[SMM 코발트-리튬 조간 회의 요약] 원자재 다이버전스 심화; 성수기 수요 불균형, 가격 횡보

리튬 광석:

이번 주 리튬 광석 가격은 탄산리튬 하락을 따라 하락했으며, 광석과 리튬 화학 제품 가격은 다시 수렴 국면에 진입했다. 앞서 광석 가격은 리튬 화학 제품 대비 큰 폭의 초과 성과를 보였으나, 탄산리튬 가격이 약세를 보이면서 외부 구매 광석을 사용하는 리튬 화학 공장의 마진이 다시 압박을 받아 고가 광석에 대한 수용도가 낮아졌고, 이에 광석 측 호가도 완화되었다. 다만 현재 광석 가격 하락은 자원 측 수급의 뚜렷한 완화라기보다 리튬 화학 공장의 마진 제약에 따른 가격 조정 성격이 강하다. 호주 리튬 광석 선적량은 최근 증가했지만, 광산 측은 전반적으로 여전히 강한 가격 요구를 유지하고 있으며, 일부 기업의 생산 중단 등 해외 공급 차질도 지속되고 있어 실제 자원 증가가 실현될지에 대한 불확실성이 남아 있다. 단기적으로 리튬 화학 제품 가격이 광석 가격의 방향성을 계속 좌우하겠지만, 광산의 가격 유지 의지와 리튬 화학 공장의 마진 압박을 고려할 때 광석 가격은 일정 수준의 하방 경직성을 유지할 것으로 예상된다. 향후 시장의 관심은 공급 차질 단일 요인에서 점차 두 가지 질문으로 이동할 것이다. 해외 증산이 지속 가능한지, 그리고 현재 광석 가격 수준을 리튬 화학 제련 마진이 효과적으로 흡수할 수 있는지 여부다.

탄산리튬:

이번 주 SMM 현물 탄산리튬 가격은 약보합세를 보였다. 선물 시장은 약세를 나타냈으며, 가장 활발하게 거래된 2701 계약은 주 초 140,100~144,700위안/톤에서 139,500~144,400위안/톤으로 하락했고, 주 중 최저 139,500위안/톤을 기록했다. 미결제약정은 전반적으로 증가했으며, 140,000위안/톤 부근에서 롱숏 공방이 치열했다. 시장 거래는 "하류의 적극적인 저가 매수 재고 확보와 상류의 가격 유지 및 출하 억제" 패턴을 보였다. 상류 리튬 화학 공장은 가격이 약보합세를 보이면서 현물 주문 가격을 유지하고 출하를 억제하려는 심리가 점차 강해졌으며, 저가 물량 출시는 제한적이었다. 일부 현물 주문 호가는 여전히 155,000~160,000위안/톤을 유지했고, 장기 계약 물량과 추가 장기 계약 물량은 점진적으로 출하되며 재고가 소폭 감소했다. 하류 소재 공장들은 9~10월 사전 비축 기간에 저가 매수 비축 전략을 채택하여 톤당 14만 위안 부근에서 매수 및 비축 의지가 강했고, 매수도 비교적 활발했다. 다만 일부 기업은 의도 매수 가격을 톤당 14만 위안 아래로 낮추며 신중한 입장을 보였다. 전반적으로 시장 문의와 실제 거래는 비교적 활발했으나, 매도자와 매수자 간 가격 이견은 여전했다. 공급 측면에서는 생산이 점진적으로 확대되었고, 수입 데이터가 한계적 지침을 제공했다. 이번 주 중국의 탄산리튬 생산량은 리튬 정광을 사용하는 리튬 화학 공장들이 정비 후 생산을 재개하고 원자재가 항구에 도착하면서 점진적으로 증가했으며, 기타 원자재 기반 생산량은 비교적 안정적으로 유지되었다. 수입 측면에서는 칠레 세관 데이터에 따르면 8월 칠레의 탄산리튬 총 수출량은 2만 4,100톤으로 전월 대비 3.07%, 전년 동기 대비 42.48% 증가했다. 이 중 대중국 수출량은 1만 4,261톤으로 전월 대비 5.25% 감소했으나 전년 동기 대비 9.85% 증가했다. 8월 칠레의 대중국 황산리튬 수출량은 1만 6,300톤에 달해 전월 대비 111.83%, 전년 동기 대비 136.24% 급증했다. 황산리튬 수입의 급증은 가공 무역 활동의 활발함을 반영한다. 재고 변화 측면에서 보면, 상류 리튬 화학 공장들은 현물 주문 가격을 고수하고 판매를 보류했으며 장기 계약 물량은 점진적으로 출하되어 재고가 소폭 감소했다. 하류 업체들은 비축 기간에 적극적으로 저가 매수에 나서 재고가 소폭 증가했다. 트레이더들은 상류 현물 주문 출하가 둔화되고 하류의 저가 매수 비축이 지속되면서 재고가 뚜렷하게 감소했다. 향후 탄산리튬 가격은 단기적으로 횡보세를 이어갈 가능성이 있다. 공급 측면에서는 리튬 정광 정비 이후 생산 재개와 원자재 항구 도착이 증가 요인으로 작용하며 공급이 점진적으로 확대될 전망이다. 수요 측면에서는 하류 업체들이 9~10월 비축 기간에 있으며 톤당 14만 위안 부근에서 매수 의지가 강해 가격에 뚜렷한 지지력을 제공하고 있다. 향후에도 하류 비축 속도의 지속 가능성, 리튬 화학 공장들의 생산 재개 및 증산 진행 상황, 원자재 수입 도착 속도에 주목할 필요가 있다.

