[SMM 분석] 석탄 가격 상승 속 인도 해면철 가격 2년 만에 최고치 기록

인도의 국내 해면철 시장이 2년 만에 최고 수준으로 올랐으며, 가격은 9월 중순까지 계속 상승했다. 최근 가격 상승은 주로 원자재 비용 상승, 특히 원료탄 가격 상승에 의해 주도되었으며, 회복되는 구매 수요와 일부 재고 확보 활동도 지지 요인이 되었다. 생산업체들은 상승한 비용을 지속적으로 구매자에게 전가해 왔으며, 이번 가격 상승은 대체로 비용 주도형으로, 지난 2주 동안 시장에는 투기적 요인도 나타나고 있다.

1. 벨라리와 라이푸르가 상승세 주도

8월 말 PDRI 해면철 가격은 2년 만에 최고치로 상승했고 9월 중순까지 계속 올랐으며, 주요 시장 전반에서 약 1~22달러/톤(100~2,100루피/톤) 상승했다. 당사가 추적하는 벤치마크 데이터에 따르면, 라이푸르 PDRI 해면철 공장도 가격은 8월 31일 2년 만에 최고치인 309달러/톤(29,700루피/톤)을 기록했고, 9월 15일에는 310달러/톤(29,800루피/톤)에 도달했다. 벨라리 PDRI 가격은 8월 31일 304달러/톤(29,200루피/톤)으로 평가되었으며, 9월 17일에는 공장도 가격이 326달러/톤(31,300루피/톤)까지 추가 상승했다.

월간 기준으로 벨라리 PDRI 가격은 8월 17일 277달러/톤(26,600루피/톤)에서 9월 17일 326달러/톤(31,300루피/톤)으로 49달러/톤(4,700루피/톤, 벨라리 공장도) 상승해 17.7% 올랐다. 라이푸르 PDRI 가격은 전월 대비 33달러/톤(3,200루피/톤) 상승해 12.2% 올랐으며, 8월 17일 274달러/톤(26,300루피/톤)에서 9월 17일 307달러/톤(29,500루피/톤)으로 상승했다. 같은 기간 라이푸르 강철 빌릿 가격은 전월 대비 57달러/톤(5,500루피/톤) 상승해 14.1% 올랐으며, 406달러/톤(39,000루피/톤)에서 464달러/톤(44,500루피/톤)으로 상승했다. PDRI와 강철 빌릿 가격의 동반 상승은 상승한 투입 비용이 빌릿 구매자에게 부분적으로 전가되고 있으며, 높은 가격에 대한 구매자 수용이 시장에 일부 지지를 제공했음을 시사한다. 그러나 이번 상승은 최종 수요의 유의미한 개선보다는 원자재 비용 상승에 더 크게 주도되었다.

가격 상승 기간 동안 거래량은 안정적으로 유지되었으며, 이는 적시 조달 패턴과 일치한다. 제철소는 여전히 즉각적인 원자재 부족분을 충당하고 있지만, 일부 시장 참여자들은 추가 가격 상승을 예상하여 재고를 확보하기도 했다. 하공정 빌릿 생산업체의 마진도 대체로 안정적으로 유지되고 있어, 비용 상승 압력의 대부분이 생산업체 자체에 흡수되기보다 산업 체인 하류로 전가되고 있음을 시사한다.

2. 석탄 비용 요인

인도는 세계 최대의 해면철 생산국으로, 약 336개 공장에서 연간 약 5천만 톤을 생산한다. 철강 및 해면철 부문은 인도 전체 석탄 수입의 약 40%를 차지한다. 인도의 해면철은 주로 석탄 기반(로터리 킬른) 공정으로 생산되며, 비점결탄(일반탄)을 주 연료로 사용하고 국내 채굴과 인도네시아, 남아프리카공화국, 러시아로부터의 수입에 의존한다.

올해 석탄 가격을 끌어올린 여러 요인은 다음과 같다.

• 운임 및 보험 비용 상승: 중동의 긴장 고조로 해상 연료 및 보험 비용이 상승하여 인도로 수입되는 석탄의 착지 비용이 높아졌고 구매자의 전반적인 조달 부담이 커졌다.

