연휴 전 시장 거래 약세로 납 가격 횡보 [SMM 납 모닝 미팅 요약]

선물:

밤사이 LME 연은 톤당 1,902.5달러에 개장했다. 달러 강세가 지속되며 LME 연에 하방 압력을 가했고, 하루 종일 약보합 횡보 양상을 보였다. 오전 LME 연은 톤당 1,910달러에 거래되다 중심이 점차 낮아지며 이전 지지선 하단까지 밀렸다. 장중 톤당 1,893달러까지 하락해 2주래 최저치를 경신했다. 밤사이 낙폭을 일부 회복했으나 최종적으로 톤당 1,899.5달러에 마감하며 0.26% 하락했다.

밤사이 상하이선물거래소(SHFE) 연 최근월물 2611 계약은 16,205위안/톤에 개장했다. 국경절 연휴를 앞두고 SHFE 연 미결제약정이 추가로 감소했으며, SHFE 연은 16,170~16,240위안/톤 구간에서 좁은 횡보를 이어가다 최종적으로 16,235위안/톤에 마감하며 0.25% 하락했다. 미결제약정은 65,834계약으로 전 거래일 대비 1,206계약 감소했다.

거시경제 측면:

중국 시장: 중국인민은행이 여러 통화정책 수단을 추가로 조정·개선했다. 질권보완대출(PSL) 금리를 0.25%포인트 인하해 1.5%로 낮추고, PSL 지원 범위를 '6대 네트워크' 건설로 확대했다. 과학기술 혁신 및 기술 개조 재대출 한도를 2,000억 위안 증액해 1조 4,000억 위안으로 늘리고 지원 비율을 100%로 상향했다. 농업·소상공인 재대출 한도도 5,000억 위안 증액해 4조 8,500억 위안으로 확대했다. 재정부 등 3개 부처는 주택 구매 대출 이자 보조금 정책을 시행했다.

해외 시장: 미국 8월 구인·이직보고서(JOLTS) 구인 건수가 707만 9,000건으로 5개월래 최저치를 기록하며 3개월 연속 예상치를 하회했다. 9월 소비자신뢰지수도 2014년 이후 최저치로 떨어졌다. 노동시장은 낮은 채용, 낮은 해고, 낮은 이동성의 경직적 특성을 지속했다. 연준 '3인자' 윌리엄스는 올해 말 한 차례 추가 금리 인상 가능성이 있으나 서두를 필요는 없다고 밝혔고, 같은 날 여러 관계자들이 매파적 입장을 재확인했다. 10월 금리 인상에 대한 시장 반영 확률은 약 70%에서 약 50%로 하락했다.

:

전일 연 현물 시장에서 장쑤, 저장, 상하이 지역의 유통 물량은 제한적이었다. 국경절 연휴가 다가오면서 일부 트레이더들은 이미 휴가에 들어가 호가를 중단했다. 다른 트레이더들은 주로 생산지에서 직접 픽업하는 1차 납 화물을 판매했고, 제련소들은 국경절 연휴 화물을 적극적으로 판매했다. 주요 생산지 호가는 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 0~50위안 프리미엄이었으며, 일부는 할인 협상이 가능했다. 2차 납의 경우 지역별 공급 부족이 지속되었고, 제련소 출하량이 감소했으며, 주요 생산지의 2차 정제 납 호가는 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 100위안 할인에서 75위안 프리미엄 사이에서 형성되었다. 하류 기업들은 연휴 전 비축을 완료했고, 문의가 적었으며, 현물 시장 거래는 부진했다.

재고: 9월 29일 기준 LME 납 재고는 357,550톤으로 전 거래일 대비 1,150톤 감소했고, SHFE 납괴 보증재고는 총 42,607톤으로 전 거래일 대비 2,312톤 감소했다.

오늘 납 가격 전망:

최근 중국 시장에서 국경절 연휴가 다가오면서 상·하류 기업들이 휴장을 기다리고 있고, 현물 시장 거래가 약화되었으며, 선물 자금이 이탈하면서 시장 거래 활동이 눈에 띄게 감소했다. 연휴 전 하류 비축이 집중되었고 납괴 재고는 낮은 수준을 유지했다. 그러나 연휴 후 공급 측면 증가에 대한 기대가 높아지고 있으며, 여기에는 제련소의 생산 재개와 수입 납의 도착이 포함되어 연휴 전보다 납 가격에 더 큰 압력을 가하고 있다. 또한 납 정광과 스크랩의 상당한 공급 부족은 향후 납 가격을 뒷받침하는 근본적인 요인으로 남아 있다.

데이터 출처 성명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 모든 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것이며, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.