수산화리튬:

이번 주 수산화리튬 시장은 전반적으로 침체되었으며, 현물 시세는 소폭 약세를 이어갔습니다. 주간 가격은 하락세를 보였고 시장 심리도 위축되었습니다. 상류 리튬염 공장은 가격을 고수하며 현물 주문 판매 의지가 낮았고, 시세를 톤당 135,000~150,000위안으로 유지했습니다. 트레이더들은 하류 구매를 유도하기 위해 탄산리튬 최다 거래 월물 대비 톤당 약 13,000~18,000위안 할인된 가격을 제시했지만, 실제 비축 열기는 뚜렷하게 개선되지 않았습니다.

수요 측면은 약세를 보였습니다. 삼원 양극재 제조업체 중 일부 기업은 이번 달 이미 주문이 감소했으며, 이번 주에는 그 양상이 더욱 뚜렷해졌습니다. 하류 배터리 셀 제조업체의 주문 축소 영향으로 일부 공장은 장기 계약 물량 인수를 줄였고, 현물 주문 구매도 새로운 증가가 없었습니다. 일부 제조업체는 다가오는 명절을 대비해 소규모 비축을 시작했지만, 다른 업체들은 전반적으로 완만한 구매 속도를 유지했습니다.

공급 및 재고 측면에서 주간 생산량은 전월 대비 상대적으로 약세를 보였습니다. 재고 측면에서는 트레이더 출하 난이도가 커지고 일부 항구 도착 물량까지 겹치면서 배터리 셀 제조업체 등 부문의 전반적인 재고가 다소 증가했습니다.

종합적으로 수요 회복이 기대에 미치지 못했고, 최근 변동성이 심화되면서 수산화리튬 시장의 거래 심리가 위축되었으며, 단기적으로 가격과 거래 모두 압박을 받을 가능성이 있습니다.

정제 코발트:

이번 주 정제 코발트 시장은 붕괴 양상을 보였으며, 전자 거래 가격이 주 중반부터 급락했습니다. 톤당 약 300,000위안에서 280,000위안 아래로 하락하며 시장 약세가 뚜렷하게 나타났습니다. 이번 주 뚜렷한 악재는 없었으며, 급격한 가격 하락은 주로 자금 흐름에 의해 주도되었습니다. 하락 초기에는 선물이 잠시 미결제약정 증가를 동반한 하락세를 보이다가, 이후 전반적으로 미결제약정 감소를 동반한 하락세로 전환되었습니다. 현물 측면에서는 주요 제련소가 공장도 가격을 톤당 295,000위안으로 인하했습니다. 트레이더 시세는 현물-선물 가격 차이가 큰 변화 없이 톤당 1,000~13,000위안의 프리미엄을 유지했으며, 판매 수익은 주로 선물 월물 간 헤지 가격 차이와 현물-선물 가격 차이에 의존했습니다. 수요 측면에서는 전반적인 시장 흐름이 약세를 보였고, 신뢰가 뚜렷하게 부족했으며, 하류 기업들은 주로 강성 수요에 기반한 재고 보충 구매에 그쳐 구매 태도가 신중했고 대량 거래는 이루어지기 어려웠다. 단기적으로 자금 주도의 하락세는 아직 뚜렷한 안정 신호를 보이지 않았고, 수요 측면의 지지도 약해 정제 코발트 가격은 계속 약세를 보일 가능성이 있다.

