[SMM 9월 빌릿 조정업체 가동률] 마진 개선 여력 제한적, 생산 확대 기대 낮아

SMM 조사에 따르면 9월 31일 기준, 외부 구매 빌릿을 사용해 주로 건설용 강재를 생산하는 제강사의 가동률은 22.58%로, 전월 대비 0.37%p 상승했고 전년 동기 대비 9.01%p 상승했다.

9월에는 전국 건설용 강재 가격이 좁은 범위에서 횡보했다. 9월 29일 기준 전국 평균 철근 가격은 3,135위안/톤으로 전월 대비 19위안/톤 하락했다.

공급 측면에서 원자재 가격은 전반기에는 비교적 견조했으나 현물 가격은 상승 동력이 부족해 고로 제강사의 생산 손실이 확대됐다. 일부 생산업체는 추가로 생산 부하를 낮추거나 압연 라인의 임시 정비를 실시해 생산 압력을 지속적으로 완화했다. 한편 9월 전반적으로 수익을 낸 전기로(EAF) 제강사는 전반기 대비 생산 의지가 개선돼 평시 및 비피크 전력 구간에서 가동 시간을 유지했으며, 전기로 가동률은 연중 중간 수준을 유지했다. 외부 구매 빌릿을 사용하는 제강사의 경우 9월 초 마진이 대체로 손익분기점 부근이어서 생산 의지가 개선됐다. 그러나 9월 중순 가격 하락의 영향으로 일부 생산업체는 즉시 생산 부하를 낮췄다. 또한 대리점이 연휴(이중 연휴) 전 재고 보충에 집중한 이후 생산업체들은 이후 수요 약화를 우려해 가동 시간을 일시적으로 유지했으며, 빌릿 가공 제강사의 가동률은 전월 대비 변화가 크지 않았다.

수요 측면에서는 국경절 연휴 전 지역 전반에서 수요가 방출됐다. 장기 연휴 기간에는 물류·운송이 제한돼 일부 프로젝트는 연휴 이후에도 구매 수요가 남아 있었다. 또한 10월 남중국의 양호한 날씨는 최종 수요처 프로젝트의 공정 진척을 가속할 것이나, 북중국은 10월 이후 점차 겨울에 접어들며 수요가 계절적 위축 국면에 들어갈 것이다. 전반적으로 수요 성과가 9월 수준을 맞추기는 어려울 수 있다.

전망하면, 외부 구매 빌릿을 사용하는 제강사의 생산 마진 개선 여지가 제한적이고 시장에 대한 시각도 신중한 만큼, 빌릿 가공 제강사의 가동률은 단기적으로 대체로 큰 변화 없이 유지될 가능성이 높다.

차트: 외부 구매 빌릿 사용 제강사 가동률 추이, 2023~2026년

출처: SMM