지정학적 완화 기대 무산, 유가와 미국 국채 수익률 상승, 은 선물 하락 지속 [SMM 일일 리뷰]

오늘 SMM의 오전 10시 SGE Ag(T+D) 가격은 14,782위안/kg으로, TD 대비 패리티에서 +10위안/kg 범위를 유지했으며, 가중 평균 가격은 4.39위안/kg이었다. 거시적 측면에서는 지정학적 긴장 완화 기대가 무산되며 유가가 상승했고, 미국 국채 수익률 상승이 귀금속 가치 평가에 부담으로 작용했다. 미국-이란 관계에서는 트럼프가 이란이 제안한 휴전과 호르무즈 해협 재개방 계획을 거부하면서 단기적 관계 완화에 대한 시장 기대가 약화되었다. 유가는 빠르게 상승했고 미국 국채는 매도 압력을 받아 2년물, 10년물, 30년물 수익률이 계속 상승했다. 10년물 국채 수익률은 일시적으로 5.2%를 상회하며 귀금속 자산 가치 평가에 지속적인 부담을 주었다.

현물 시장에서는 상하이선물거래소(SHFE) 은 최다 거래 종목과 SGE 은 T+D 간 현물-선물 가격 스프레드가 50~60위안/kg 범위를 유지했다. 장 초반 공급업체 호가는 전 거래일 대비 변동이 적었으며, 일부 트레이더는 휴일이 다가와 호가를 중단해 가격 스프레드가 넓게 형성되었다. 상하이 장 초반 호가는 SHFE 2612 최다 거래 종목 대비 60~50위안/kg 할인, 또는 SGE Ag(T+D) 대비 패리티에서 10위안/kg 프리미엄 수준이었다. 하류 구매자들의 문의와 매수는 정상적으로 이루어졌으며, 거래는 주류 호가의 중하위 구간에 집중되었다. 이번 달 날짜가 찍힌 인보이스가 포함된 일부 주문은 상위 구간에서 거래되었으며, 주로 소량 거래였다.

전반적으로 귀금속은 단기적으로 추가 완화 기대의 지지를 받지 못하고 있다. 시장 거래는 점차 미국의 핵심 경제 지표로 이동하고 있으며, 9월 PCE와 비농업 고용 지표가 미국 연준의 향후 통화 정책 경로를 판단하는 핵심 참고 자료가 될 것이다. 은 현물 시장은 전반적으로 정상적인 거래가 이루어졌으며, 거래는 SGE Ag(T+D) 대비 패리티에서 소폭 프리미엄 구간에 집중되었다.