중간 제품:

이번 주 코발트 중간 제품 시장 가격은 빠르게 하락했고, 교착 상태에서 완화 조짐이 나타났다. 공급 측면에서는 주요 광산 업체들이 계속 가격을 고수했지만 하류 구매 의향은 여전히 낮아 양측의 이견을 좁히지 못해 광산 업체 입찰이 성사되기 어려웠다. 주목할 점은 이번 주 시장에서 두 건의 거래로 의심되는 움직임이 나타났다는 것이다. 첫째, 주 초반 해외 트레이더가 약 15달러/파운드에 소량을 판매했는데, 최종 구매자가 국내 기업인지 해외 기업인지에 대해 시장에서는 여전히 의문이 제기되었다. 둘째, 주 중반 시장에서는 국내 트레이더가 약 17달러/파운드에 중간 제품을 대량 판매했다는 소문이 돌았다. 거래가 장기간 부재한 배경에서 위와 같은 저가 공급의 등장은 시장 심리를 더욱 압박했다. 단기적으로 광산 업체의 가격 고수와 시장의 저가 거래 간 줄다리기가 계속되고 있다. 저가 거래가 점차 확인될 경우 중간 제품 가격 중심이 추가로 하락할 수 있으며, 광산 업체의 가격 고수 입장이 완화될지 주목할 필요가 있다.

코발트염(황산코발트 및 염화코발트):

이번 주 황산코발트 가격은 기존 지지선을 하향 돌파했고, 시장 약세가 더욱 심화되었다. 비용 측면에서 1차 소재의 경우 MHP 코발트 지불 계수가 낮은 수준을 유지했고, 현물 생산 비용은 톤당 약 6만 위안 수준에서 움직였다. 재생 소재의 경우 현재 삼원계 배터리 코발트 지불 계수는 70-72, LCO 배터리 코발트 지불 계수는 69-71, 삼원계 전극 코발트 지불 계수는 74.5-76, LCO 전극 코발트 지불 계수는 72-74였다. 코발트 현물 비용만 고려하면 톤당 5만 6천~5만 8천 위안에 불과했다. 전반적인 원가 지지력이 계속 약화되었고, 재활용 측면의 원가 우위도 저가 판매의 여지를 남겼다. 공급 측면에서는 일부 재활용 기업들이 자금 압박으로 저가 판매에 나서면서 최저 호가가 이미 톤당 6만 위안 부근까지 하락했으며, 이들의 저가 경쟁 영향으로 주류 제련소의 호가도 동반 하락했다. 현재 판매 의향이 있는 기업들은 톤당 6만 2천~6만 3천 위안에 호가했고, 판매 의향이 약한 일부 기업은 톤당 6만 5천~7만 위안의 호가를 유지하거나 호가를 중단했다. 수요 측면에서는 9월 이후 하류 수요에 개선 조짐이 보이지 않았다. 삼원계 쪽에서는 주요 배터리 셀 제조사가 9월에 물량을 대폭 축소할 것이라는 소문까지 돌면서 수요 기대가 더욱 약화되었고, 일부 제련소의 가격 인하 판매 속에서 하류 구매 의향은 톤당 6만 위안 부근까지 낮아졌다. 단기적으로는 공급과 수요 양측의 약세 요인이 여전히 확산 중이며, 가격 중심이 계속 하락할 가능성이 있어 저가 판매의 지속성과 배터리 셀 제조사의 생산 일정 변화에 주목할 필요가 있다.

