9.23 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물: 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄은 톤당 24,245위안으로 마감하며 0.02% 소폭 상승했다. 가격은 MA10(24,236) 위에 있었지만 MA5(24,386)에 저항을 받았고, MA30(24,084)과 MA60(23,729.92)보다는 여전히 크게 높았다. 중기 강세 구조는 유지되었으나 단기 이동평균 저항이 뚜렷했다. MACD 지표에서 DIF는 102.44, DEA는 125.85로 고점 데드크로스가 지속되었다. 녹색 막대는 -46.80(전일 -50.36)으로 축소되어 약세 모멘텀이 다소 약화되었음을 나타냈다. 거래량은 52,300계약으로 줄어들어 시장의 관망 심리가 강함을 반영했다. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 24,000~24,600으로 제시된다. 런던 금속 거래소(LME) 알루미늄은 톤당 3,266달러로 마감하며 0.21% 상승했다. 가격은 MA5(3,275.6)와 MA10(3,268.87)을 소폭 하회했지만 MA30(3,265.58)과 MA60(3,224.66) 위에 있어 단기 압박을 받는 가운데 중기 지지선은 유지되었다. MACD 지표에서 DIF는 5.01, DEA는 9.32로 제로축 위에서 데드크로스가 발생했다. 녹색 막대는 -8.62(전일 -6.32)로 확대되어 단기 모멘텀이 약함을 나타냈다. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,220~3,300으로 제시된다.
거시 동향: 9월 22일 미 동부 표준시 기준, 트럼프 미국 대통령은 제81차 유엔 총회 연설에서 미국이 11월 중간선거 이후 이란과 합의에 도달할 것이라고 재차 강조했다. 이란의 페제시키안 대통령은 유엔 총회 참석차 미국을 방문했으며 9월 23일 연설할 예정이다. 이란의 아락치 외무장관은 뉴욕에서 미국 대통령 특사 위트코프와 회담했다. 이란은 호르무즈 해협 재개방 조건으로 미국의 해상 봉쇄 즉각 해제, 모든 이란 자산의 즉각 동결 해제, 모든 지역 전선에서의 전쟁 종식을 제시했다. 트럼프 미국 대통령은 미국 관리들이 이란 대표단과 3시간 회담을 가졌으며 매우 생산적이었고 가까운 시일 내에 추가 회담이 예정되어 있다고 밝혔다.
기초 여건: 공급 측면에서 중국의 주간 알루미늄 생산량은 지난주 안정적으로 유지되었다. 일부 다운스트림 부문에서 생산 감산이 발생해 액체 알루미늄 구매가 줄었고, 액체 알루미늄 비중은 0.02%p 소폭 하락했다. 중국 외 지역에서는 해외 언론 보도에 따르면 Alba의 가동능력이 약 130만 톤 수준으로 회복되며 해외 가동능력을 추가로 끌어올렸다. 수요 측면에서는 연휴를 앞두고 다운스트림의 재고 비축 심리가 소폭 개선됐다. 재고 측면에서는 신장발 알루미늄 잉곳 출하가 차질을 빚었고, 다운스트림 비축과 맞물려 이번 주 알루미늄 잉곳 재고 감소 폭이 확대됐다. 이번 주 월요일 기준 중국의 알루미늄 잉곳 사회재고는 지난주 목요일 대비 1만 2,000톤, 지난주 월요일 대비 5만 5,000톤 감소했다. 단기적으로 알루미늄 재고 감소 추세는 지속될 것으로 예상된다.
전해알루미늄 시장: 화요일 SHFE 알루미늄 선물은 전일 같은 시간대 대비 하락 거래됐으며, 연휴 전 다운스트림 비축 심리는 개선됐다. 현물 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2610 계약과 동가로 거래된 뒤 시장 매수가 활발해졌고, 이후 현물은 SHFE 알루미늄 2610 계약 대비 톤당 10위안 프리미엄으로 거래됐다. 화요일 SMM A00 알루미늄 잉곳 현물은 동가~톤당 20위안 프리미엄 범위에서 거래됐다. 화요일 SHFE 알루미늄 선물은 전일 장 초반 대비 소폭 하락해, 중부 중국 시장에서 물량을 보유한 트레이더들이 호가를 적극적으로 인상했다. 다만 매입 트레이더와 다운스트림 가공업체의 실수요 매수 심리가 약해 거래가 부진했고, 매도자 실거래가는 호가 대비 괴리가 크게 나타났다. 최종적으로 중부 중국 시장의 실거래가는 SHFE 알루미늄 2610 계약 대비 톤당 70~90위안 할인에 형성됐다.
