9.3 알루미나 모닝 코멘트
선물 시장:
야간 거래에서 알루미나 최다 거래 종목인 2701 계약은 낮은 수준에서 횡보했다. 시초가는 2,656위안/톤이었고, 장중 최고가는 2,668위안/톤, 최저가는 2,655위안/톤을 기록한 뒤 2,662위안/톤으로 마감했다. 전체 세션의 변동 폭은 13위안/톤에 불과했으며, 약세 흐름이 지속되는 가운데 선물 가격은 뚜렷한 방향성 동력을 찾지 못했다. 거래량은 전 거래일 대비 40,018계약 급감한 43,675계약을 기록하며 시장 활동이 최근 저점으로 떨어졌고, 매수와 매도 양측 모두 강한 관망 심리를 보였다. 미결제약정은 278계약 감소한 267,000계약으로 전체적인 자금 흐름은 비교적 작았으며, 시장의 이견은 유지되었으나 새로운 방향성 포지션은 나타나지 않았다. 기술적으로 종가 2,662위안/톤은 여전히 모든 이동평균선 아래에 위치한다. MA5(2,668.6), MA10(2,694.1), MA20(2,695.15), MA40(2,722.98) 모두 하회하고 있다. 이동평균 체계는 약세 정렬을 유지하며 계속해서 하방 압력을 가하고 있어 중기 하락 패턴의 개선은 보이지 않는다. 다만 MA5와의 괴리가 다소 좁혀졌고 단기 이동평균의 압력이 소폭 완화되면서 낮은 수준에서의 안정화 조짐이 잠정적으로 나타났으나 아직 확고하게 자리 잡지는 못했다. 전반적으로 선물 시장은 "거래량 위축, 이동평균 하방 압력, 낮은 수준의 중심가"라는 약세 특징을 보이며 단기 방향성은 여전히 불분명하다. 상방 저항은 MA5(2,668.6)와 2,670~2,680위안/톤 구간에 위치하며, 하방 지지는 2,655위안/톤과 이전 저점인 2,650위안/톤에서 확인된다. 거래량이 효과적으로 확대되고 가격이 단기 이동평균 저항을 돌파하기 전까지는 낮은 수준의 약세 횡보가 주된 흐름으로 유지될 전망이다.
보크사이트:2026년 9월 29일 기준, SMM 수입 보크사이트 CIF 지수는 톤당 72.61달러로 전 거래일 대비 0.2달러 상승했다. 고품위 보크사이트(산시) 평균 가격은 585위안/톤으로 전 거래일과 동일했고, 저품위 보크사이트(산시) 평균은 540위안/톤으로 동일했다. 고품위 보크사이트(허난) 평균은 590위안/톤, 저품위 보크사이트(허난) 평균은 520위안/톤으로 모두 동일했다. 고품위 보크사이트(광시) 평균은 365위안/톤, 저품위 보크사이트(광시) 평균은 327.5위안/톤으로 동일했다. 고품위 보크사이트(구이저우) 평균은 495위안/톤, 저품위 보크사이트(구이저우) 평균은 400위안/톤으로 동일했다. 구이양 보크사이트(60%/6.0) 평균은 515위안/톤으로 동일했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균은 67.5달러/톤, SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균은 60.5달러/톤으로 모두 동일했다. SMM 기니 보크사이트 FOB 평균은 40달러/건조톤으로 동일했고, SMM 기니 보크사이트 CIF 평균은 72달러/톤으로 전 거래일 대비 0.5달러 상승했다. 말레이시아 보크사이트 CIF 평균은 52달러/톤, 말레이시아 세척 보크사이트 CIF 평균은 62.5달러/톤으로 동일했다. 가나 보크사이트 CIF 평균은 78달러/톤, 인도네시아 보크사이트 FOB 평균은 실물 기준 37달러/톤으로 동일했다. 튀르키예 보크사이트 CFR 가격은 72.5달러/건조톤, 파키스탄 보크사이트 FOB 평균은 58.5달러/건조톤으로 모두 동일했다. 알루미나 현물: 9월 29일, SMM 알루미나 지수는 2,669.99위안/톤으로 전 거래일 대비 1.36위안 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 2,672.44위안/톤으로 전 거래일 대비 1.09위안 하락했다. SMM 허난 알루미나 지수는 2,690.00위안/톤으로 전 거래일 대비 2.45위안 하락했다. SMM 산시 알루미나 지수는 2,691.60위안/톤으로 전 거래일 대비 2.46위안 하락했다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 2,701.39위안/톤으로 전 거래일 대비 1.3위안 하락했다. SMM 광시 알루미나 지수는 2,583.16위안/톤으로 전 거래일 대비 0.86위안 하락했다.