이번 주 염화코발트 가격은 계속 하락했고, 시장 거래는 여전히 부진했으며 호가 위주로 거래가 이루어졌다. 실제 거래량은 극히 제한적이었고 산발적인 현물 주문도 매우 드물어, 전반적으로 호가만 있고 실제 거래는 거의 없는 양상을 보였다. 원가 측면에서는 현재 생산 공정에 여전히 일정한 이윤 여지가 있지만, 수요 부재라는 배경 속에서 이윤이 효과적인 판매 동력으로 전환되지는 못했다. 공급 측면에서는 생산업체들의 완제품 재고가 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 하류 구매가 약세를 보이면서 재고 소진 속도가 더뎌 출하 압력을 실질적으로 완화하기 어려운 상황이다. 수요 측면은 더욱 약세다. 최근 사산화삼코발트 부문의 감산 및 정비가 더욱 확대되었는데, 이는 자체 완제품 소화 부진과 9월 소비가 8월보다 약할 것이라는 광범위한 기대가 함께 작용한 결과다. 하류 가동률의 선제적 축소는 염화코발트의 실제 구매 여지를 더욱 압박했다. 종합하면, 수요 약세가 지속되고 재고 소진에 여전히 시간이 필요한 만큼 염화코발트 가격은 단기적으로 완만한 하락세를 유지할 것으로 예상된다.

코발트염(Co3O4):

이번 주 Co3O4 가격은 큰 폭으로 하락했으며, 주로 하류 LCO 양극재 공장의 수요 부진과 자체 완제품 재고 과다로 시장이 전반적인 재고 소진 단계에 머물렀기 때문이다. 공급 측면에서는 업계의 정비 및 가동 중단 범위가 계속 확대되었고, 생산업체들은 주문 부족 상황에서 생산 속도를 조절하기 위해 가동률을 적극적으로 낮추었다. 수요 측면에서는 신형 휴대폰 출시와 "광군제" 쇼핑 축제 비축 기대가 있지만, 현재 하류 피드백에 따르면 실제 구매 촉진 효과는 제한적이며, 시장은 수요의 실질적인 개선이 10월까지 기다려야 할 것으로 전반적으로 보고 있다. 단기적으로 Co3O4 가격은 보합 또는 횡보세를 유지할 것으로 예상된다.

황산니켈:

수요 기대 약세로 니켈염 가격은 이번 주 소폭 하락했다.

이번 주 목요일 기준, SMM 전지급 황산니켈 평균 가격은 하락했다.

수요 측면에서는 하류 비축 심리 위축의 영향으로 일부 하류 기업의 가동률이 이번 달 하향 조정되었으며, 장기 계약 물량 수령이 주를 이루고 현물 주문 비축 심리가 약해 니켈염 가격에 대한 수용도가 낮았다. 공급 측면에서는 일부 상류 기업이 높은 재고 수준을 보유하고 있어 가동률을 낮추고 출하를 통해 재고를 소진하려는 계획을 가지고 있다. 향후 시장은 단기적으로 수급 모두 약세인 양상을 유지할 것으로 보이며, 재고 소진이 주된 흐름이 되어 가격은 전반적으로 하방 압력을 받을 것으로 예상된다.

재고 측면에서는 이번 주 상류 니켈염 제련소 재고 지수가 8일을 유지했고, 하류 전구체 공장 재고 지수는 12.9일에서 12.2일로 상승했으며, 통합 기업 재고 지수는 9.8일을 유지했다. 매수·매도 강도 측면에서는 이번 주 상류 니켈염 제련소 매도 의향 심리 지수가 2.0에서 2.1로 상승했고, 하류 전구체 공장 구매 심리 지수는 2.2에서 2.1로 하락했으며, 통합 기업 심리 지수는 2.3을 유지했다. (과거 데이터는 데이터베이스에서 확인 가능)

삼원계 양극재 전구체:

이번 주 삼원계 양극재 전구체 가격은 약세를 보였으며, 주간 황산코발트와 황산니켈 가격이 하락한 반면 황산망간 가격은 안정세를 유지했다.

할인 관련, 9월 및 4분기 주문에 대해 일부 생산업체는 앞선 기간의 황산염 원자재 비용 상승으로 인해 여전히 가격을 고수할 계획이다. 장기 계약의 경우 일부 생산업체의 연간 계약이 연초에 체결되었으며, 대부분의 생산업체는 아직 계수를 인상하지 않았다. 분기 계약의 경우 하류 구매자들도 계수 인상에 대한 수용 의사가 약했다. 일정한 협상력을 가진 일부 최상위 생산업체를 제외하면, 대부분의 생산업체는 2분기 전반과 대체로 안정적인 수준을 유지할 것으로 예상된다. 현물 주문의 경우 최근 니켈 및 코발트염 가격의 상대적으로 약한 흐름과 일부 생산업체의 하류 수요 부진으로 인해 9월 주문 계수는 여전히 압박을 받고 있다.

