9월 성수기 기대에 못 미쳐, 타이타늄 산업 체인 약세 속 차별화 [SMM 분석]

9월 TiO2 생산량 반등, 재고 소진 속 가격 안정세

2026년 9월 중국 TiO2 생산량은 전월 대비 0.09% 반등했다. 명절 전 단계적 재고 보충 수요와 맞물려 기업 재고는 4.8% 감소했으며, 업계 펀더멘털은 완만한 회복세를 보였다. 가격 측면에서는 시장이 전반적으로 안정세를 유지한 가운데 품목별 차별화가 나타났다. 9월 30일 기준 루틸형 TiO2 평균 가격은 톤당 13,650위안, 아나타제형 TiO2 평균 가격은 톤당 12,500위안을 기록했다. 염소법 TiO2 호가는 톤당 16,050위안으로 전월 대비 0.62% 소폭 하락했으며, 황산법 제품 호가는 대체로 변동이 없었다. 다만 이번 재고 소진은 명절 전 단계적 수요에 더 크게 기인한 것으로, 지속적인 실수요 주문 증가는 충분하지 않았다. 업계의 상승 모멘텀은 여전히 약해 시장 반등 여지가 제한적이었다.

9월 TiO2 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 9월 초부터 TiO2 기업들이 집중적으로 가격 인상 공문을 발표하며 시장 전반의 심리를 효과적으로 끌어올렸다. 전통적인 '9월 성수기' 효과와 맞물려 제조업체들의 수주 실적은 이전 기간 대비 개선되었다. 공급 측면에서는 뚜렷한 차별화가 나타났다. 시장 회복과 주문 개선에 힘입어 일부 가동 중단 또는 감산 중이던 기업들이 생산을 재개했다. 그러나 일부 제조업체는 주문 부진, 낮은 판매 가격, 설비 정비, 손실 압박 등으로 여전히 감산 또는 가동 중단 상태를 유지했다. 이러한 요인들이 서로 상쇄되면서 업계 전체 가동률과 생산량은 소폭 상승에 그쳤고, 시장 공급 구도는 대체로 안정적으로 유지되었다.

수요 측면에서는 가격 인상 공문 발표 전에 하류 고객들이 선제적으로 재고를 확보하면서 공장 주문 회복을 이끌었다. 추석과 국경절 연휴가 도래함에 따라 하류 구매자들은 기존 재고를 소진한 후 집중적인 재고 보충 구매에 나서 TiO2 기업들의 수주량을 끌어올리고 재고 소화에 기여했다. 한편 업계 내 수익성 차별화는 더욱 뚜렷해졌다. 염소법 TiO2의 수익성은 상대적으로 양호했으며 일부 공급은 타이트해지기까지 했으나, 기업별 실적은 고르지 않았고 일부 제조업체는 생산-판매 불일치로 여전히 높은 재고 압박에 직면했다. 쌍절(국경절·중추절) 연휴가 다가오면서 대부분 공장은 기존 주문의 일정 조정과 출하에 집중했고, 시장의 신규 구매 열기는 다소 후퇴했다.

원료 측면에서는 티타늄 정광과 황산 가격이 계속 약세를 보이며 비용 지지가 충분하지 않았다. 향후 주문 후속 집행이 둔화되고 재고 소진 속도가 늦춰질 경우 이산화티타늄 가격의 상승 동력은 제한될 것이며, 가격 재차 약세 전환 위험을 배제할 수 없다. 단기적으로 시장은 대체로 안정된 흐름을 유지할 가능성이 크며, 추세는 연휴 이후 신규 주문 실현과 실제 거래 가격에 달려 있다. 장기적으로 업계 성장은 여전히 중국 내 최종 수요 방출 강도와 수출이 지속적으로 효과적인 지지를 제공할 수 있는지에 달려 있다.

스펀지 티타늄 9월 성수기 기대 미달, 4분기 시장 약보합 전망

2026년 9월 SMM 중국 스펀지 티타늄 생산량은 전월 대비 1.88% 증가했다. 1~9월 누적 생산량은 22만 8,500톤으로 전년 동기 대비 14.53% 증가했다. 가격 측면에서는 9월 24일 기준 0등급 스펀지 티타늄이 톤당 4만 4,000~4만 5,000위안에 마감했으며, 평균 가격은 톤당 4만 4,500위안으로 이달 내내 안정세를 유지했다.

스펀지 티타늄 시장의 '9월 성수기' 기대는 9월에 실현되지 못했다. 수요 측면에서는 9월 티타늄 소재의 내수 무역 수요가 꾸준히 방출되었으나, 상반기에 누적된 대규모 재고 부담으로 인해 하류 원자재 구매 진도가 더디게 진행되었다. 또한 수출 통제 강화와 전통적인 업계 비수기가 올해 티타늄 제품 수출 주문에 부담으로 작용했다. 공급 측면에서는 북부 티타늄 기업들이 신규 생산능력을 점진적으로 가동했고, 정비로 중단되었던 설비들이 잇따라 재가동되면서 하반기 전국 스펀지 티타늄 생산량이 꾸준히 증가했다. 수요가 약보합세를 보이는 가운데 원자재 공급업체들은 출혈 경쟁식 판매에 나섰고, 시세는 톤당 4만 4,000위안 부근에서 교착 상태를 보였다. 현재 4분기 스펀지 티타늄 가격에 대한 시장의 신뢰는 충분하지 않으며, 내수 신규 수요 프로젝트는 여전히 불투명하고 수출 주문도 불안정하다. 다만 제련 원가 지지가 점차 나타나면서 2026년 4분기 스펀지 티타늄 시장 가격은 약보합세로 횡보할 것으로 예상된다.

타이타늄 소재: 9월 민수용 타이타늄 소재는 대체로 약세 속에 횡보했다. 한편, 타이타늄 소재 생산업체들은 고객 및 주문량에 따라 가격 인하와 판촉을 진행했지만, 항공우주, 의료, 3D 프린팅용 타이타늄 분말 등 고급 제품은 가격이 견조하게 유지되며 민수용 타이타늄 소재와의 가격 격차가 나타났다.

향후 전망으로는, 타이타늄 산업의 '9월 성수기'가 마무리되었으나 성수기 실적이 기대에 미치지 못했고, '10월 성수기' 수요 회복에 대한 시장 기대도 눈에 띄게 냉각되었다. 상류 원료인 타이타늄 정광은 계속 약세를 보여 원자재가 산업 체인의 반등을 뒷받침하기 어려운 상황이다. 하류의 이산화티타늄 및 타이타늄 소재에 대한 국내 전통 수요 성장은 여전히 제한적이며, 일부 부문은 수요 위축 압력에 직면해 있어 산업 성장은 수출 주도 동력에 더 의존하고 있다. 올해 수출은 성장세를 달성했지만, 해외 최종 수요가 대규모로 지속 확대될 수 있을지는 여전히 불확실하다. 종합적으로 볼 때, 단기 타이타늄 시장은 좁은 범위의 횡보 조정 양상을 유지할 가능성이 높다.