[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 약보합 횡보, 스테인리스 현물은 명절 앞두고 보합세 유지하며 명절 후 추이 대기

9월 30일 SMM에 따르면, SS 선물은 현재 약세 속에서 횡보 조정 국면을 유지하고 있다. SHFE 니켈 가격의 추가 하락에 끌려 SS도 동반 하락했지만, 전반적인 하락폭은 비교적 제한적이었다. 마감 시 거래량이 가장 많은 SS 계약은 1,370위안/톤으로 정산되었다. 현물 시장에서는 국경절 연휴 전 마지막 거래일인 만큼 실제 거래가 제한적이었으며, 대부분의 시장 참여자들은 이미 연휴 전 분위기에 들어섰고 일부는 조기 퇴근하기도 했다. 현물 가격은 연휴 이후의 시장 변화를 기다리며 안정세를 유지했다.

SS 선물 최다 거래 계약. 오전 10시 15분 기준 SS2611은 13,695위안/톤으로 호가되었으며, 이는 전 거래일 대비 120위안 하락한 수치다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 525~875위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세를 유지했다. 밀 엣지 냉연 304/2B 코일의 경우 우시 평균 가격은 안정세를 보였고 포산 평균 가격도 변동이 없었다. 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 보합세였으며, 열연 316L/NO.1 코일의 우시 호가도 변동이 없었다. 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일 가격도 모두 보합세를 나타냈다.

이번 주 스테인리스 선물은 약세 속에서도 지지력을 보이는 횡보 조정 양상을 나타냈다. 주간 동안 비철금속 시장은 전반적으로 약세를 보였으며, SHFE 니켈 가격의 지속적인 하락이 상품 시장 심리를 압박했다. 그러나 SS 선물은 깊은 하락을 따라가지 않았고, 선물 가격은 상대적으로 견조한 모습을 보이며 하방 지지력이 강한 약보합 횡보 국면을 유지했고 주요 지지선을 이탈하지 않았다. 현물 시장은 성수기 수요가 기대에 미치지 못하면서 침체된 분위기가 지속되었다. 최종 수요의 부진이 상승 여력을 제한하는 한편, 낮은 밸류에이션과 감산 기대감이 가격을 지지했다. 시장은 전통적인 9~10월 성수기 구간에 있지만, 최종 수요 회복 속도는 계속해서 기대에 못 미치며 약한 수요 패턴이 유지되고 있다. 중추절 연휴 이후 시장은 국경절 장기 연휴를 앞두게 되었다. 연휴 전 재고 비축은 대부분 완료되었고, 하류 수요처의 추가 재고 확보 움직임은 없었다. 시장은 점차 연휴 전 관망세로 전환되었으며, 문의가 드물고 거래 부진이 지속되면서 현물 가격을 압박하는 핵심 약세 요인으로 작용했다. 그러나 이번 주에도 제강소 감산 소식이 계속 확산되며 업계 공급이 한계적으로 위축되었다. 스테인리스 현물 가격이 연중 상대적으로 낮은 수준에 머물고 원자재 가격 하락세가 점차 둔화된 점과 맞물려 여러 요인이 전반적인 현물 시세의 견조함을 뒷받침했으며 손실 폭은 비교적 제한적이었다. 원가와 이익은 계속 회복되며 제강소의 이익 압박을 더욱 완화했다. 스테인리스 현물 가격은 안정세를 유지한 반면, 니켈계·크롬계 등 핵심 원자재 가격은 소폭 조정을 이어갔다. 완제품과 원자재 간 가격 차이는 계속 회복되며 이전의 지속적인 손실 국면을 점진적으로 반전시켰다. 제강소 생산 이익은 플러스로 돌아서며 업계 수익성 환경이 개선되었다. 다만 이익 회복이 시장 심리를 끌어올리지는 못했다. 수요 부재가 지속되며 현물 가격은 상승 동력을 얻지 못했기 때문이다. 종합하면 이번 주 스테인리스 시장은 해외 니켈 가격 약세, 국내 시장의 견조함, 성수기 수요 기대 이탈, 거래 부진 지속, 감산 기대에 따른 하방 지지, 제강소 이익 회복이 맞물리는 구도를 보였다. 단기적으로는 최종 수요 약세와 전반적인 시장 신뢰 위축이 지속되고 펀더멘털 차원의 강한 강세 동력도 부재하여 스테인리스 가격의 상승 추진력이 크게 부족한 상황이다. 다만 거시적 역풍은 현재 대부분 반영되었고 제강소 감산은 착실히 진행 중이며 사회 재고도 비교적 낮은 수준에서 변동 폭이 제한적이고 현물 가격이 연중 하단 구간에 위치해 있어 시장의 깊은 하방도 억제되고 있다. 종합적으로 볼 때 스테인리스 시장의 롱·숏 대결은 균형점에 가까워지고 있으며 상승과 하락 논리가 모두 제약을 받아 시장은 전반적으로 가격이 크게 오르거나 내리기 어려운 횡보 국면에 갇혀 있다. 향후 SS 선물의 변동 속도, 명절 이후 최종 수요 회복 강도, 제강소 감산 진행 상황, 원자재 가격 변동이 원가 측면에 미치는 영향을 면밀히 주시할 필요가 있다.