 보수가 마무리되면서 8월 말부터 9월까지 집중적인 생산 재개가 백금족 화합물 수요를 끌어올렸다.