에스콘디다 파업 위험 고조, 광석 공급 차질 심화 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 9월 24일 목요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 14,697.5달러에 개장하여 장 초반 톤당 14,708달러까지 급등한 후, 장 막판 톤당 14,563.5달러까지 하락했으며, 최종적으로 톤당 14,615.5달러에 정산되어 1.13% 하락했다. 거래량은 19,700계약, 미결제약정은 263,900계약으로 전 거래일 대비 137계약 감소하여 롱 청산이 반영되었다. 야간 거래에서 SHFE 구리 최다 거래 종목인 2610 계약은 톤당 110,790위안에 개장하여 장 초반 톤당 111,160위안까지 상승한 후, 가격 중심이 곧바로 하락하여 톤당 110,560위안의 저점을 기록했으며, 이후 급격한 변동을 보인 끝에 톤당 110,770위안에 정산되어 0.5% 하락했다. 거래량은 23,700계약, 미결제약정은 123,500계약으로 전 거래일 대비 6,559계약 감소하여 롱 청산이 반영되었다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) mining.com의 로이터 통신 인용 보도에 따르면: 9월 23일 수요일, 칠레 BHP 에스콘디다 구리 광산의 감독자 노조는 회사의 최신 계약 제안을 거부하도록 조합원들에게 권고할 것이라고 밝혀, 세계 최대 구리 광산에서 파업이 발생할 가능성이 열렸다. BHP는 화요일 공식 협상 종료 시점에 제안을 제시했으며, 조합원들은 9월 28일부터 30일까지 이에 대해 투표할 예정이다. 노조 위원장 알렉시스 바레라는 노조 이사회가 최신 제안을 만장일치로 거부했으며, "핵심 요소가 부족하다"고 말했다. 그는 조합원들에게 파업 찬성 투표를 촉구했다. 조합원들이 제안 거부에 투표할 경우, 합법적 파업이 시작되기 전에 5일간의 정부 의무 중재 절차가 진행되며, 양측의 동의 하에 5일 더 연장될 수 있다. 근로자들이 반대하는 조건에는 업무 기반 작업 요구 사항과 비상 상황에서의 잠재적 "14일 근무, 14일 휴무" 교대제가 포함된다. 에스콘디다 경영진은 이 제안이 "감독자와 직원을 위한 업계 선도적 기준인 현 단체 협약보다 개선 사항과 새로운 혜택을 포함하고 있다"고 밝혔다. 회사는 신규 계약 협상이 생산량 감소, 비용 압박, 미래 생산 능력 유지를 위한 투자 계획을 배경으로 진행되었다고 전했다.
현물:
(1) 상하이: 9월 23일, SMM #1 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 톤당 1,200~1,480위안의 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 1,340위안으로 전 거래일 대비 35위안 하락했다. 장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 급등 후 급락했다. 개장 후 가격이 빠르게 상승하여 톤당 111,760위안 부근의 고점을 기록한 후 고점에서 횡보했다. 이후 구리 가격은 급락하여 톤당 111,500위안을 하향 돌파한 후 톤당 110,880위안 부근까지 가속 하락했다. 저점에서 잠시 반등한 후 다시 하락하여 정오 부근에서 약세로 횡보했으며, 오전 장은 톤당 110,930위안에 마감했다. 2610 계약과 2611 계약 간 백워데이션 스프레드는 톤당 510~610위안이었고, SHFE 구리의 2609 계약 대비 수입 이익률은 톤당 1,660~1,540위안의 손실이었다. 이날 상하이 전기동 판매 심리는 3.71로 전월 대비 0.06 상승했고, 구매 심리는 3.68로 전월 대비 0.08 하락했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 오늘을 전망하면, 상하이의 가용 공급은 여전히 타이트하다. 일부 수입 구리가 이날 점진적으로 도착했지만 실제 보충 물량은 상대적으로 제한적이며, 현물 프리미엄에 대한 압력은 단기적으로 제한적이다. 그러나 현물 프리미엄이 높은 수준을 유지함에 따라 하류 가공 기업들의 현재 가격에 대한 수용도가 지속적으로 하락하고 있으며, 시장의 관망 심리가 강화되고 구매는 점차 강성 수요로 전환되고 있다. 한편, 프리미엄이 높은 수준에 있으면서 공급업체들의 판매 의향은 이전보다 증가했고, 이전에 등록된 일부 창고증권이 현물 시장에 유입되기 시작했지만 전체 방출량은 여전히 제한적이다. 전반적으로 타이트한 공급이 여전히 프리미엄에 일부 지지를 제공하지만, 높은 프리미엄에 대한 수요 측의 부정적 피드백이 점차 나타나고 있다. 상하이 현물 프리미엄은 오늘 하락할 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 9월 23일, 광둥 현물 #1 전기동의 최근월물 대비 가격: 고품질 구리는 톤당 1,400위안의 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 100위안 상승했고, 표준품 구리는 톤당 1,100위안의 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 100위안 상승했으며, SX-EW 구리는 톤당 1,040위안의 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 100위안 상승했다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 112,615위안으로 전 거래일 대비 380위안 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 112,405위안으로 전 거래일 대비 380위안 상승했다. 광둥 전기동 구매 심리는 2.69로 전 거래일 대비 0.02 하락했고, 판매 심리는 2.71로 전 거래일 대비 0.06 상승했다(과거 데이터는 데이터베이스를 통해 확인 가능). 전반적으로 프리미엄이 사상 최고치를 기록하여 하류 구매 의욕을 저하시켰고, 전체 거래 활동은 전일보다 약했다.
