[SMM 코발트 오전 회의 요약] 수요 부진이 업계 가격을 끌어내리며, 연휴를 앞두고 시장은 약세 흐름을 이어가고 있다

정제 코발트:

이번 주 초 정제 코발트 시장은 안정세를 유지했다. 트레이더들의 현물-선물 가격 스프레드 호가는 프리미엄 1,000~13,000위안/톤으로 안정적이었고, 주요 제련소 공장도 가격은 285,000위안/톤을 유지했으며, 하류 수요는 뚜렷한 변화 없이 적기 구매를 지속했다. 펄스식 구매량은 일시적인 반등만 가져올 수 있을 뿐 근본적인 수요 약세를 뒤집기는 어렵다. 코발트염 가격이 하락을 멈추고 하류 재고 보충이 지속되기 전까지 정제 코발트 가격은 저점 횡보 국면을 벗어날 조건을 갖추지 못했다.

중간재:

이번 주 초 코발트 중간재 시장 거래는 여전히 부진했다. 광산업체들은 입찰을 거의 진행하지 않았고 시장 호가도 여전히 부재했으며, 하류 기업들도 문의 및 구매 의사가 낮았다. 시장은 가격 지표와 거래 확인이 모두 부족한 가운데 전반적으로 관망 심리가 강했다. 특히 시간이 지남에 따라 광산업체들의 판매 압력이 점차 누적되고 있어 가격 유지 stance의 지속 가능성이 시험대에 올랐다. 다른 코발트 제품 가격의 지속적인 약세를 배경으로 중간재 가격 중심은 시장과 함께 완만히 하락할 수 있으며, 시장 교착 상태의 해소는 여전히 광산업체들의 판매 전략의 한계적 변화에 달려 있다.

황산코발트:

이번 주 초 황산코발트 가격은 일시적으로 안정세를 보였으나 전반적인 추세는 여전히 약세였다. 이번 하락은 수요 측면에서 비롯되었다. 하류 구매가 지속적으로 약세를 보이면서 제련소들은 출하를 위해 호가를 계속 낮출 수밖에 없었다. 이번 주 대부분 기업이 여전히 황산코발트 호가를 60,000위안/톤 이상으로 유지했지만 실제 거래는 매우 어려웠으며, 일부 재활용 업체들은 57,000~58,000위안/톤의 저가 물량을 제시했다. 가격 하락으로 제련 부문이 손실 구간에 진입하면서 기업들의 원자재 구매 의지가 약화되었고, 이는 다시 원자재 가격 하락을 압박했다. 주간 MHP 코발트 지불 계수에 대한 확정 거래는 없었지만 하류 지표 입찰가는 약 55%까지 하락했으며, 이 수준에서 거래가 성사될 경우 황산코발트의 현물 생산 원가는 50,000위안/톤을 약간 웃도는 수준으로 떨어진다. 재활용 측면에서는 LCO 배터리 블랙 매스 지불 계수가 70 미만으로 하락했으며, 이는 황산코발트 현물 원가 52,000~54,000위안/톤에 해당한다. 원가 지지력이 더욱 약화되면서 제련소의 출하 가격 인하 여지가 새롭게 열렸다. 실질적인 수요 개선이 나타나기 전까지는 '가격 인하—손실—원료 가격 억제—원가 하락—추가 가격 인하'라는 순환이 황산코발트 시장의 방향성을 계속 지배할 것으로 예상된다.

염화코발트:

이번 주 염화코발트 가격은 소폭 하락했으며, 시장 거래는 여전히 부진했다. 거래는 오퍼 위주로 이루어졌고 실제 체결된 거래는 드물었다. 추석과 국경절 연휴가 다가오면서 산업사슬 상하류는 점차 명절 전 마무리 단계에 진입하고 있으며, 시장 활성도는 더욱 떨어졌다. 공급 측면에서는 제련소 재고가 여전히 높은 수준을 유지해 재고 소진이 주된 기조로 이어졌지만, 거래가 드문 가운데 출하 진척은 더뎠다. 수요 측면에서는 하류 사산화삼코발트 기업들이 대체로 명절 전 재고 보충 의사가 없었고, 대부분 국경절 연휴 이후로 비축을 미룰 계획이어서 명절 전 구매는 사실상 중단된 상태였다. 시기적으로 보면 9월이 이미 절반 이상 지났고 '9월 성수기'는 기대에 크게 못 미치면서 이번 달 수요에 대한 시장 전망은 약세로 기울었다. 종합적으로 염화코발트 가격은 단기적으로 침체된 흐름을 유지할 것으로 보이며, 실질적인 수요 개선은 11월까지 기다려야 할 가능성이 크다.

