기초 여건상 백워데이션 구조가 나타나며, 납 가격은 단기적으로 보합세를 보일 전망 [SMM 납 모닝 미팅 요약]

선물:

밤사이 LME 연선은 톤당 1,927달러에 개장했으며, 달러 인덱스 강세 압력으로 LME 연선은 하루 종일 약세를 보였다. 특히 유럽 거래 시간대에 접어들면서 LME 연선은 단계적으로 하락해 톤당 1,900달러까지 떨어지며 약 2주 만에 최저치를 기록했고, 결국 1.32% 하락한 톤당 1,904.5달러에 마감했다.

밤사이 가장 활발하게 거래된 SHFE 연 2611 계약은 톤당 16,200위안에 개장했다. 국경절 연휴가 다가오면서 트레이더들이 점차 포지션을 정리했고, SHFE 연의 미결제약정은 더욱 감소했다. 거래 시작 시점에 SHFE 연은 20일 이동평균선에서 지지를 받았고, 연괴 재고 감소와 맞물려 SHFE 연은 톤당 16,200위안 위로 다시 올라섰으며, 결국 0.19% 상승한 톤당 16,225위안에 마감했다. 미결제약정은 67,945계약으로 전 거래일 대비 771계약 감소했다.

거시경제 측면:

중국 시장: 국무원 상무회의는 부동산 시장 안정화와 고용 및 소득 증대를 위한 정책 조치 도입을 연구했다. 인민은행과 8개 부처는 서비스업 확장과 질적 향상을 지원하기 위한 19개 금융 조치를 발표했으며, 금융기관이 신용, 채권, 지분 등 다양한 수단을 종합적으로 활용해 "AI + 소프트웨어" 발전을 지원하도록 유도할 것을 제안했다.

해외 시장: 관련 보도에 따르면 미국과 이란은 최근 중재자를 통해 회담을 가졌으며, 이란이 제안한 "7일 계획"의 수정안에 초점을 맞췄다. 트럼프는 미국과 이란 대표가 중재자를 통해 정보를 교환했다고 밝혔다. 이란 최고지도자는 서방의 간섭 시대가 끝났다고 말했다. 미국 언론은 트럼프가 핵 문제 진전을 대가로 이란 제재 완화를 기꺼이 고려할 의향이 있다고 보도했으나, 트럼프는 이를 부인했다. 이란은 우라늄 농축 중단에 동의한 것으로 알려졌다. 공격으로 2주 전 폐쇄된 사우디의 주요 송유관이 수출을 재개했다.

어제 연 현물 시장에서는 장쑤, 저장, 상하이 지역의 유통 물량이 부족해 시장 호가가 드물었다. 한편, 하류 기업들은 대부분 연휴 전 비축을 완료했으며, 연 가격 하락 이후 관망 심리가 강했다. 대부분의 공급업체들은 주로 생산 현장에서 직접 수거한 1차 납 화물을 판매했습니다. 현재는 당월분 화물이 거의 매진된 상태이며, 10월분 화물의 선판매가 주를 이루고 있습니다. 주요 생산지의 1차 납 가격은 SMM #1 납 평균 출하가 대비 0~50위안/톤의 프리미엄을 기록했습니다. 2차 납의 경우 제련소들은 수요에 따라 화물을 판매했으나, 저가 판매에 대한 저항감이 남아있었습니다. 주요 생산지의 2차 정련 납 가격은 SMM #1 납 평균 출하가 대비 100~0위안/톤의 할인을 보였습니다.

재고: 9월 28일 기준 LME 납 재고는 358,700톤으로 전 거래일 대비 3,825톤 감소했습니다. SHFE 납괴 보증재고 총량은 44,919톤으로 전 거래일 대비 298톤 감소했습니다. 5개 지역의 SMM 납괴 사회재고 총량은 52,400톤으로 9월 21일 대비 13,300톤, 9월 24일 대비 5,300톤 감소했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

국경일 휴가가 다가오면서 납산 배터리 기업들은 대부분 휴가 전 재고 확보를 완료했습니다. 휴가 전 하류 기업들은 주로 수요에 따라 제품을 수거했으며, 사회 창고의 납괴 재고는 7개월 만에 최저 수준으로 떨어져 납 가격에 강한 지지를 제공했습니다. 그러나 하류 구매 감소는 공급업체들의 휴가 전 재고 정리 및 국경일 생산분 선판매 의지와 상충되어 현물 납 시장 거래를 약화시켰고, 지난 2주간의 높은 프리미엄 거래를 반전시켰습니다. 또한 중국 중부와 북부 지역의 1차 납 제련소들이 정기 점검 후 점차 생산을 재개하고 있으며, 수입 납 유입 예상으로 인해 납 가격은 단기적으로 약간의 하락 압력을 받을 것으로 보입니다.

데이터 출처 설명: 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로 참고용이며 의사 결정 조언으로 간주되지 않습니다.