상하이 선물거래소(SHFE) 주석 야간장 종가 410,090, 0.39% 상승, 410,000선 강세·약세 확인 대기 [SMM 주석 모닝 미팅 요약]

SMM 주석 모닝 브리핑 | 간밤 SHFE 주석 야간장에서 410,090위안에 마감, 0.39% 추가 상승; LME 주석은 톤당 53,944달러; LME 주석 재고는 75톤 감소한 4,780톤; 410,000선은 매수·매도 세력의 확인 대기 중 — 2026년 9월 22일 화요일

[선물] LME 3개월물 주석은 9월 21일 톤당 53,944달러에 마감(+239/+0.44%); 재고는 4,780톤(-75); 0-3 현물 할인은 톤당 -210.54달러. SHFE 주석 최다 거래 종목 SN2610 계약은 9월 21일 주간장에서 톤당 409,000위안에 마감(+3,640/+0.90%), 시가 407,490 / 고가 410,460 / 저가 406,400, 거래량 79,600수, 미결제약정 25,200수(-2,671); 야간장은 410,090위안에 마감(+1,590/+0.39%), 시가 412,000 / 고가 412,660 / 저가 408,900, 거래량 37,400수.

[현물] 프리미엄(10월물 대비): 소형 브랜드 500-900위안, 윈지 브랜드 900-1,200위안, 윈난주석 1,200-1,500위안/톤; 하류 수요처는 고가를 경계하며 필요 시에만 구매.

[3차원 재고] LME 주석 재고 4,780톤(9월 21일, -75); SHFE 주석 선물 등록증 4,792톤(9월 21일, -187); SMM 중국 주석 잉곳 사회 재고 8,968톤(9월 18일 기준 주간 데이터, 지난 금요일 대비 1,177톤 감소, -11.6%), 재고 누적 종료.

[거시] 미국 연준은 9월 FOMC에서 만장일치(12-0)로 25bp 인상하여 3.75-4.00%로 조정(2023년 7월 이후 첫 인상); CME FedWatch에 따르면 10월 금리 동결 확률 43.5%, 25bp 인상 확률 56.5%. 9월 21일 미국 10년물 국채 수익률은 4.957%(-3bp), 30년물은 5.294%(-8bp); WTI는 배럴당 93.17달러(-3.03%), 브렌트유는 배럴당 96.77달러(-2.54%), 사우디 송유관 수리와 미국-이란 외교 기대감이 유가를 동시에 압박. 달러 인덱스는 100.29, 미국 3대 주가지수 모두 반등.

[펀더멘털] 광석 측면: 미얀마 와주 만마우 생산 재개는 금지령 이전의 40-50% 수준에 그쳤으며, 우기, 심부 배수, 민간 폭약 공급이 생산량을 제약; 인도네시아 두 거래소의 8월 거래량은 3,610톤(전월 대비 +3%/전년 대비 +30%); ICOMEX는 2027년 1월 4일 출범 예정. 콩고민주공화국의 Alphamin은 9월에 새로운 생산 중단이 없었다.

제련 측면: 8월 정련 주석 생산량은 15,888톤(전월 대비 -1.63%/전년 동기 대비 +6.20%)이었으며, 윈난 40% 정광 제련수수료는 톤당 18,000위안(보합), 광시/장시/후난 60% 정광은 톤당 14,000위안이었다. 윈난 Tin과 장시성의 가동률은 64.94%(-0.94%p)였다. 8월 정련 주석 수입량은 2,746.85톤(전년 동기 대비 +111.88%)으로, 이 중 인도네시아산이 2,170.81톤이었다.

수요: 8월 SMM 솔더 가동률은 72.8%(보합)였고 생산량은 약 6,900톤이었다. 집적회로 +20.6%, 신에너지차 +21.9%로 AI 서버/첨단 패키징/반도체급 고급 솔더의 회복세가 지속되었다(AI용 주석: 2026년 19,300톤에서 2030년 41,100톤, CAGR 16%). 스마트폰 -22.3%, 태양전지 -12.9%로 PV 용접 스트립/가전제품은 아직 완전히 회복되지 않았다.

[현물 시장] 9월 21일 리뷰: 최근월물은 주간 거래에서 409,000에 마감했고, 야간 거래에서 410,090까지 상승했으며 프리미엄이 소폭 확대되었다. 9월 22일 오전 장 예상: 최근월물은 409,000-414,000 범위에서 횡보할 것으로 예상되며, 주간 저항선은 412,000-414,000, 일중 지지선은 408,000-409,000이다. 미국 연준 위원들의 연설(Williams/Jefferson/Barkin 등)과 LME 재고 변화가 여전히 일중 핵심 변수로 작용할 것이다.