연휴 전 재고 비축 열기 식어, 현물 프리미엄 계속 하락 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM, 9월 24일:

오늘 SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 프리미엄 1,150~1,480위안/톤으로, 평균 1,315위안/톤을 기록하며 전 거래일 대비 25위안/톤 하락했다. 장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 급등 후 하락하여 낮은 수준에서 횡보했다. 개장 후 가격은 빠르게 110,930위안/톤 부근까지 치솟은 뒤 110,620위안/톤 부근으로 급락했다. 이후 구리 가격은 반등했으나 상승 동력은 제한적이었고, 선물 가격은 주로 110,750위안/톤 부근에서 횡보했다. 이 기간 중 가격은 일시적으로 110,900위안/톤 부근까지 반등했다가 정오 무렵 좁은 범위에서 횡보하며 오전 장을 110,740위안/톤으로 마감했다. 인접 월물 간 백워데이션 스프레드는 520~550위안/톤이었고, SHFE 구리 2610 계약 대비 당월 수입 이익률은 1,580위안/톤 손실에서 1,470위안/톤 손실 사이였다.

이날 상하이 전기동 매도 심리는 3.72로 전월 대비 0.01 상승했고, 매수 심리는 2.75로 전월 대비 0.92 하락했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 장 초반 공급업체들은 ONSAN, 샹광, 루팡, JCC 등을 프리미엄 1,400~1,500위안/톤에 제시했다. 진촨 플레이트, 진툰 플레이트 등 고품위 구리는 프리미엄 1,500~1,600위안/톤에 제시되었고, 비등록 구리는 프리미엄 900~950위안/톤에 제시되었다. 이후 공급업체들은 거래를 촉진하기 위해 호가를 낮추어 표준품 구리는 프리미엄 1,250~1,300위안/톤, 등록 SX-EW 구리 BMK는 프리미엄 1,100위안/톤, 비등록 구리는 프리미엄 880~950위안/톤에 제시했다. 2차 세션에서 공급업체들은 호가를 추가로 낮추어 프리미엄급 구리는 프리미엄 1,100~1,200위안/톤, 비등록 구리는 프리미엄 750~850위안/톤에 제시했다.

다음 주 전망과 관련하여, SMM이 집계한 상하이 사회 재고는 46,300톤으로 전월 대비 2,400톤 증가했는데, 이는 주로 일부 수입 구리가 점진적으로 도착하여 공급을 보충했기 때문이다. 장쑤성 사회 재고는 18,200톤으로 전월 대비 2,400톤 감소했는데, 이는 주로 입고량이 상대적으로 제한적이었기 때문이다. 수요 측면에서는 일부 하류 기업들이 명절 전 재고 비축을 대체로 마무리하면서 시장 매수 열기가 뚜렷하게 식었다. 당일 현물 거래는 직전 거래일보다 크게 위축되었고, 시장 거래는 둔화되었으며 공급자들은 거래 성사를 위해 가격을 낮춰야 했다. SMM에 따르면 올해 국경절 연휴 기간 일부 하류 가공 기업들의 휴무 일수가 전년 대비 소폭 늘어나 명절 전 추가 재고 확보 여지는 비교적 제한적이다. 한편, 높은 구리 가격과 급격한 백워데이션 구조가 하류 구매를 강하게 억제하고 있다. 공급 측면에서는 수입 화물이 계속해서 항구에 도착할 경우 시장 가용 공급의 긴축이 다소 완화될 수 있다. 전반적으로 수요 측면의 지지가 점차 약화되는 가운데 공급 여건은 소폭 개선되고 있어 현물 프리미엄은 다음 주에도 계속 하락할 것으로 예상된다.