생산 측면에서 최상위 생산업체의 수출 주문은 이번 달에도 양호한 실적을 이어갔으며 생산 일정은 비교적 높은 수준을 유지했다. 그러나 일부 국내 최상위 생산업체는 최종 수요가 기대에 미치지 못함에 따라 재고 축적 의지가 감소했고 가동률이 소폭 하락했다. 전반적으로 이번 달 생산 일정은 하락 추세를 보였다.

향후 전망으로 황산염 가격은 아직 뚜렷한 반등을 보이지 않았으며, 신규 주문 가격은 4분기 실제 하류 수요를 추적해야 할 것이다.

삼원계 양극재:

이번 주 삼원계 양극재 가격은 하락세를 이어갔다. 원자재 측면에서 황산니켈 가격은 소폭 약세를 보였고, 황산코발트 가격은 다시 뚜렷하게 하락했으며, 탄산리튬과 수산화리튬 가격은 주 초반 급락한 후 하락폭이 점차 줄어들며 저점 안정화 조짐을 보여 삼원계 양극재 가격을 추가로 끌어내렸다. 거래 측면에서 리튬 화학 제품 가격이 단계적 저점에 도달함에 따라 재고 보충 수요가 있는 일부 배터리 셀 제조업체들이 이번 주 일정량을 구매했으며, 현물 주문 심리는 회복될 것으로 예상된다. 수요 측면에서 주요 삼원계 배터리 셀 제조업체들은 최근 9월 및 4분기 주문을 대폭 하향 조정했으며, 중·고니켈 소재 주문이 가장 큰 타격을 입었다. 이는 주로 일부 국내 고급 차량 모델의 판매가 기대에 미치지 못했기 때문이다. 원자재 재고가 충분한 상황에서 배터리 셀 제조업체들은 출하 속도를 선제적으로 늦추었다. 양극재 공장의 앞선 시기 완제품 재고 누적과 맞물려, 양극재 공장들은 최근 재고 소진에 집중하고 신규 생산을 보류할 가능성이 높아 9월 중국 3원계 양극재 생산 계획은 하향 조정될 전망이다. 해외 수요 측면에서는 리튬배터리 수출 규제 재개 임박 전망의 영향으로 하이니켈 소재 주문이 최근 높은 수준을 유지했다.

LFP:

이번 주 중국 LFP 시장은 전반적으로 보합세를 유지했다. 가격 측면에서 LFP 가격은 전주 대비 하락했는데, 주로 탄산리튬 가격 하락의 영향을 받아 원재료 비용과 함께 가격 중심이 하향 이동했다. 시장 측면에서는 주문과 생산 상황으로 볼 때 하류 수요가 여전히 견조하며 아직 뚜렷한 약화 조짐은 보이지 않는다. 현재의 가격 조정은 수요 약화에 따른 것이 아니다. 공급 측면에서는 생산 의욕이 높게 유지되고 있으며, 기업 가동률도 뚜렷하게 하락하지 않았고 생산량은 계속 증가하고 있다. 일부 양극재 생산업체의 생산능력 부족 영향으로 업계 재고는 계속 감소하고 있으며, 단기적으로 시장의 생산·판매 호조세는 유지될 것으로 예상된다.

인산철:

이번 주 SMM 인산철 시장은 전반적으로 큰 변화가 없었고 가격도 비교적 안정적으로 유지되었다. 상·하류 기업들의 협상은 대체로 마무리되었으며, 신규 체결 주문은 지난달 대비 여전히 추가 상승 추세를 보이고 있다. 상류 기업들은 현재의 수급 타이트한 시장 구도를 바탕으로 가격 인상 의사를 유지하고 있으나, 전체 인상 폭은 이전 기간보다 작아져 가격 인상 속도가 둔화되었다. 현재 인산, 공업용 암모늄 등 상류 원자재 가격이 계속 하락하고 있어 하류 기업들은 가격의 지속적인 상승을 원하지 않으므로 양측은 여전히 일부 이견을 보이고 있다. 다만 현재 하류 기업들의 협상력이 상대적으로 약해 이번 달 인산철 가격은 계속 소폭 상승했다.

