[플래티넘·팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
이번 주(9월 25일~9월 30일) 플래티넘과 팔라듐 가격은 연휴를 앞두고 횡보하다가 월요일 패닉 속에 급락했고, 화요일 추가 하락했으며, 수요일 과매도 구간에서 반등하며 두 금속 모두 주간 기준 하락 마감했다.
주 초반 시장은 인플레이션 지표와 연준 정책 신호를 기다리며 전반적으로 선물 변동 폭이 제한적이었다.
주 중반 트럼프가 이란 제안을 공개적으로 거부하고 11월 중간선거 이후 이란에 대한 조치가 재개될 수 있음을 시사하자, 이란은 "합의된 조건에 대해 타협하지 않을 것"이라고 대응했다. 협상 교착에 자극받아 국제 유가가 갭 상승 출발했고, "유가 상승 - 인플레이션 고착 - 금리 인상 지속"이라는 전이 경로가 다시 시장을 지배했다. 달러 인덱스가 101선을 돌파하고 10년물 국채 금리가 5.2%에 근접하자 플래티넘과 팔라듐은 패닉 속에 급락했다.
주 후반 뉴욕 연은 총재 윌리엄스가 "9월에 이미 조치를 취했으며 서두를 필요가 없다"고 발언하면서 10월 FOMC 회의에서 25bp 금리 인상 가능성에 대한 시장 베팅이 70% 이상에서 약 50%로 후퇴했다. 동시에 미국이 '스왑' 방식을 통해 4천만 배럴의 전략비축유를 방출할 계획이고 호르무즈 해협 통과 선적이 점차 재개되면서 국제 유가가 급락하고 귀금속 하락세도 점차 안정되었다. 금리 인상 기대 완화와 귀금속 섹터 전반의 반등에 힘입어 플래티넘과 팔라듐은 과매도 구간에서 소폭 반등했다.
GFEX에서 가장 활발하게 거래된 플래티넘 선물 계약(PT2612)은 주간 최고 428.15위안/g, 최저 408.90위안/g을 기록했고, 9월 30일 420.20위안/g으로 마감하며 주간 변동 폭은 약 4.71%였다. 가장 활발하게 거래된 팔라듐 선물 계약(PD2612)은 주간 최고 297.60위안/g, 최저 283.80위안/g을 기록했고, 9월 30일 292.20위안/g으로 마감하며 주간 변동 폭은 약 4.86%였다.
현물 시장에서는 플래티넘과 팔라듐이 월요일과 화요일 이틀 연속 하락해 주간 최저치를 기록한 후, 재고 확보 수요가 있는 일부 하류 구매자들이 저가 매수에 대한 관심을 다시 보이며 적극적으로 문의했다. 그러나 휴일이 다가오면서 전반적인 시장 거래 심리는 위축되었고, 일부 트레이더들은 매도 의사가 낮아 가격을 고수하는 모습을 보였다. 시장 호가 간 스프레드는 소폭 확대되었으며, 실수요자들은 주로 즉시 필요한 소량만 구매했고, 선물 및 현물 트레이더들은 10월물 선물 인수를 선호했다. 주간 주류 백금 호가는 GFEX PT2612 대비 1.5위안/g 할인에서 패리티 수준에 집중되었고, 주류 팔라듐 호가는 GFEX PD2612 대비 1.5위안/g 할인에서 패리티 수준에 집중되었다.
향후 전망으로는 10년물 미국채 수익률이 5.25%를 상향 돌파했고, 30년물 수익률은 장중 24년 만의 최고치를 기록했으며, 달러 인덱스는 7월 이후 신고가 행진을 이어갔고, 10월 금리 인상 확률은 한때 70%를 넘어섰다. 금리 측면의 압력은 단기적으로 완화되기 어려울 전망이다. 호르무즈 해협 정세가 여전히 불안정한 가운데, 고유가가 금리 인상 논리를 강화하며 귀금속에 부정적 피드백을 형성해 상단을 제한하고 있다. 다만 윌리엄스의 발언으로 10월 금리 인상에 대한 불안은 완화되었고, 시장은 금리 인상 기대를 비교적 빠르게 소화했으며, 최악의 국면은 지났다는 심리도 여전히 존재한다. 귀금속과 금리의 탈동조화 조짐과 ETF 매수세도 완충 역할을 하고 있다. 향후 9월 30일 저녁 발표되는 미국 8월 PCE 데이터, 10월 2일 고용지표, 차기 미-이란 간접 협상 진행 상황, 10월 FOMC 회의를 앞둔 연준 인사들의 발언에 주목할 필요가 있다. 백금과 팔라듐은 단기적으로 등락을 반복하는 흐름을 유지할 것으로 예상된다.