코발트염(사산화삼코발트):

이번 주 사산화삼코발트 가격은 소폭 하락했고, 시장 거래는 부진했으며 실제 현물 매입 체결은 드물었다. 현재 거래는 대부분 가공 계약 방식으로 이루어졌다. 공급 측면에서는 생산업체들이 낮은 가동률을 유지했고, 수요 부재로 명절 전 가동률을 높일 의사도 없었다. 수요 측면에서는 리튬코발트산화물 양극재 공장들의 명절 전 비축 의지가 낮아 구매는 대부분 관망세를 보였다. 생산 일정 측면에서 10월은 국경절 연휴의 영향을 받게 되며, 연휴 후 생산 재개 및 정상화까지 약 2주가 소요됨에 따라 이번 달 실질 생산 가능 시간이 크게 줄어들어 집중적인 구매 수요가 규모 있게 형성되기 어렵다. 종합적으로 사산화삼코발트 가격은 단기적으로 약보합세를 보일 것으로 예상되며, 시장의 관심은 점차 11월 수요 실현 여부로 옮겨갈 전망이다.

코발트 분말 및 기타:

이번 주 초 코발트 분말 시장 거래는 여전히 부진했으며, 제련소 호가는 톤당 38만~39만 위안에 집중됐고 톤당 40만 위안 부근에서 소량의 현물 거래만 체결됐다. 하류 구매는 아직 시작되지 않았으며, 핵심은 앞선 비축 행태에 있다. 이전 코발트 및 텅스텐 가격이 지속 상승하던 시기에 많은 합금 기업들이 원자재를 대량 구매했다. 이후 원자재와 완제품 가격이 모두 하락하면서 고가 재고로 인해 이들 기업은 심각한 손실을 입게 되었고, 생산 속도를 늦출 수밖에 없었다. 기존 재고의 소비 주기는 더욱 길어졌고 신규 구매는 거듭 연기되었다. 코발트 분말 시장의 수요 회복 시점은 최종 수요 주문의 회복뿐만 아니라 하류의 고가 재고 소진 속도에도 달려 있다. 그 전까지는 부진한 거래 환경이 근본적으로 개선되기 어려울 전망이다.

삼원계 양극재 전구체:

이번 주 초 삼원계 양극재 전구체 가격은 약세를 보였다. 오늘 황산망간과 황산니켈 가격은 하락했고, 황산코발트 가격은 보합세를 유지했다.

할인 측면에서 10월 및 4분기 주문의 경우, 일부 생산업체는 앞서 황산염 원자재 가격이 높았던 점을 들어 여전히 가격을 고수하려는 의향을 보였다. 장기 계약의 경우, 일부 생산업체는 연초에 이미 연간 계약을 체결했으며 대부분의 생산업체는 아직 지급액을 인상하지 않았다. 분기별 주문의 지급액 인상에 대한 하류의 수용도 역시 여전히 낮았다. 일정 수준의 가격 결정력을 가진 일부 상위 생산업체를 제외하면, 대부분의 생산업체는 3분기와 대체로 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상된다. 현물 주문의 경우, 최근 니켈 및 코발트염 가격이 상대적으로 약세를 보이고 일부 생산업체의 하류 수요도 부진한 점을 감안할 때 10월 주문 지급액은 하락할 것으로 예상된다.

생산 측면에서 상위 생산업체들은 이번 달에도 수출 주문이 견조하여 생산 계획이 비교적 높은 수준을 유지했다. 그러나 일부 국내 상위 생산업체들은 최종 수요가 기대에 미치지 못하고 주요 원자재 가격이 높은 점을 이유로 비축 의지를 낮추고 가동률을 하향 조정했다. 전반적으로 이번 달 생산 일정은 하락 추세를 보였다.

앞으로 황산염 가격은 아직 뚜렷한 반등을 보이지 않았으며, 향후 신규 주문 가격은 4분기 실제 하류 수요에 달려 있다.

삼원 양극재:

이번 주 초 삼원 양극재 가격 하락세가 둔화되었다. 원자재 측면에서 황산니켈 가격은 소폭 약세를 보였고, 황산코발트 가격은 하락 후 안정세를 보였으며, 탄산리튬과 수산화리튬 가격은 저점에서 소폭 상승하며 반등을 이어가 삼원 양극재 가격이 전반적으로 안정되는 데 기여했다. 거래 측면에서는 국경절 연휴가 다가오면서 일부 생산업체들이 이미 지난 2주 동안 주문 체결과 재고 비축을 마쳐 현재 납품 단계에 있다. 이번 주에는 신규 주문 체결 수요가 없었고 시장 분위기는 평범한 수준으로 돌아섰다. 수요 측면에서는 전기차 시장이 이달 초부터 이어진 침체된 분위기를 이어갔으며, 최종 수요가 지속적으로 약화되어 반등 조짐을 보이지 않았다. 양극재 공장들은 이번 달 주로 재고를 소진했고, 소비재 시장 수요도 비교적 평범했다.

