거시경제 역풍 대부분 해소, LME 아연 저점에서 반등 [SMM 아연 모닝 미팅 요약]

SMM 아연 모닝 미팅 회의록, 9월 18일

선물: 간밤 LME 아연은 $3,799/mt에 개장한 후 계속 상승하여 장 초반 $3,777/mt까지 하락했다가 장 막판 $3,903.5/mt의 고점을 기록했으며, 최종적으로 $3,881.5/mt에 마감하여 $71/mt, 즉 1.86% 상승했다. 거래량은 14,030계약으로 증가했고, 미결제약정은 5,079계약 감소한 262,000계약을 기록했다. 간밤 SHFE 아연 최다 거래 종목인 2611 계약은 26,500위안/mt에 개장한 후 고점 부근에서 횡보했으며, 장 초반 26,680위안/mt의 고점을 기록했다가 장중 26,480위안/mt까지 하락했고, 최종적으로 26,590위안/mt에 마감하여 310위안/mt, 즉 1.18% 상승했다. 거래량은 74,263계약으로 증가했고, 미결제약정은 3,522계약 증가한 127,000계약을 기록했다.

거시: 영란은행은 6회 연속 금리를 동결하고 장기 국채 매각 계획의 취소를 발표했다. 미국 언론은 미국 국방부가 유럽 주둔 미군의 약 1/3을 철수하는 방안을 검토 중이라고 보도했다. 사우디아라비아는 오만에 중재를 요청하여 후티 반군과 2주간의 휴전에 합의한 것으로 알려졌다. 트럼프는 유엔 총회 기간 중 걸프 국가 정상들과 회담하고 이란 대표단의 참석을 허용할 예정이다. 중국 상무부는 미중 경제·무역 팀이 관세 인하 등의 문제에 대해 긴밀히 소통하고 있다고 밝혔다.

현물 시장:

상하이: 어제 상하이 정련 아연 매수 심리는 2.06, 매도 심리는 2.58을 기록했다. 어제 상하이 시장의 아연 잉곳 유통량은 여전히 제한적이었고, 트레이더들은 가격을 단단히 유지했다. 현물 프리미엄은 어제 계속 상승했으며, 거래는 대부분 트레이더 간에 이루어졌고, 다운스트림 구매 의향은 보통 수준이었다. SHFE 아연 가격은 횡보했고, 현물 거래는 대체로 필요에 따른 거래였다.

광둥: 어제 광둥 정련 아연 매수 심리는 1.99, 매도 심리는 2.6을 기록했다. 어제 아연 가격 중심이 소폭 하락하면서 다운스트림 구매가 증가했다. 명절이 다가옴에 따라 일부 최종 수요자들은 낮은 가격에 단계적 재고 확보를 시작했고, 아연 가격 반등 가능성에 대한 우려도 프리미엄 상승을 지지했다.

톈진: 어제 톈진의 정제 아연 매수 심리는 1.98, 매도 심리는 2.41이었습니다. 어제 선물 가격이 소폭 하락하자 일부 하류 기업들이 낮은 가격에 재고를 확보하며 가격 결정 활동이 증가했습니다. 트레이더들은 가격을 고수했고 프리미엄이 소폭 상승하여 전반적인 시장 거래 심리가 개선되었습니다.

닝보: 어제 닝보 시장의 트레이더들은 가격 고수 의지가 강했고 현물 프리미엄이 뚜렷하게 상승했습니다. 그러나 아연 선물 가격은 횡보했고 하류 기업의 최종 주문은 뚜렷한 개선을 보이지 않았습니다. 어제 현물 거래는 대부분 필요에 의한 거래였습니다.

사회 재고: 9월 17일 LME 아연 재고는 1,575톤 증가한 114,250톤으로 1.4% 증가했습니다. SMM 조사에 따르면 9월 17일 기준 국내 재고는 소폭 감소했습니다.

아연 가격 전망: 간밤 LME 아연은 양봉을 기록했으며 10일 이동평균선이 위에서 저항선을 형성했습니다. 금리 인상이 단행되었고 거시 심리는 대체로 해소되었습니다. 펀더멘털 측면에서 LME 아연괴 재고가 누적되었지만 여전히 상대적으로 낮은 수준이며 LME 아연의 백워데이션 구조는 여전히 높습니다. LME 아연은 저점에서 반등했으며 단기적으로 변동 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 간밤 SHFE 아연은 양봉을 기록했으며 10일 이동평균선이 아래에서 지지선을 제공했습니다. LME 강세에 힘입어 SHFE 아연도 야간 세션에서 상승했습니다. 또한 국경절 연휴가 다가옴에 따라 중국의 하류 기업들이 최근 적극적으로 재고를 확보하고 있으며 중국의 아연괴 재고가 그에 따라 감소하여 SHFE 아연의 중심가 상승을 지지하고 있습니다.

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