9.22 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물: 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄은 지난밤 톤당 24,195위안으로 마감해 0.45% 하락했다. 가격은 MA5(24,445)와 MA10(24,262.5)을 하향 돌파했지만 MA30(24,083)과 MA60(23,700) 위에 머물렀으며, 이동평균선은 단기 약세 압력과 중기 강세 지지를 나타냈다. MACD 지표는 DIF 105.8, DEA 131.0으로 고점에서 데드크로스를 보였고 녹색 막대가 -50.36까지 확대되어 단기 약세 모멘텀이 강화되고 있음을 시사했다. 거래량은 64,700계약으로 MA5 평균 거래량을 밑돌아 신중한 시장 참여를 반영했다. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 24,000~24,600으로 제시된다. 런던 금속 거래소(LME) 알루미늄은 톤당 3,274.5달러로 마감해 0.35% 소폭 상승했다. 가격은 MA5(3,280.7)와 MA10(3,279.1)을 소폭 하회했지만 MA30(3,269.3)과 MA60(3,222.2) 위에 머물러 중기 추세는 유지되었다. MACD 지표는 DIF 7.48, DEA 10.64로 제로축 위에서 데드크로스를 보였고 녹색 막대가 -6.32까지 확대되어 단기 모멘텀이 약함을 나타냈다. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,250~3,320으로 제시된다.
거시 동향: 트럼프 미국 대통령의 초청으로 시진핑 주석이 9월 23일부터 25일까지 미국을 국빈 방문한다. 방문 기간 동안 시 주석은 트럼프 대통령과 중미 관계 및 세계 평화와 발전에 관한 중대한 문제에 대해 심도 있는 의견을 교환할 예정이다. 이는 시 주석의 3년 만의 미국 방문이자 11년 만의 미국 국빈 방문이며, 반년 내 양국 정상의 상호 방문이기도 하다. 현지 시간 9월 20일, 중미 경제·무역 업무 중국 측 책임자인 허리펑 부총리가 뉴욕에서 미국 측 책임자인 베센트 재무장관 및 그리어 무역대표부 대표와 경제·무역 협의를 가졌다.
펀더멘털: 공급 측면에서 중국의 주간 알루미늄 생산량은 지난주 안정적으로 유지된 반면, 일부 다운스트림 부문에서는 감산이 발생해 용융 알루미늄 구매가 줄었고 용융 알루미늄 비중이 0.02%포인트 하락했다. 중국 외 지역에서는 외신 보도에 따르면 알바(Alba)의 가동 능력이 약 130만 톤으로 회복되어 중국 외 지역의 가동 능력을 추가로 끌어올렸다. 수요 측면에서는 명절이 다가오면서 하류 재고 보충 심리가 소폭 개선되었다. 재고 측면에서는 신장 지역의 알루미늄 잉곳 출하가 차질을 빚었고, 하류의 재고 비축과 맞물려 이번 주 알루미늄 잉곳 재고 감소 폭이 확대되었다. 이번 주 월요일 기준 중국 알루미늄 잉곳 사회 재고는 지난 목요일 대비 1만 2천 톤, 지난 월요일 대비 5만 5천 톤 감소했다. 단기적으로 알루미늄의 재고 감소 추세는 지속될 것으로 예상된다.
원료 알루미늄 시장: 월요일 상하이선물거래소 알루미늄 2610 계약은 전 거래일 대비 큰 변동이 없었고, 현물 거래는 부진했다. 대부분의 공급업체는 명절 전 과도한 재고 보유를 꺼린다고 밝혔으며, 월요일 현물 거래 중심가는 하락했다. SMM A00 알루미늄 잉곳 현물 프리미엄은 패리티에서 20위안/톤 프리미엄 사이에서 거래되었다. 월요일 상하이선물거래소 알루미늄 선물은 좁은 범위에서 횡보했고, 중국 중부 시장의 거래 심리는 여전히 침체되었다. 주 초반 하류 가공 기업들의 재고 보충 의지가 부족했고, 앞서 낮은 가격에 이미 대량 구매를 진행한 탓에 현재 시장 호가를 지속적으로 낮추었다. 명절이 다가오면서 공급업체들은 재고 축소를 선호했고 가격 방어 의지가 약했으며, 일부 대형 업체만이 높은 프리미엄을 유지했다. 최종적으로 중국 중부 시장의 실제 거래 가격대는 상하이선물거래소 알루미늄 10월물 대비 70~100위안/톤 할인 수준에서 형성되었다. SMM 일일 알루미늄 잉곳 재고 데이터에 따르면 3개 지역 합산 재고는 1천 톤 증가했으며, 궁이 지역만 재고 감소를 보였다.