현물-선물 가격 스프레드 일일: SMM 데이터에 따르면, 9월 29일 SMM 알루미나 지수는 11시 30분 기준 최다 거래 종목의 최신 체결 가격 대비 16.99위안/톤 프리미엄을 기록했다.
창고증권 일일: 9월 29일, 알루미나 등록 창고증권 총량은 232,800톤으로 전 거래일 대비 1,190톤 증가했다. 산둥의 알루미나 등록 창고증권 총량은 3,897톤으로 전 거래일과 동일했다. 허난의 알루미나 등록 창고증권 총량은 0톤으로 전 거래일과 동일했다. 광시의 알루미나 등록 창고증권 총량은 49,599톤으로 전 거래일 대비 600톤 증가했다. 간쑤의 알루미나 등록 창고증권 총량은 24,868톤으로 전 거래일과 동일했다. 신장의 알루미나 등록 창고증권 총량은 154,400톤으로 전 거래일 대비 590톤 증가했다.
중국 외 시장: 2026년 9월 29일 기준, 서호주 FOB 알루미나 가격은 355달러/톤이었으며, 해상 운임은 35.65달러/톤, USD/CNY 매도 환율은 약 6.73이었다. 이 가격을 환산하면 국내 주요 항구에서의 외부 판매 가격은 약 3,048.78위안/톤으로, 알루미나 지수 가격보다 378.79위안/톤 높다.
요약:
중국 전역의 알루미나 총 재고는 여전히 축적 추세를 보이고 있으나, 축적 속도는 이전 기간에 비해 둔화되었다. 부문별로 보면: 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 소폭 반등했고, 하류 구매 속도는 완만하게 개선되었다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 계속 증가했으며, 이는 주로 가동률 상승과 생산량 증가에 기인한다. 항만 재고는 기본적으로 하락을 멈추고 안정세를 보였으며, 보세구역 재수출과 항만 하역 속도는 다소 둔화되었다. 운송 중 및 철도역 재고는 소폭 증가했으며, 물류 부문의 재고가 늘어났다. 공급 측면에서 중국 전역의 알루미나 기존 생산능력과 가동 생산능력이 동시에 확대되었고, 주간 생산량은 지속적으로 증가했으며, 가동률은 소폭 상승했다. 증가분은 주로 광시 지역의 신규 가동 능력 방출에서 비롯되어 공급 과잉 상태를 더욱 심화시켰다. 선물 측면에서는 가격이 낮은 수준에서 약세 횡보했고, 현물과 선물 추세가 엇갈렸으며, 시장 거래 활동은 감소했고, 매수·매도 양측 모두 신중한 관망 태도를 보이며 뚜렷한 방향성 동력을 형성하지 못했다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요에 따라 구매했고, 원자재 재고는 소폭 보충되었으며 집중적인 비축은 관찰되지 않았다. 향후 가동 생산능력과 주간 가동률은 계속 소폭 상승할 것으로 예상된다. 재고 측면에서 중국의 생산량은 높은 수준을 유지하는 반면, 항만 재수출과 하역 속도 둔화가 일부 상쇄 요인으로 작용하여 중국의 알루미나 총재고는 완만한 증가 추세를 이어갈 것으로 보인다. 가격 측면에서는 수급 과잉 상태가 변함없고 상승 동력이 약해 현물 가격은 안정세를 유지하며 주로 횡보할 것으로 예상된다.
[공개 정보 외 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고용으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.]
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