양측 모두 명절 전 거래 한산, 현물 프리미엄 계속 하락 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM 9월 30일 소식:

오늘 SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 프리미엄 850~1,100위안/톤으로, 평균 프리미엄은 975위안/톤으로 전 거래일 대비 75위안/톤 하락했다. 장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 갭 상승 출발 후 급등했다가 반락했으며, 이후 고점 부근에서 횡보했다. 개장 후 가격은 빠르게 치솟아 장중 최고 약 110,500위안/톤까지 상승한 뒤 약 110,390위안/톤으로 되돌림했다. 이후 구리 가격은 110,400위안/톤 부근에서 반복 횡보했고, 장중 일시적으로 약 110,330위안/톤까지 하락했다가 약 110,450위안/톤으로 반등한 후 다시 하락하여 오전 장을 110,370위안/톤으로 마감했다. 당월물과 익월물 간 백워데이션 스프레드는 740~860위안/톤이었고, SHFE 구리 2610 계약 기준 당월 수입 손익은 630위안/톤 손실에서 450위안/톤 손실 범위였다.

이날 상하이 전기동 매도 심리는 2.45로 전월 대비 0.73 하락했고, 매수 심리는 2.41로 전월 대비 0.38 상승했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 장 초반 공급업체들은 루팡, 티에펑, 위광 브랜드에 대해 프리미엄 1,000~1,100위안/톤으로 초기 호가를 제시했다. 이후 공급업체들이 호가를 대폭 낮추면서 티에펑, 위광 등은 프리미엄 850~860위안/톤에 거래됐고, 비등록 구리는 프리미엄 450~650위안/톤에 호가됐다. 2차 세션에서는 전반적으로 거래가 한산했으며, 비등록 구리는 프리미엄 450위안/톤에 호가된 반면 시장 매수 호가는 프리미엄 300위안/톤 부근으로 매수-매도 간 격차가 컸다.

연휴 이후를 전망하면, SMM 집계 기준 9월 30일 상하이 사회 재고는 49,200톤으로 전월 대비 2,000톤 감소했고, 장쑤 사회 재고는 12,700톤으로 전월 대비 2,600톤 감소했다. 연휴 전 하류 가공업체들은 대부분 연휴 대비 재고 비축을 마쳤고, 연휴 기간 화물 인수를 위해 공급업체와 사전 협의를 완료했다. 공급 측면에서는 최근 수입 구리 도착량이 여전히 제한적이고, 제련소 출하량도 하류 인수 수요와 대체로 균형을 이루어 시장 전반이 타이트한 균형 상태를 유지하고 있다. 명절 이후, 명절 비축 재고가 소진됨에 따라 하류 가공 기업들은 일부 재고 보충 수요가 있을 수 있으나, 명절 기간 완제품 재고는 누적될 것으로 예상되며 실제 구매 강도는 여전히 명절 이후 신규 주문이 뚜렷하게 증가할 수 있는지에 달려 있습니다. 현물 프리미엄은 명절 이후 높은 수준 부근에서 매수자와 매도자 간 교착 상태가 유지될 것으로 보이며, 단기적으로 현물 프리미엄은 계속 높은 수준을 유지할 가능성이 있습니다. 향후 명절 기간 사회 재고 누적 정도, 명절 이후 하류 주문 회복 상황, 그리고 당월물과 익월물 간 백워데이션 스프레드 변화가 현물 프리미엄에 미치는 영향을 면밀히 주시해야 합니다.