중국 남부 시장: 월요일 알루미늄 가격은 소폭 하락했고, 현물 시장은 약보합 조정을 보였다. 주말 입고량이 증가하고 재고가 소폭 누적되었으나, 증가분은 주로 수입 알루미늄에서 비롯되었고 국내 공급은 여전히 상대적으로 부족하여 현물 유통 개선 효과는 제한적이었다. 공급업체, 특히 지정 규모 이상의 트레이더들은 가격 방어 의지를 회복했으며, 호가는 대부분 유지되었고 일부만 소폭 인하되었다. 할인 거래는 실제로 제한적이었고 공급 유통은 타이트했다. 구매 측면에서는 하류 구매자와 트레이더 모두 재고 보충 의지가 높아져, 앞서 가격을 끌어올리며 관망하던 태도에서 벗어나 프리미엄이 없는 물량을 적극적으로 매수했으며, 전반적인 거래가 개선되었다. 현물 거래 가격은 SHFE 알루미늄 2610 계약 대비 210~250위안/톤의 프리미엄에 집중되었다.
알루미늄 스크랩: 월요일 SMM A00 알루미늄은 24,320위안/톤으로 마감하며 전 거래일 대비 60위안/톤 하락했다. 알루미늄 스크랩 시장 가격도 소폭 하락했으며, 일부 지역 품목은 관망 심리 속에 보합세를 유지했다. 가격 차이 측면에서 9월 21일 포산 지역 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 약 2,572위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이는 약 1,351위안/톤이었다. 공급 측면에서는 원자재 공급 부족 구도가 지속되었고, 규정에 부합하고 세금계산서가 발행되는 알루미늄 스크랩의 희소성은 더욱 높아졌다. 특히 화중 지역의 세무 조사가 계속 강화되면서 지역 알루미늄 스크랩 공급의 급감이 알루미늄 스크랩 유통에 상당한 혼란을 초래할 전망이다. 수요 측면에서는 주조 알루미늄 합금의 "9월 성수기"가 기대에 미치지 못했으며, 수요는 아직 실질적인 물량 증가를 보이지 않았다. 최종 주문은 비수기 대비 소폭 개선에 그쳤고 집중적인 재고 보충으로 이어지지는 않았다. 가공용 알루미늄 합금 수요는 보통 수준이었고, 공장 내 알루미늄 스크랩 재고는 비교적 충분했다. 알루미늄 스크랩 시장 가격은 강세 속 횡보를 지속할 것으로 예상된다. 공급 측면에서 세무 조사의 영향이 계속 확산되고 있다. 알루미늄 스크랩 야드가 출하를 늦출 경우 유통 공급이 다시 긴축되어 알루미늄 스크랩 가격은 강한 지지를 받을 전망이다. 향후 알루미늄 스크랩 산업 전반에 걸친 세무 조사의 연쇄 반응과 스크랩 사용 기업의 주문 변화에 지속적인 관심이 집중될 것이다.
2차 알루미늄 합금: 현물 시장: 월요일 ADC12 시장 가격은 전반적으로 안정세를 보였으며, SMM ADC12 가격은 전 거래일과 동일한 24,500위안/톤을 유지했다. 비용과 수요 모두 뚜렷한 변화가 없었고, 시장 심리는 대체로 관망세를 유지했다. 비용 측면에서 월요일 알루미늄 스크랩 원자재 가격은 전반적으로 변동 폭이 제한적이었다. 다만 여러 지역에서 세금계산서 정책 집행이 강화되면서 기업의 규정 준수 조달 요건이 높아져 세금계산서가 발행되는 알루미늄 스크랩 공급이 상대적으로 긴축되었다. 일부 기업의 종합 원자재 조달비용은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 단기적으로 하락 여지는 제한적이다. 수요 측면에서는 시장 매입이 여전히 필요 중심으로 이뤄졌고, 성수기 수요의 본격적인 방출은 제한적이었다. 단기 가격은 강세 속에서 박스권을 형성할 것으로 예상되며, 향후 가격 흐름은 세금계산서 정책 집행 진전, 알루미늄 스크랩 원료 공급 변화, 그리고 연휴(2회) 전 하류의 재고 비축 동향을 면밀히 주시할 필요가 있다.
종합 전망: 거시 측면에서는 중·미 정상회담이 임박했으며, 중·미 경제·무역 수석대표들이 뉴욕에서 협의를 진행해 중·미 관계 완화 기대가 높아졌다. 펀더멘털 측면에서는 중동 지역의 생산 재개가 계속 가속화됐으나 일부 신규 프로젝트가 지연되었고, 향후 몇 달간 가동능력 증가 속도는 둔화될 것으로 예상된다. 단기 연휴가 다가오면서 하류의 재고 확보 수요가 재고 소진을 뒷받침해, 단기 알루미늄 가격은 고점에서 횡보할 것으로 예상된다.
[제공된 정보는 참고용이며, 본 문서는 직접적인 투자 리서치 의사결정 자문을 구성하지 않습니다. 고객은 신중히 의사결정해야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 의사결정은 SMM과 무관합니다.]
