수입 동정광 제련수수료(TC)가 지속적으로 하락하면서 일부 제련소들이 감산 의향을 보이기 시작 [SMM 동정광 현물 주간 리뷰]

9월 18일, SMM 수입 동정광 지수(주간)는 -$221.89/dmt로, 이전 기간의 -$209.7/dmt에서 $12.19/dmt 하락했다. 20% 품위 국내 거래 광석의 지불 지표는 98.5%-99.5%로 보고되었다.

현물 시장 거래량은 전주 대비 계속 감소했으며, 일부 광산은 입찰을 진행했다. 거래 측면에서, 한 트레이더가 10월-12월 선적분 클린 광석 10,000mt를 제련소에 고정 가격 -$233/dmt에 판매했다. 한 트레이더가 육로 운송 광석을 지수 연동 가격 -$25/dmt에 약 2,000-3,000mt 제공했다. 한 트레이더가 11월 선적분 클린 광석을 지수 연동 가격 -$25/dmt에 제공했다. 한 광산이 40,000mt 묶음 광석 패키지를 제련소에 지수 연동 가격 -$25/dmt에 제공했으며, 이는 Escondida 20,000mt와 Timok 20,000mt로 구성되어 11월-12월 선적분이다. 광산 입찰 측면에서, 한 주요 광산이 11월 선적분 Escondida 10,000mt를 입찰했으며, QP: M+3, 시장 소식통에 따르면 트레이더 수준에서 거래 가격은 -$301/dmt였다. 한 주요 광산이 이전에 입찰한 11월 선적분 Antamina A 10,000mt와 12월 선적분 Quebrada Blanca 10,000mt의 경우, 시장 소식통에 따르면 트레이더 수준에서 거래 가격은 각각 -$340/dmt와 -$353/dmt였으며, QP는 각각 M+2와 M+1~M+4였고, 금 함량 1g 미만은 지불되지 않았다. 또한 10월 선적분 Cuajone 10,000mt와 4분기 Capela 10,000mt가 입찰 중이다. 공급업체들의 지수 연동 공제 오퍼는 다소 후퇴했으며, 대부분의 오퍼는 지수 공제 $25/dmt 수준이었다. 일부 제련소는 현재 현물 가격을 수용하려는 의지가 감소했으며, 감산 의향이 나타나기 시작했다. 또한 일부 제련소는 깊은 지수 공제에 대한 저항이 커지면서 고정 가격으로 전환하여 조달 비용을 고정하려는 움직임을 보였다. 일부 저가 거래가 계속해서 지수를 끌어내렸으며, 현물 TC는 단기적으로 압박을 받고 있다.

Freeport의 인도네시아 내 두 동 제련소가 생산을 재개했다. PT Smelting 제련소는 8월에 용광로 고장으로 약 2주간 정비를 받았으며 현재 정상 가동으로 복귀했고, 동 음극 생산 능력은 연간 약 342,000mt이다. Manyar 제련소는 8월에 원료 투입을 재개했으며 9월에 동 음극을 생산할 수 있을 것으로 보인다. PTFI는 올해 두 제련소의 구리 음극 합산 생산량이 약 40만 톤에 이를 것으로 예상한다.

PT 프리포트 인도네시아의 마냐르 구리 제련소가 생산을 재개하고 생산량 증대 단계에 들어섰다. 토니 웨나스 사장은 9월 15일 인도네시아 의회 청문회에서 그라스버그 블록 케이브(GBC) 지하 광산의 구리 정광 공급이 점진적으로 회복됨에 따라 회사가 8월에 마냐르 제련소 가동을 재개했고 9월에 구리 음극 생산을 복구했다고 밝혔다. 마냐르는 앞서 2025년 9월 GBC 지하 광산 사고로 정광 공급이 크게 줄어 가동률을 낮췄으며, 제한된 원료는 PT 스멜팅에 우선 배정되었다. 마냐르는 연간 약 170만 톤의 구리 정광을 처리하도록 설계되었고, 구리 음극 설계 생산능력은 연간 약 48만 톤이다. PT 스멜팅의 구리 음극 생산능력은 확장 후 연간 약 34만 2천 톤이다. 현재 마냐르의 실제 생산량은 설계 능력에 크게 못 미치며, 재가동 후 생산량 증대 속도는 주로 상류 정광 공급에 의해 제약을 받는다. 프리포트의 최신 공시에 따르면 GBC 광산 생산성은 2026년 하반기 약 65%에서 2027년 중반 약 80%로 회복되고, 2027년 말에는 정상 수준에 근접할 것으로 예상된다. 광산 측 공급이 회복됨에 따라 마냐르는 2027년에 가동률을 더욱 높일 것으로 기대된다.

콘콜라 구리 광산(KCM)은 잠비아의 은창가 구리 제련소가 공식적으로 생산을 재개했고, 재가동 후 첫 구리 양극 주조를 완료했다고 발표했다. 이번 재가동으로 106일간의 가동 중단이 끝났으며, 그 기간 동안 회사는 제련소에서 대규모 정비, 수리, 설비 보수를 진행했다. KCM의 최신 공식 업데이트는 제련 작업이 재개되었음을 확인했다. KCM은 당초 올해 6월 초 은창가 제련소에서 약 60일간의 정비를 위한 가동 중단을 계획했으나, 실제 중단 기간은 결국 106일로 연장되었다. 회사는 앞서 이번 정비가 주로 설비 신뢰성, 운영 효율성, 장기 생산 성과 개선을 목표로 한다고 밝혔으며, 최신 보고에 따르면 관련 복구 및 보수 투자 총액은 약 4천만 달러에 달한다. 은찬가 제련소의 운영 재개는 잠비아 구리 산업에 일정한 공급 의미를 지닌다. 올해 6월부터 9월까지 은찬가, 모파니, 참비시 등 주요 제련 시설이 장기간 정비에 들어가면서 현지 구리 정광 처리와 황산 공급이 일시적으로 위축되었다. KCM은 현재 전반적인 생산 재개 및 확장 계획을 추진 중이다. 2025년 회사의 구리 생산량은 약 8만 200톤이었으며, 장기 목표는 광산 개발, 콘콜라 심부 채굴 프로젝트, 제련 및 가공 시설 업그레이드를 통해 구리 생산량을 연간 약 30만 톤까지 끌어올리는 것이다.

파푸아뉴기니 부건빌 자치정부는 판구나 구리-금 광산에 위치한 로이즈 판구나 메탈스 & 에너지 리미티드의 캠프가 9월 13일 공격을 받아 직원들이 폭행당하고 기계 장비가 방화 및 파손되었다고 밝혔다. 당국은 아직 부상 정도나 구체적인 손실 규모를 공개하지 않았다. 이슈마엘 토로아마 부건빌 대통령은 이번 공격을 규탄하며 정부가 판구나 광산 재가동 계획을 계속 추진할 것이라고 밝혔다.

2026년 9월 18일 SMM 집계에 따르면 11개 항만의 구리 정광 재고는 실물 기준 81만 1,000톤으로 직전 기간 대비 실물 기준 1만 2,900톤 증가했다. 주요 증가 항만은 친저우항, 칭다오항, 난징항으로 각각 전월 대비 4만 6,000톤, 1만 톤, 1만 톤 증가했으며, 주요 감소 항만은 옌타이항, 진저우항, 잉커우항으로 각각 전월 대비 2만 4,100톤, 2만 톤, 7,000톤 감소했다.