화남 시장: 화요일 알루미늄 가격은 계속 소폭 하락했으나 현물 시장은 안정되며 개선됐다. 재고 증가는 이어지지 않았고 국내 도착 물량도 제한적이었으며, 시장은 매도 보류 기조가 강화돼 일부는 가격 인상을 적극 시도하기도 했다. 주류 거래는 소폭 프리미엄에서 성사됐고 현물 공급은 타이트했다. 두 연휴가 다가오면서 보충 매수 수요가 일정 부분 방출됐고, 매수 심리는 긍정적일 것으로 예상되며 대부분의 매수자는 추격 매수로 견조한 가격을 수용했다전반적으로 시장은 공급 부족과 수요 강세 양상을 보였으며 거래는 양호했다. 현물 거래 가격은 SHFE 알루미늄 2610 계약 대비 톤당 210~250위안 프리미엄에 집중됐다.
알루미늄 스크랩: 화요일 SMM A00 알루미늄은 톤당 24,270위안으로 마감하며 전 거래일 대비 50위안 추가 하락했고, 알루미늄 스크랩 시장은 대체로 보합세를 보이며 관망 분위기가 이어졌다. 가격 차이 측면에서 9월 22일 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 약 톤당 2,512위안, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이는 약 톤당 1,291위안이었다. 공급 측면에서는 원자재 공급 부족 구도가 유지됐고, 규정에 부합하고 세금계산서 발행이 가능한 알루미늄 스크랩의 희소성은 더욱 높아졌다. 특히 중부 지역의 세무 조사가 지속적으로 강화되면서 지역 알루미늄 스크랩 공급 급감이 알루미늄 스크랩 유통에 큰 차질을 초래할 전망이다. 수요 측면에서는 주조 알루미늄 합금의 "9월 성수기"가 기대에 못 미치며 수요가 아직 실질적으로 살아나지 않았다. 최종 수요처 주문은 비수기 대비 소폭 개선에 그쳤고 집중적인 재고 확보 움직임은 나타나지 않았다. 가공용 알루미늄 합금 수요는 보통 수준이었고, 공장 내 알루미늄 스크랩 재고는 비교적 충분했다. 알루미늄 스크랩 가격은 강보합 조정을 이어갈 것으로 예상된다. 공급 측면에서 세무 조사의 영향이 계속 확산되고 있다. 알루미늄 스크랩 야드가 출하 속도를 늦출 경우 유통 공급이 다시 위축되며 알루미늄 스크랩 가격은 강한 지지를 받을 전망이다. 향후 알루미늄 스크랩 산업 전반에 걸친 세무 조사의 연쇄 반응과 스크랩 사용 기업의 주문 변화에 대한 면밀한 관심이 지속될 것이다.
2차 알루미늄 합금: 현물: 화요일 ADC12 시장 호가는 전반적으로 보합세를 보였으며, 일부 기업만 가격을 톤당 100위안 인하했다. 현물 가격은 일정한 견조함을 나타냈고, SMM ADC12 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 24,500위안을 유지했다. 비용 측면에서 알루미늄 스크랩 원자재 가격은 전반적으로 변동 폭이 제한적이었다. 다만 여러 지역에서 세금계산서 정책이 강화되면서 기업의 규정 준수 조달 요건이 더욱 높아졌고, 일부 기업의 조달 비용은 여전히 높은 수준을 유지하며 강한 비용 지지 요인으로 작용했다. 알루미늄 가격과 선물 가격이 조정을 보였음에도 불구하고, 높은 원가로 인해 기업들이 자발적으로 가격을 인하하려는 의지는 상대적으로 제한적이며, 시장에서는 가격을 유지하려는 심리가 여전히 남아 있다. 단기적으로 ADC12 가격은 강세 속에서 횡보할 것으로 예상되며, 원가 지지와 규정 준수 조달 압력이 가격 하락을 제한하는 반면, 수요 회복세가 약해 추가 상승 탄력성도 제약할 것이다. 향후 세금계산서 정책의 이행 진척, 알루미늄 스크랩 원자재 공급 변화, 이중 명절 전 하류 기업의 재고 비축 상황을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.
종합 전망: 거시적 측면에서 미중 정상회담이 임박하고 미중 경제·무역 고위급 관리들이 뉴욕에서 협의를 진행하면서 미중 관계 완화에 대한 기대가 높아졌다. 펀더멘털 측면에서는 중동 지역의 생산 재개가 계속 가속화되고 있으나 일부 신규 프로젝트가 지연되면서 향후 수개월간 가동 능력 증가 속도는 둔화될 것으로 예상된다. 단기 명절이 다가옴에 따라 하류 기업의 재고 비축 수요가 재고 감소를 지지하며, 알루미늄 가격은 단기적으로 고점 횡보 패턴을 유지할 것으로 전망된다.
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