[SMM 분석] 성수기 기대감 약화, 선물 시장 약세 지속, 실수요 부진으로 스테인리스 재고 소폭 증가

SMM 9월 10일: 이번 주 스테인리스 사회 재고는 이전의 안정적인 추세에서 소폭 누적으로 전환되었으며, 재고 중간값이 소폭 상승했다. 성수기 재고 소진 속도는 기대에 미치지 못했다. 우시와 포산 두 핵심 시장의 총 재고는 2026년 9월 3일 92만 5,800톤에서 최근 92만 6,200톤으로 소폭 증가해 전주 대비 0.04% 상승했다.

이번 주 스테인리스 시장의 "9월 성수기" 회복 기대는 완전히 무산되었으며, 지속적으로 약한 최종 수요가 재고 소폭 누적의 핵심 요인으로 작용했다. 주간 SS 선물은 약세 추세를 이어가며 다시 바닥을 찍었고, 저점은 일시적으로 톤당 1만 3,555위안까지 하락했다. 선물의 지속적인 하락은 시장의 비관적 심리를 증폭시켰고, 하류 업체와 트레이더들의 관망 심리가 크게 강화되었다. 최종 수요 시장에서는 집중적인 재고 확보 활동이 나타나지 않았으며, 구매 행동은 계속 위축되었다. 시장 전반의 문의와 거래는 여전히 부진했고, 강성 수요인 필요에 따른 구매만 유지되어 화물의 재고 소진 효율이 낮았다. 공급 측면에서는 9월 제강소 생산 계획이 축소되어 업계 공급 압력이 다소 완화되었지만, 지속적으로 약한 최종 수요와 불충분한 재고 소진 능력의 불일치로 시장 공급을 효과적으로 흡수하기 어려웠다. 재고 소진 과정이 정체되면서 결국 소폭 누적이 발생했다.

전반적으로 선물의 지속적인 붕괴, 성수기 수요의 선반영 부재, 최종 수요 거래의 지속적인 부진이 이번 주 스테인리스 재고 소폭 누적의 핵심 원인이었다. 제강소 생산 계획 축소는 약한 수요로 인한 재고 압력을 효과적으로 상쇄하지 못했다. 현 단계에서 스테인리스 성수기의 펀더멘털 회복은 아직 실현되지 않았으며, 최종 수요 회복 속도는 기대에 크게 미치지 못하고 시장 거래 심리도 여전히 약하다. 단기적으로 약한 수요가 재고 추세를 좌우하는 핵심 요인으로 작용하고 있다. 강성 수요가 계속 부진하고 시장의 비관적 심리가 해소되지 않는 배경에서 재고는 완만한 누적과 횡보 상승 추세를 유지할 가능성이 높다. 향후 SS 선물의 안정 및 회복 속도, 최종 수요 성수기 강성 수요 회복 실현, 제철소 생산 계획 조정 폭, 재고 축적 속도 변화에 주의를 기울여야 한다.