상하이 선물거래소 주석 가격은 밤사이 상승해 407,000 위안을 돌파했으며, 이후 미국 연준의 25bp 금리 인상 발표 후 횡보세를 보였다 [SMM 주석 모닝 미팅 요약]

SMM 주석 모닝 브리핑 | SHFE 주석, 야간 407,000까지 급등 후 미 연준 25bp 인상 이후 횡보 — 2026년 9월 21일 월요일

1. 선물LME: LME 3M 주석은 9월 18일 톤당 53,460달러에 마감, +460(+0.87%). SHFE 주간 거래: 최다 거래된 SHFE 주석 SN2610 계약은 9월 18일 405,680에 시가, 407,490에 종가, 고가 408,150, 저가 402,800, 전일 정산가 399,630, +7,860(+1.97%), 미결제약정 28,686계약(-2,132), 거래량 83,557계약. SHFE 야간 거래: 9월 18일 야간 세션(9월 19일 새벽)은 407,877에 마감, +3,410(+0.84%), 고가 409,510, 저가 406,400.

2. 현물SMM #1 주석 9월 18일: 403,600-405,700, 평균 404,650(+5,250). 프리미엄(소형 브랜드/윈쯔/윈난 틴): YT(소형 브랜드) 10월물 대비 +1,000, 윈쯔 +1,400, 윈난 틴 +1,800.

3. 3차원 재고LME: 4,855톤(-110), 취소된 창고증권 비율 23.27%. SHFE: 4,979톤(-242), 상하이 1,360/광둥 3,381/장쑤 238. 중국 사회 재고: 주요 시장 8,968톤, 9월 11일 대비 -1,177(-11.6%), 이전의 재고 증가 흐름 반전.

4. 거시미 연준은 9월 17일 만장일치로 25bp 금리 인상을 승인하여 연방기금금리를 3.75%-4.00%로 인상했으며, 점도표는 연내 한 차례 추가 인상 가능성을 시사했다. 달러 인덱스는 9월 18일 99.945(-0.01)에 마감했고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 9월 18일 0.32% 하락했으며, 브렌트유는 9월 17일 배럴당 104.09달러에 마감했다.

5. 펀더멘털광산 공급: 미얀마 와주의 우기가 끝나가고 있으나, 광산 지역의 배수 및 폭약 문제로 광석 생산이 제약을 받고 있으며, 생산 재개가 예상보다 더디게 진행되고 있다. 7월 미얀마산 주석 정광 수입은 실물 기준 4,569톤(금속 함량 1,077톤, 전월 대비 -23%)으로, 재개 상한선은 금지 조치 이전 수준의 40%-50%에 머물러 있다. 8월 인도네시아의 두 주요 거래소에서 주석 잉곳 거래량은 3,610톤(전월 대비 +3.00%, 전년 동기 대비 +30.09%)에 달했으며, 1~8월 누적 거래량은 전년 동기 대비 18.17% 감소했다. 콩고민주공화국 비시 광산은 현재 안정적이지만 지역 안보 위험은 여전히 모니터링이 필요하다. 인만광업 선광공장은 9월 3일 생산을 재개했다. 제련: 윈난 40% 주석 정광 제련수수료는 주석 톤당 18,000위안(전주 대비 보합)이었다. 두 성의 주간 평균 가동률은 68.14%로, 윈난은 90% 이상으로 상승했고 장시는 낮은 수준을 유지했다. 수요: 8월 솔더 기업 가동률은 72.8%(전월 대비 보합)였으며, 솔더 생산량은 약 6,900톤이었다. 8월 집적회로는 20.6%, 신에너지차는 21.9% 성장하여 반도체 및 자동차 전자 분야의 주석 수요를 뒷받침했다. 스마트폰은 22.3%, 태양전지는 12.9% 감소했으며, 태양광 용접 리본, 소비자 전자, 주석도금강판은 아직 완전히 회복되지 않았다. AI 서버와 첨단 패키징의 중장기 성장은 명확하지만 단기 물량은 여전히 제한적이다.

VI. 현물 시장9월 18일, 상하이선물거래소 주석은 주간 거래를 407,490위안(+1.97%)으로 마감한 후 야간 거래에서 407,877위안까지 추가 상승했다. 중국 사회 재고는 주간 1,177톤 감소했다. 금리 인상이 단행된 후 거시적 압력은 단계적으로 완화되었다. 현물 할인은 지속되었고 하류 업체들은 필요에 따라 구매를 이어갔다. 상하이선물거래소/런던금속거래소 가격 비율은 약 7.62로 수입 창구는 여전히 압박을 받고 있다. 상하이선물거래소 주석은 오늘 톤당 400,000~410,000위안 범위에서 횡보할 것으로 예상되며, 410,000위안 선의 효과적인 돌파 여부에 주목할 필요가 있다.