[플래티넘·팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
이번 주(9월 11일~9월 17일) 플래티넘과 팔라듐 가격은 갭 하락으로 출발해 저점에서 횡보했으며, 금리 인상 발표 후에도 횡보세를 이어가며 두 금속 모두 주간 기준 하락 마감했다.
주 초(9월 11일 금요일), 미국 8월 CPI는 전년 동기 대비 3.4% 상승해 예상에 부합했으나, 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 상승해 예상을 웃돌며 4월 이후 최대 월간 상승폭을 기록했다. 휘발유 가격이 전월 대비 3.9% 급등한 것과 맞물려 고착화된 인플레이션이 재부각되면서 9월 연준 금리 인상 가능성에 대한 시장 반영률이 85%~90%까지 빠르게 상승했다. 달러 강세와 국채 수익률 상승이 귀금속 가치 평가에 부담으로 작용했다. 데이터 충격으로 플래티넘과 팔라듐은 갭 하락 출발했으며, 팔라듐은 장중 저점 300.4위안/g(주간 저점)까지 하락해 300위안 선에 근접했다.
주 중반에는 시장 심리가 다소 회복되며 FOMC 회의를 앞두고 관망세가 형성되어 플래티넘과 팔라듐은 횡보했고, 시장의 줄다리기 양상이 심화되었다.
목요일(9월 17일) 새벽, 연준은 예상대로 25bp 금리 인상을 발표하며 연방기금 목표 금리를 3.75%~4.00%로 상향 조정했다. 이는 2023년 7월 이후 첫 인상이다. FOMC는 찬성 12표, 반대 0표로 만장일치로 결정을 승인했다. 최신 점도표에 따르면 2026년 말 이전에 한 차례 추가 인상 가능성이 있는 것으로 나타났다. 워시는 기자회견에서 인플레이션이 여전히 높으며 연준은 물가 안정에 집중하고 있다고 강조했다. 그러나 시장이 이번 인상을 이미 상당 부분 선반영한 상태였기 때문에 인상 발표 후 반응은 비교적 제한적이었고, 플래티넘과 팔라듐은 장중 좁은 범위에서 등락했다.
GFEX 플래티넘 최다 거래 종목(PT2610)은 주간 고점 441.4위안/g, 저점 428.1위안/g을 기록했으며, 9월 17일 435.75위안/g으로 마감해 주간 변동폭은 약 3.11%였다. 팔라듐 최다 거래 종목(PD2610)은 주간 고점 308.85위안/g, 저점 300.4위안/g을 기록했으며, 9월 17일 305.05위안/g으로 마감해 주간 변동폭은 약 2.81%였다.
현물 시장에서는 주 초 선물 가격이 급락한 후 플래티넘과 팔라듐의 현물 할인폭이 크게 축소되었다. 대부분의 다운스트림 주문이 회복되었으며, 매수자들은 선물 시장을 따라 단기 가격 저점 부근에서 적극적으로 문의하고 매수에 나섰다. 대폭 할인된 현물 물량이 소화되었고, 공급업체들은 가격을 단단히 유지하며 판매했다. 주간 기준 백금 현물 시세는 GFEX PT2610 대비 1위안/g 할인에서 동일 가격 수준에 집중되었고, 팔라듐 현물 시세는 GFEX PD2610 대비 0.5위안/g 할인에서 0.5위안/g 프리미엄 수준에 집중되었다. 주 후반까지 대부분의 거래는 10월물 계약과 거의 동일한 가격으로 체결되었다. 현물 공급은 타이트했으며, 일부 트레이더들은 자금 조달 비용이 낮아 백금 및 팔라듐 창고증권을 인수했다.
향후 전망으로, 연준은 3년여 만에 금리 인상을 재개했고 점도표는 연내 한 차례 추가 인상 가능성을 시사했다. 금리 측면의 압력은 단기적으로 완화되기 어려워 백금과 팔라듐의 상승 여력을 제한할 것이다. 강세 요인으로는 COMEX 등록 백금 재고가 역사적으로 극히 낮은 백분위 수준에 있으며, 광산 측 공급 제약이 백금 가격의 하단을 지지하고 있다. 팔라듐의 경우 러시아발 공급 리스크가 여전히 존재하며, 지정학적 갈등이 다시 격화될 경우 일시적인 공급 프리미엄이 촉발될 수 있다. 약세 요인으로는 연준의 금리 인상 사이클이 재개되었고 미국 국채 수익률이 높은 수준을 유지하면서 귀금속 보유의 기회비용이 상승했다는 점이다. 워시의 매파적 어조는 분명하며, 향후 인플레이션 데이터가 다시 반등할 경우 12월 인상 기대가 더욱 강화될 수 있다. 향후 연준 위원들의 발언, 미국 9월 인플레이션 및 고용 데이터, 그리고 정책 경로에 주목해야 한다. 단기적으로 백금과 팔라듐은 약세 분위기 속에서 횡보 장세를 이어갈 가능성이 있다.
