미국 산업 슈퍼사이클 기대감 고조, 구리 가격 조정 후 반등 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 9월 16일 수요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 14,015달러에 개장하여 개장 후 톤당 14,128달러까지 상승했다가 톤당 13,926달러의 저점으로 하락한 뒤, 장 후반 다시 반등하여 톤당 14,114.5달러에 마감하며 0.64% 상승했다. 거래량은 21,000계약에 달했고, 미결제약정은 267,000계약으로 전 거래일 대비 6,845계약 감소하여 매도 포지션 청산을 반영했다. 야간 거래에서 가장 활발한 SHFE 구리 2610 계약은 톤당 107,430위안에 개장하여 장중 톤당 107,630위안의 고점을 기록한 후 톤당 106,890위안의 저점으로 하락했으며, 최종적으로 톤당 107,200위안에 마감하며 0.15% 상승했다. 거래량은 27,000계약에 달했고, 미결제약정은 175,000계약으로 전 거래일 대비 4,878계약 감소하여 매도 포지션 청산을 반영했다.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스:
(1) Miningnews.net에 따르면, Alkane Resources가 자사 광산 자산의 광물 자원량을 업데이트했다. 회사의 광산 자산에는 호주 동부의 Boda-Kaiser, Tomingley, Costerfield 프로젝트와 스웨덴의 Bjorkdal 금광이 포함된다. 현재 회사의 총 광석 자원량은 5억 7,900만 톤으로, 금 품위 0.46g/t, 구리 0.19%, 안티몬 2.1%이며, 이는 금 자원량 862만 온스, 구리 101만 톤, 안티몬 42,000톤에 해당한다. 광석 매장량은 총 2,500만 톤으로, 금 품위 1.7g/t, 안티몬 1.6%이며, 이는 금 매장량 137만 온스, 안티몬 15,000톤에 해당하며, Bjorkdal, Tomingley, Costerfield 광상에 분포한다. Tomingley와 Bjorkdal의 매장량은 3~4% 증가했고, Costerfield 프로젝트의 금 자원량은 13%, 안티몬은 40% 증가했다.
현물:
(1) 상하이: 9월 15일, SMM #1 전해동 현물 가격은 SHFE 구리 2609 계약 대비 톤당 100위안 할인에서 250위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 75위안으로 전 거래일 대비 85위안 상승했다. 장 초반 SHFE 구리 2609 계약은 주로 톤당 107,390위안에서 107,770위안 사이에서 거래되었고, SHFE 구리 2610 계약은 주로 톤당 106,670위안에서 107,320위안 사이에서 거래되었다. 두 계약 간 백워데이션 스프레드는 고점 910위안에서 약 420위안으로 축소되었다. SHFE 구리 2609 계약 대비 당월 수입 이익률은 970위안에서 1,370위안의 이익 범위를 보였다. 이날 상하이 전해동 매도 심리는 2.75로 전월 대비 0.86 하락했고, 매수 심리는 2.48로 전월 대비 0.09 하락했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 오늘 전망으로는 일부 수입 물량이 점차 항구에 도착함에 따라 상하이 시장의 가용 공급이 이전보다 보충되어 현물 프리미엄에 일부 압력을 가하고 있다. 수요 측면에서는 SHFE 구리 가격이 지난밤 세션에서 하락했음에도 불구하고, SMM이 파악한 바에 따르면 실제 최종 사용 구매량은 여전히 제한적이며, 하류 업체들은 강한 관망 심리를 유지하며 필요에 따라 구매하고 있어 현재의 높은 프리미엄 물량에 대한 수용도가 낮다. 한편, 시장 가격 산정이 점차 2610 계약으로 전환됨에 따라 10월물 계약 대비 현물 프리미엄은 여전히 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있다. 일부 공급업체들은 호가를 낮출 의향이 있지만, 낮은 가격에 판매하려는 의지도 제한적이다. 전반적으로 수입 도착 증가와 최종 사용 수요 약세가 복합적으로 작용하여 오늘 SHFE 현물 구리 호가의 중심은 2610 계약 대비 소폭 하락할 것으로 예상된다. 그러나 가용 물량이 아직 눈에 띄게 풍부해지지 않았고 공급업체들이 여전히 가격을 유지하려는 의도를 가지고 있어, 현물 프리미엄은 상대적으로 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 9월 15일, 광둥 #1 전해동 현물은 최근월물 계약 대비: 고품질 구리는 톤당 0위안 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 100위안 하락했고, 표준품 구리는 톤당 100위안 할인으로 호가되어 전 거래일 대비 50위안 하락했으며, SX-EW 구리는 톤당 160위안 할인으로 호가되어 전 거래일 대비 50위안 하락했다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 톤당 107,445위안으로 전 거래일 대비 1,465위안 하락했고, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 107,335위안으로 전 거래일 대비 1,430위안 하락했다. 광둥 전해동 구매 심리는 2.43으로 전 거래일 대비 0.14 하락했고, 판매 의향은 2.70으로 전 거래일 대비 0.12 하락했다(과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다). 전반적으로 인도일에는 선물 계약 간 가격 스프레드가 컸고, 현물 거래는 부진했으며, 내일부터는 상황이 개선될 것으로 예상된다.
(3) 수입 동: 9월 15일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 10달러/톤 상승한 110달러/톤(가격 범위 105~115달러/톤)이었습니다. 평균 선하증권 가격은 전 거래일 대비 10달러/톤 상승한 110달러/톤(가격 범위 110~120달러/톤)이었습니다. EQ 동(CIF 선하증권) 평균 가격은 전 거래일 대비 10달러/톤 상승한 65달러/톤(가격 범위 60~70달러/톤)이었으며, 호가는 9월부터 10월 초까지 도착하는 화물을 기준으로 했습니다.
(4) 재생 동: 9월 15일 11시 30분, 선물 종가는 107,320위안/톤으로 전 거래일 대비 920위안/톤 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄은 75위안/톤으로 전 거래일 대비 85위안/톤 상승했습니다. 오늘 재생 동 원자재 가격은 전월 대비 600위안/톤 하락했습니다. 재생 동 원자재 판매 심리 지수는 2.66으로 하락했고, 구매 심리 지수는 1.85로 상승했습니다. 전기동과 고철 동의 가격 차이는 2,125위안/톤으로 전월 대비 356위안/톤 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 300위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 갭 하락으로 시작한 후 횡보했습니다. 재생 동봉 기업들은 재고 보충을 위해 즉시 구매에 나섰지만, 재생 동 원자재 보유자들의 판매 의향은 약했습니다. 구매는 주로 기존 인도분에 사용되었고, 시장 거래는 평범했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 미국 연준 회의를 앞두고 베센트는 금리 위험을 경시하며 미국이 새로운 '산업 슈퍼사이클'에 진입하고 있다고 말했습니다. 지정학적 측면에서는 미국-이스라엘 및 걸프 국가 군 지도자들이 독일에서 고위급 회담을 열어 이란 상황에 대한 대응을 조율했으며, 지정학적 불확실성이 지속되고 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 국내 동 및 수입 화물이 소폭 증가했고, 현물 공급이 다소 개선되었지만 전반적으로 여전히 타이트합니다. 수요 측면에서는 하류 사용자들이 계속해서 즉시 구매를 진행했습니다. 전반적으로 동 가격은 오늘 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용일 뿐이며 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]