(3) 수입 동: 9월 23일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일과 보합인 $117/mt(가격 범위: $110-124/mt)였고, 평균 선하증권 가격은 전 거래일과 보합인 112위안/mt(가격 범위: 104-120위안/mt)였으며, EQ 동(CIF 선하증권) 평균 가격은 전 거래일과 보합인 $52/mt(가격 범위: $44-60/mt)로, 9월부터 10월 중하순 도착 화물을 기준으로 한 호가였다.
(4) 재생 동: 9월 23일 11시 30분, 선물 종가는 110,930위안/mt로 전 거래일 대비 640위안/mt 하락했다. 현물 프리미엄 평균은 1,340위안/mt로 전 거래일 대비 35위안/mt 하락했다. 재생 동 원료 가격은 오늘 전일 대비 200위안/mt 하락했다. 재생 동 원료 매도 심리 지수는 2.67로 보합이었고, 매수 심리 지수는 1.92로 하락했다. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 4,626위안/mt로 전일 대비 555위안/mt 확대되었다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 2,210위안/mt였다. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 고점에서 후퇴하면서 재생 동봉 기업들은 여전히 매수를 서두르지 않았다. 가격이 110,000 아래로 떨어진 후에야 장기 연휴를 앞두고 비축을 시작할 것으로 예상된다. 그러나 재생 동 원료 트레이더들은 최근 재생 동 원료 가격이 하락은 따라가지만 상승은 따라가지 않아 일부 고가 재고를 처분할 수 없다고 전반적으로 토로했다. 연휴 전 시장 거래 심리는 여전히 위축된 상태였다.
가격: 거시 측면에서 이란 내부에서 미국과의 접촉을 둘러싼 의견 대립이 나타났다. 타스님 통신은 외무장관의 미국 특사와의 접촉이 승인되지 않은 "실수"였다고 보도했고, 루비오는 유엔 총회 회담에서 돌파구가 없었으며 협상에는 여전히 시간이 필요하다고 밝혔다. 이란은 협상을 서두르지 않는다고 밝혔고, 호르무즈 해협 개방은 자국의 조건 충족 여부에 달려 있다고 말했으며, 주변국에 미국의 항공사 제한 조치를 따르지 말라고 경고했다. 테헤란은 유엔 총회 제안에 대한 미국의 대응을 평가 중이다. 이란 대통령은 유엔 총회에서 강대국의 위협을 받아들이지 않을 것이라고 강조했고, 미국 대표단은 도중에 퇴장했다. 미국 9월 S&P Global 제조업 PMI 예비치는 57로 예상보다 강했으며, 미국 국채 수익률이 강세를 보이고 달러가 상승하면서 동 가격을 압박했다. 펀더멘털 측면에서 가용 공급은 여전히 타이트했고 수입 보충도 제한적이었다. 그러나 공급자들의 매도 의향이 높아지면서 일부 창고증권 물량이 현물 시장으로 유입되었다. 전반적으로 공급은 여전히 타이트했지만 완만한 완화 조짐을 보였다. 수요 측면에서는 높은 프리미엄이 하류 구매를 억제하면서 관망 심리가 강화되었다. 구매는 주로 필요에 따른 실수요 위주였고 전반적인 수요는 여전히 약세를 유지했다. 종합하면, 동 가격은 오늘 약보합권에서 좁은 범위의 조정을 보일 것으로 예상된다.
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