[백금·팔라듐 주간 데이터 해설]
이번 주 COMEX 백금과 팔라듐 재고는 계속해서 엇갈린 흐름을 보였다. 백금 재고는 재고 감소 추세를 이어갔으며, 9월 25일 기준 등록 재고는 약 17만 9천 온스로 30일 전 대비 약 6.4% 감소해 역사적 3번째 백분위수에 해당하는 극히 낮은 수준이자 9개월 만의 최저치를 기록하며 인도 가능한 완충 여력을 더욱 축소시켰다. 총 재고는 약 39만 온스였으며, 등록 재고 비중은 약 47%로 하락했다. 팔라듐 재고는 높은 수준을 유지했으며, 등록 재고는 약 19만 6,800온스, 등록 재고 비중은 약 78%였다. 총 재고는 약 25만 온스로, 미국 창고 완충 재고는 여전히 1년래 최고치에 근접해 있어 공급이 넉넉한 양상은 변함이 없다.
수입 측면에서는 세관 데이터에 따르면 2026년 8월 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 약 8.11톤으로 전월 대비 2.87% 감소, 전년 동기 대비 11.55% 증가했다. 2026년 8월 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 약 3.35톤으로 전월 대비 12.04% 증가, 전년 동기 대비 73.58% 증가했다. 전반적으로 2026년 백금과 팔라듐의 수입 중심가는 2023~2025년 같은 기간보다 뚜렷이 높아 국내 백금·팔라듐 공급은 비교적 넉넉한 상태를 유지하고 있다. 여기에 수출 제한 정책까지 겹쳐 국내 잉여분을 수출로 소화하기는 어렵다.
리스 요율 측면에서는 이번 주 런던 백금·팔라듐 리스 요율이 낮은 수준을 유지했다. 1개월물 백금 리스 요율은 2% 아래에 머물렀고, 1개월물 팔라듐 리스 요율은 1% 안팎에서 움직여 현물 시장 유동성이 충분하고 차입 수요가 약하며, 전반적으로 공급이 느슨한 구도에 변화가 없음을 보여준다.
[백금족 화합물]
이번 주 염화백금산과 염화팔라듐 가격은 전반적으로 계속 하락 조정을 보였고, 주 중반에는 둘 다 단계적 저점을 기록했으나 명절 전 마지막 거래일에는 소폭 안정세와 반등을 나타냈다. 주간 가격은 하락 후 안정되는 흐름을 보였으며, 둘 다 9월 저점 수준에서 마감했다. 염화백금산은 9월 29일 169위안/g까지 내려가 이번 달 최저점을 기록한 뒤 9월 30일 169.5위안/g으로 소폭 반등했다. 염화팔라듐은 9월 29일 185.5위안/g(월간 저점)까지 하락했다가 9월 30일 186.5위안/g으로 회복했다. 두 품목은 이번 주 내내 일관된 흐름을 보였다. 주 초반에는 백금·팔라듐 선물과 함께 약세를 보이다가 마지막 거래일에는 안정세와 반등을 나타냈다.
현물 시장에서는 최근 2주간 원자재 가격 안정에 따른 재고 확보 효과가 하류로 전달되었고, 9~10월 성수기 효과까지 더해져 화합물 출하가 빨라졌다. 국내 주요 정제, PX, PDH 화학 설비의 정기 보수가 마무리되면서 8월 하순부터 9월까지 집중적인 생산 재개가 이루어져 백금족 화합물에 대한 수요가 더욱 강해졌다.
![백금, 장 초반 소폭 상승; 휴일 전 마지막 거래일 시장 활동 부진 [SMM 데일리 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yhuhG20251217171735.jpg)