리튬코발트산화물(LCO):

이번 주 국내 LCO 시장 가격은 전반적으로 하락했으며, 업계 전통적인 '9월 성수기' 효과가 실현되지 못하고 전반적인 펀더멘털이 압박을 받았다. 비용 측면이 핵심 하락 요인으로 작용했는데, 상류 사산화삼코발트 가격이 하락하면서 LCO의 비용 지지가 직접적으로 약화되어 제품 가격 하락을 이끌었다. 공급 측면에서는 국내 양극재 기업들이 판매에 기반한 생산이라는 신중한 전략을 유지했으며, 업계 전체 생산량 변동은 비교적 작았고 시장 공급은 상대적으로 안정적으로 유지되어 뚜렷한 수급 불균형 압력은 없었다. 수요 측면은 뚜렷한 약세를 보였으며, 성수기 효과가 시장 기대에 크게 못 미쳤다. 하류 최종 시장의 재고 비축 의지가 낮았고, 구매는 전 과정에 걸쳐 즉시 조달 방식으로만 유지되었으며, 최종 수요는 효과적인 상승 동력을 갖추지 못했다. 현재 산업 체인 전반의 재고 소화 속도는 여전히 비교적 느렸고, 수급 구도는 실질적인 개선 없이 약세를 유지했다. 하류에서 적극적인 가격 인하 압력은 없었지만, 이는 비용 하락과 수요 약세라는 이중 약세 영향을 상쇄하지 못했다. 전반적으로 단기 LCO 시장은 약세 분위기가 형성되었으며 가격은 뚜렷한 하락 흐름을 보이고 있다. 9월 하순 하류 최종 수요처의 비축 진행 상황에 주목해야 한다. 최종 수요가 지속적으로 부진하고 성수기가 계속 부재할 경우 LCO 시장 가격은 추가 약세 위험이 여전히 존재한다.

뉴스:    

[광저우선물거래소, 관련 선물 계약의 가격 제한 폭 및 거래 증거금 기준 조정] 광저우선물거래소는 연구 끝에 2026년 국경절 연휴 전후 각 선물 계약의 가격 제한 폭과 거래 증거금 기준을 다음과 같이 조정한다고 발표했다. 2026년 9월 29일(화) 결산부터 1. 공업용 실리콘 선물 계약의 가격 제한 폭은 10%, 투기 거래 증거금 기준은 12%, 헤지 거래 증거금 기준은 11%로 조정된다. 2. 폴리실리콘 선물 계약의 가격 제한 폭은 11%, 투기 거래 증거금 기준은 15%, 헤지 거래 증거금 기준은 15%로 조정된다. 3. 탄산리튬 선물 계약의 가격 제한 폭은 15%, 투기 거래 증거금 기준은 17%, 헤지 거래 증거금 기준은 16%로 조정된다. 4. 백금·팔라듐 선물 계약의 가격 제한 폭은 16%, 투기 및 헤지 거래 증거금 기준은 18%로 조정된다.

[란징신에너지 신형 원통형 배터리 프로젝트, 우시에서 계약 체결 및 착공] 우시발표에 따르면 9월 20일 총투자 55억 위안 규모의 란징신에너지 신형 원통형 배터리 프로젝트가 우시에서 계약 체결 및 착공되었다. 란징신에너지는 중국에서 가장 먼저 풀탭 대형 원통형 배터리 양산을 실현한 기업 중 하나이다. 이번에 이싱과 협약을 체결하여 란징신에너지 신형 원통형 배터리 프로젝트를 추진하게 되며, 양극재·음극재, 분리막, 전해액, 배터리 구조 부품, 셀 장비, PACK 통합 등 산업사슬 전반의 협력 및 클러스터 발전을 더욱 촉진할 것으로 기대된다. (진스 데이터)

[중국자동차공업협회: 2026년 8월 중국 브랜드 승용차 판매량 185만 3천 대, 전월 대비 5.6% 증가] 중국자동차공업협회 통계 분석에 따르면 2026년 8월 중국 브랜드 승용차 판매량은 185만 3천 대로 전월 대비 5.6%, 전년 동기 대비 4.9% 증가했으며, 전체 승용차 판매량의 77.8%를 차지하여 시장 점유율이 전년 동기 대비 8.2%포인트 상승했다. 2026년 1월부터 8월까지 중국 브랜드 승용차 판매량은 총 1,274만 7,000대로 전년 동기 대비 0.8% 증가했으며, 승용차 총 판매량의 73.4%를 차지하여 시장 점유율은 전년 동기 대비 4.6%포인트 상승했다. (진10 데이터)

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SMM 신에너지 연구팀

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