수입 물량 도착과 명절 전 재고 비축 마무리가 겹치며 상하이 현물 구리 프리미엄 하락세 지속 [SMM 상하이 현물 구리 주간 리뷰]

이번 주 상하이거래소(SHFE) 구리 현물 프리미엄은 지난주 높은 수준을 유지하며 소폭 하락했다. 주중 수입 구리 도착분이 상하이 시장에 보충되면서 현물 유통의 타이트함이 완화됐고, 일부 하류 가공업체들은 명절 전 구매 속도를 유지했지만 비축을 마친 업체들은 관망세를 보이며 전반적인 시장 거래는 전주 대비 감소했다.

향후 SHFE 구리 현물 프리미엄은 여전히 지지 요인이 있으나 단기적으로는 중심가가 하락 압력을 받을 것으로 예상된다. 상하이의 수입 공급이 점진적으로 보충되는 가운데 명절 전 신규 구매 수요는 제한적이어서 공급자들의 매도 압력이 커지고 있으며, 차월물 스프레드의 백워데이션 확대도 하류 구매자들이 근월물 현물을 매입하는 비용을 높였다. 반면 상하이 재고는 여전히 절대적으로 낮은 수준이고 장쑤성 도착 물량도 제한적이다. 현물 프리미엄이 급락한 이후 공급자들이 계속 가격을 낮출지, 하류의 재고 보충 수요가 나타날지는 지켜봐야 한다. 전반적으로 명절 전까지 SHFE 구리 현물 가격은 2610 계약 대비 프리미엄을 유지할 것으로 보이며, 프리미엄 중심가는 소폭 하락할 가능성이 크다. 명절 이후 추세는 실제 수입 구리 도착량, 재고 변화, 하류 구매 회복 속도에 달려 있다.