• 세계 석탄 가격 강세: 일반탄 가격 상승으로 인도 해면철 생산업체의 투입 비용이 높아져 국내 생산 비용이 추가로 상승했다. 무역 관계자에 따르면 주요 공급국의 일반탄 가격은 5월 이후 모두 상승했다. 인도네시아 일반탄 가격은 18%~20% 올랐고, 러시아와 남아프리카공화국 일반탄 가격은 각각 14%, 19% 상승했다. 이로 인해 인도 국내 해면철 시장의 비용 압박이 더욱 심화되었다.

• 국내 석탄 공급 부족: 여름철 전력 수요 성수기에는 발전소에 석탄이 우선 배정되었고, 몬순 강우로 석탄 생산이 감소하고 철도 운송이 차질을 빚으면서 해면철 생산업체가 저렴한 국내 석탄에 의존할 여지가 거의 없어졌다.

생산업체들은 현재의 높은 가격에 재고를 쌓지 않고 즉시 필요한 물량만 구매하며 낮은 재고 수준을 유지하고 있다. 이는 철강 및 해면철 생산업체의 일반탄 수입 데이터에 반영되어 있다. 수입은 6월에 11%, 7월에 19% 감소했다.

3. 철 스크랩 대체

여기서 언급된 구매자는 철 스크랩이나 해면철을 원료로 사용하는 유도로 및 전기로 제강소를 말한다. 현재 대부분의 제강소는 철 스크랩보다 해면철을 선호하는데, 전자가 더 저렴하고 가격이 상승하더라도 해면철 수요는 안정적으로 유지되기 때문이다. 철강 스크랩은 여전히 대체 원료이지만 공급 안정성이 더 낮아 대부분의 제철소는 스크랩으로 전환하기보다 스펀지 철을 고수하고 있다.

4. 시장 동향

업계 관계자들은 공급 부족의 일부 원인을 올해 초 구매 패턴에서 찾고 있다. 6월과 7월에는 수입 석탄 가격이 국내 가격보다 높아 수입업체들이 석탄 구매를 줄였고, 결국 공급 공백이 발생해 국내 석탄 가격을 끌어올렸다. 스펀지 철 측면에서는 가격 조정을 기대하며 구매를 미뤘던 바이어들이 긴급 수요를 충족하기 위해 시장에 복귀했으며, 판매자들은 추가 가격 상승 기대감으로 오퍼를 확고히 유지했다. 벨라리 지역의 일부 거래는 약 $325~326/t(Rs31,200~31,300/t)에 보고된 반면, $328~329/t(Rs31,500~31,600/t)에 가까운 벨라리 공장도 가격 오퍼는 저항에 부딪혔다. 시장에서는 최근 가격 상승에 투기적 행태도 영향을 미쳤다고 지적했다. 상승장에서는 판매자들이 더 높은 가격을 기대하며 판매를 보류하는 경향이 있고, 바이어들은 공급을 확보하려 서두르기 때문이다. 이러한 역학 관계는 가격이 하락하면 빠르게 반전될 수 있다. 한편, 대부분의 시장 참여자들은 9월 중 어느 시점에 시장이 안정될 것으로 예상한다. 원자재 가격이 지속적으로 높은 수준을 유지하면 결국 생산자 마진을 압박하고 수요를 식힐 것이기 때문이다.

5. 전망

시장 방향은 스펀지 철과 철강 스크랩 간 가격 스프레드가 더 좁혀지는지 여부에 달려 있을 수 있다. 이는 일부 수요를 스크랩으로 이동시킬 수 있으며, 현재 가격 수준을 지지할 만큼 구매 모멘텀이 강하게 유지되는지도 중요하다.

향후 두 달간 스펀지 철 가격은 현재 수준 부근에서 견조함을 유지할 가능성이 높다. 큰 폭의 하락이 발생하려면 글로벌 석탄 가격 하락, 운임 하락, 또는 국내 석탄 공급의 빠른 회복이 필요하다. 그러나 해상 화력발전용 석탄 가격 움직임은 이미 중국과 인도의 구매 수요가 약화되면 가격이 빠르게 하락할 수 있음을 보여주었다. 인도가 수입 석탄을 국내 공급으로 대체하려는 지속적인 노력도 석탄 가격과 그에 따른 스펀지 철 비용에 하방 압력을 가할 수 있다.

참고: 본문에 언급된 가격과 거래량은 시장 동향 설명을 위한 참고용 현물 데이터로 매일 변동되며, 본 내용은 어떠한 투자 또는 거래 조언도 구성하지 않는다.

Xe 환율 변환: $1 = 96루피, 9월 21일 업데이트