9월 23일 SMM에 따르면, SS 선물은 야간장에서 상승 출발했으며, SHFE 니켈의 강세 개장에 힘입어 계속해서 상승하며 고점을 시험했다. 장중 최고가는 13,920위안/톤까지 올랐고, 마감 시 가장 활발하게 거래된 SS 계약은 13,840위안/톤으로 정산되었다. 현물 시장에서는 SS 선물의 추가 강세와 최근 스테인리스 공장 감산 소식, 중추절 및 국경절 연휴 전 적기 구매가 맞물리며 전반적인 거래량은 제한적이었다. 그러나 연휴가 다가오면서 적기 구매에 나선 매수자들의 가격 협상력이 약화되었고, 스테인리스 에이전트와 트레이더들은 시험적으로 호가를 올렸다.
가장 활발하게 거래된 SS 선물 계약. 오전 10시 15분 기준 SS2611은 13,855위안/톤에 호가되었으며, 이는 전 거래일 대비 125위안 상승한 수치다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 415~715위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 201/2B 냉연 코일 평균 가격은 보합세였다. 가장자리 가공된 304/2B 냉연 코일의 경우 우시 평균 가격은 75위안/톤 상승했고, 포산 평균 가격은 100위안/톤 상승했다. 우시의 316L/2B 냉연 코일 가격은 보합세였고, 우시의 316L/NO.1 열연 코일 호가도 보합세였다. 우시와 포산 모두 430/2B 냉연 코일은 보합세를 보였다.
이번 주 전반적인 시장은 약세 분위기가 지배적이었으며, 비철금속 섹터가 일제히 바닥을 치면서 SS 선물을 지속적으로 끌어내렸고, 장중 최저가는 13,290위안/톤까지 하락했다. 미국 연준의 금리 인상 이후 그동안 누적된 거시적 역풍이 집중적으로 해소되며 당분간 대부분 소진되었고, 시장의 비관론이 한계적으로 완화되었다. SS 선물은 하락을 멈추고 안정세를 찾으며 완만한 반등을 보였고, 추가 급락의 모멘텀은 크게 약화되어 전반적으로 저점에서 횡보하는 양상을 보였다. 현물 시장은 기대에 못 미치는 성수기에 대한 실망감 속에 약세 분위기를 이어갔으며, 최종 수요 회복은 기대에 크게 못 미쳤고 거래 활동은 지속적으로 부진했다. 전통적인 '9월 성수기'는 철저히 무너졌으며, 하류 최종 수요처에서 회복 성장이 나타나지 않았다. 중추절 및 국경절 연휴를 앞두고 재고 확보 의지도 낮아 최종 수요처들은 집중적인 재고 비축 없이 적기 구매 방식을 유지했고, 전반적인 시장 거래는 부진했으며 신뢰도 지속적으로 약세를 보였다. 재고 측면에서는 한계적 개선이 나타나며 수급 압력이 다소 완화되었다. 9월 제철소 생산 계획은 하락세로 돌아설 것으로 예상되어 공급 증가 압력이 소폭 축소되었다. 지속적으로 감소하는 선물 창고 재고와 더불어 선물 가격 하락이 멈춘 후 현물 거래가 소폭 회복되면서 여러 요인이 함께 작용하여 이번 주 스테인리스 사회 재고가 소폭 감소했고, 느슨했던 수급 균형이 소폭 회복되었다. 원가와 이익은 계속 회복되었으며 제철소 적자는 점차 완화되었다. 완성재 철강 시장이 전반적으로 약세를 보이고 수요가 지속적으로 부진한 배경 속에서 제철소는 원자재 가격 인하 압박 의지가 강했다. 주간 동안 NPI, 스테인리스 스크랩 등 핵심 원자재 가격이 가속 하락하며 원자재 원가 중심이 빠르게 낮아졌고, 완성재와 원자재 간 가격 차이가 효과적으로 축소되었으며, 스테인리스 제철소의 적자 상태가 지속적으로 회복되어 업계 수익성 압력이 단계적으로 해소되었다. 그러나 현재 원가 지지력은 전반적으로 약하고, 원자재 가격이 완성재와 동반 하락하며 바닥 지지가 견고하지 않아 가격 추세 반전을 이끌기 어렵다. 종합적으로 이번 주 스테인리스 시장은 거시적 악재의 현실화, 선물 저점 회복, 성수기 수요 기대 무산, 경직성 수요 약세 유지, 재고 소폭 감소, 원가 측면 적자 회복이 맞물린 양상을 보였다. 단기적으로 전통적 성수기 기대 실패와 업계 펀더멘털 약세가 여전히 핵심 제약 요인으로 작용하고 있으며, 원가 지지력 부족까지 더해져 스테인리스 가격은 저위치 횡보 국면에서 벗어나기 어렵다. 다만 하방 지지력은 점차 나타나고 있다. 제철소 생산 계획이 지속적으로 하락하고 사회 재고도 뚜렷한 누적이 없으며, 거시적 악재가 대부분 반영되어 선물의 추가 급락 동력이 부족하고, 현물 가격도 이미 연중 저점까지 후퇴했으며, 2027년 인도네시아 니켈 광석 쿼터 승인의 중요한 시점이 다가오면서 시장 기대가 점차 회복되고 있다. 향후 가격 하락 여지는 제한적이며 시장은 저위치 약세 횡보를 유지할 가능성이 크다.
