2026년 9월 17일
SMM 통계에 따르면, 9월 11일 기준 중국 알루미늄 봉 제조업체의 공장 내 재고 일수는 8.06일로 전주 대비 0.43일 증가했으며, 재고 비율은 100.95%에서 102.86%로 1.91%포인트 상승했다. 최근 5주간 추세를 보면, 재고는 높은 수준에서 횡보를 지속했고 재고 비율은 연중 상단 구간인 100% 이상을 유지하며 재고 감소와 재고 축적이 교차하면서 뚜렷한 일방향 추세를 보이지 않았다. 같은 기간 알루미늄 봉 업계 선두 기업들의 종합 가동률은 72.50%로 전주 대비 0.46%포인트 하락했으며, 3주 연속 72.96%를 유지한 후 소폭 반락하여 전반적으로 낮은 수준에 머물렀다. 재고의 높은 수준 횡보와 가동률의 소폭 반락이 결합된 상황은 현재 알루미늄 봉의 공급 과잉이 아직 변화하지 않았음을 반영하며, 앞선 하류 재고 보충 움직임은 다소 약화되었고 시장 매수 심리는 소폭 위축되었으며, 공장들의 생산 계획 의욕도 여전히 낮은 상태다. 공급 과잉이 아직 실질적인 완화를 보이지 못하고 있어 재고는 당분간 높은 수준에서 횡보할 것으로 예상되며, 가동률은 수급 불균형의 제약으로 단기적으로 낮은 수준을 유지할 가능성이 크다. 9월 하순 전력망 프로젝트 재개 및 수출 주문이 생산 계획에 미치는 촉진 효과에 주목할 필요가 있다.
이번 주 알루미늄 가격은 전반적으로 급등 후 하락하여 낮은 수준에서 안정세를 보였으며, 지난 화요일(9월 8일) 톤당 24,460위안에서 이번 주 화요일(9월 15일) 톤당 24,140위안으로 누적 약 320위안 하락했다. 주 후반에는 톤당 24,140~24,180위안의 좁은 범위에서 횡보하며 가격 중심이 전주 대비 뚜렷하게 낮아졌다. 알루미늄 가격의 고점 하락은 가공비에 일부 지지를 제공했다. 9월 15일 기준 지역별 알루미늄 봉 가공비는 지난 화요일(9월 8일) 대비 엇갈린 양상을 보였다. 산둥은 톤당 150위안(보합), 내몽골은 톤당 75위안(25위안 하락), 허난은 톤당 300위안(50위안 상승), 장쑤는 톤당 350위안(50위안 상승), 허베이는 톤당 250위안(50위안 상승), 광둥은 톤당 400위안(50위안 상승)을 기록했다. 대부분 지역의 가공비는 알루미늄 가격 하락, 원가 부담 완화, 명절 전 하류 재고 보충 수요에 힘입어 회복 및 반등했으며, 허난, 장쑤, 허베이, 광둥은 모두 50위안/톤 동반 상승했다. 산둥은 낮은 수준에서 안정세를 유지했고, 내몽골은 지역 공급이 풍부하고 브랜드 경쟁이 치열해 전국 최저 수준을 유지했다. 현재 알루미늄 봉의 공급 과잉 구조가 아직 바뀌지 않았고 재고가 높은 수준에서 횡보하고 있어 가공비의 추가 상승 여력은 제한적이다. 다만 알루미늄 가격이 약세 횡보를 지속할 경우 가공비 중심은 계속 상승할 것으로 예상되며, 지역별 차별화는 지속될 전망이다.
이번 주 중국 알루미늄 전선 및 케이블 산업 가동률은 64.6%로 전주 대비 0.6%포인트 상승했다. 주간 산업 내 생산은 차별화된 흐름을 보였다. 선두 전선 및 케이블 기업은 주문 실적이 양호해 생산 라인 가동률이 다시 상승하며 업계 가동률을 끌어올렸다. 반면 중소기업은 여전히 주문 부족에 직면해 생산 재개 속도가 더뎠고, 업계 전반의 하락세는 아직 완전히 반전되지 않았다. 주문 측면에서는 국가전망과 중국남방전망의 전력망 프로젝트가 안정적으로 추진되고 있으며, 4분기 주문 실현 기대는 유지되고 있다. 그러나 실제 출하 속도는 아직 빨라지지 않았고 하류 구매도 신중한 태도를 보여 단기 주문 확대를 제약하고 있다. 수출 측면에서는 해외 알루미늄 연선 수요가 일정한 활력을 유지하고 있으나 신규 주문 증가 폭은 제한적이어서 주요 지지 요인이 되기는 어렵다. 전반적으로 업계는 단기적으로 주문 부진의 압박을 받고 있어 가동률 상승 여력이 제한적이다. 다만 전력망 프로젝트가 4분기 인도 성수기에 접어들면서 수요가 점차 회복되고 가동률도 추가 상승할 것으로 예상된다.