[백금 및 팔라듐 주간 데이터 해설]
이번 주 COMEX 백금과 팔라듐 재고는 상반된 흐름을 유지했다. 백금 재고는 기존의 재고 감소 추세를 이어갔으며, 등록 재고는 9월 중순 기준 약 19만 온스로 역사적으로 10번째 백분위 수준의 극히 낮은 수준이다. 인도 가능한 완충 재고가 얇아 공급 측면의 타이트한 구도는 변함이 없다. 총 재고는 약 39만 온스이며, 등록 재고 비중은 약 48%~49% 수준이다. 팔라듐 재고는 높은 수준에서 횡보를 지속했으며, 등록 재고는 약 19만 8천 온스, 총 재고는 약 25만 온스이다. 등록 재고 비중은 약 80%에 달하며, 미국 창고의 완충 재고는 1년래 최고 수준 부근에 머물러 있어 공급이 넉넉한 구도가 유지되고 있다.
수입 측면에서 관세청 데이터에 따르면, 2026년 7월 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 약 8.35mt로 전월 대비 21.74% 감소했으나 전년 동기 대비 23.52% 증가했다. 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 약 2.99mt로 전월 대비 37.05% 감소했고 전년 동기 대비 2.61% 감소했다. 백금 수입은 전월 대비 감소했지만 여전히 전년 동기 대비 증가세를 유지했다. 1~7월 누적 수입량은 약 56.53mt로 전년 동기 대비 약 16.5% 증가했으며, 수입 수준은 2023~2025년 같은 기간보다 현저히 높았다. 팔라듐 수입은 7월에 전년 동기 대비 마이너스로 전환했으며, 이는 2026년 들어 처음으로 월간 전년 동기 대비 감소를 기록한 것이다. 그러나 1~7월 누적 수입량은 약 29.96mt로 여전히 전년 동기 대비 약 85% 증가했다. 전반적으로 국내 백금 및 팔라듐 공급은 비교적 충분한 상태를 유지하고 있으며, 수출 제한 정책과 맞물려 국내 잉여분을 수출로 해소하기 어려운 상황이다.
리스 요율 측면에서 런던 백금 및 팔라듐 리스 요율은 낮은 수준을 유지했다. 1개월물 백금 리스 요율은 2% 미만이었고, 1개월물 팔라듐 리스 요율은 1% 부근에서 움직이며 현물 시장 유동성이 충분하고 차입 수요가 약함을 나타냈다. 전반적으로 공급이 넉넉한 구도에는 변화가 없다.
[백금족 화합물]
염화백금산은 금요일 176.5위안/g에 호가되며 지난 금요일 175.5위안/g에서 1위안/g 소폭 상승해 0.6% 올랐다. 염화팔라듐은 금요일 194위안/g에 호가되며 지난 금요일 189.5위안/g에서 4.5위안/g 반등해 2.4% 상승했다. 주간 평균 가격 기준으로 이번 주 염화백금산은 약 176.6위안/g, 염화팔라듐은 약 193.8위안/g을 기록해 지난주 평균인 180.2위안/g과 199.3위안/g에는 여전히 못 미치며, 전반적으로 저점 안정 후 횡보하는 양상을 보였다.
이번 주 원자재 가격의 소폭 조정 영향으로 화합물 가격은 저점에서 안정되었고, 하류 구매 심리는 개선되었다. 국내 자동차 산업 총량이 9~10월에 전월 대비 회복될 것으로 예상되는 가운데, 내연기관 차량도 전월 대비 소폭 증가할 전망이다. 유가 상승의 영향으로 내연기관 차량의 생산 및 판매는 향후 계속 압력을 받을 것이며, 자동차 수요의 상승 여력은 제한적이다. 국내 비수기 회복과 비교하면, 해외 자동차 수출이 가장 중요한 한계 성장 동력이 될 수 있다. 전반적으로 지난 2주와 비교해 이번 주 복합 현물 출하 속도가 빨라졌다.