LCO:

이번 주 중국 LCO 시장 가격은 전반적으로 하락하며 약세를 보였다. 전통적인 '9월 성수기' 효과가 실현되지 못했고, 전반적인 펀더멘털은 여전히 압박을 받고 있다. 비용 측면이 핵심 하락 요인이었다. 상류 Co3O4 가격이 하락하면서 LCO의 비용 지지가 직접적으로 약화되어 제품 가격 하락을 이끌었다. 공급 측면에서 국내 양극재 기업들은 판매에 기반한 생산이라는 신중한 전략을 지속했으며, 업계 전반의 생산량 변동은 크지 않았고 시장 공급은 비교적 안정적이어서 뚜렷한 수급 불균형 압력은 없었다. 수요 측면에서는 약세가 완전히 드러났다. 성수기 효과는 시장 기대에 크게 못 미쳤고, 하류 최종 수요 시장의 재고 확보 의지는 낮았으며, 조달은 내내 필요한 만큼만 유지되었다. 최종 수요는 효과적인 상승 동력을 갖추지 못했다. 산업 사슬 전반의 재고 소화 속도는 전반적으로 더디게 유지되었고, 수급 구도는 실질적인 개선 없이 약세를 지속했다. 하류 구매자들이 당분간 가격 인하를 적극적으로 압박하지는 않았지만, 이는 원가 하락과 수요 부진이라는 이중의 부정적 영향을 상쇄하지 못했다. 전반적으로 LCO 시장의 단기 약세는 대체로 확정적이며, 가격은 뚜렷하게 하향 조정되고 있다. 향후 핵심 관건은 9월 중하순의 최종 수요 재고 확보 진행 상황이다. 최종 수요가 계속 부진하고 성수기 활황이 나타나지 않는다면, LCO 시장 가격은 추가 약세 위험에 직면할 수 있다.

음극재:

이번 주 인조흑연 음극재 가격은 안정세를 유지했다. 원가 지지력은 견고하게 유지되었다. 수급 균형은 타이트한 상태를 유지했고, 재고 소진은 계속 진전되었으며, "9~10월 성수기" 도래와 함께 음극재 생산 계획은 꾸준히 상승했다. 그러나 배터리 제조사들은 "물량 대비 가격" 전략을 통해 가격 인하 압박을 지속했고, 이는 인조흑연 가격의 상승 여력을 어느 정도 제한했다. 천연흑연은 약세를 유지했다. 최종 수요는 여전히 뚜렷한 성장세를 보이지 않았고, 가격은 장기간 원가선 부근의 낮은 수준에 머물면서 매수자와 매도자 간의 교착 상태가 이어졌다.

향후 전망으로, 인조흑연은 여전히 상승 모멘텀을 보유하고 있다. 최종 수요 성수기 생산 계획이 계속 상승하고, 공급은 타이트해지고 있으며, 코크스와 흑연화 비용 상승이 지지 요인으로 함께 작용하고 있다. 가격은 여전히 상승 여지가 있으나, 상승 폭은 배터리 제조사에 대한 원가 전가 실행 여부에 달려 있다. 천연흑연은 단기적으로 반등하기 어려우며 낮은 수준에서 횡보할 것으로 예상된다.

분리막:

이번 주 분리막 가격은 횡보세를 이어갔으며, 모든 규격의 호가 범위는 지난주와 기본적으로 동일했다. 구체적인 시세를 살펴보면, 고급 습식 분리막 제품 가격은 견조세를 유지했다. 5μm(5μ+2μ)는 1.57~1.87위안/㎡, 7μm(7μ+2μ) 주류 시세는 1.14~1.337위안/㎡, 9μm(9μ+3μ)는 1.135~1.29위안/㎡에 호가됐다. 다음 주 가격은 다소 상승할 전망이며, 주로 5μm+2μm 코팅 및 7μm+2μm+3μm 코팅 제품이 대상이다. 상승 동력은 여전히 수급에서 비롯된다. 데이터에 따르면 분리막 생산 증가율은 최종 사용처의 생산 일정 증가율을 지속적으로 하회했으며 그 격차는 좁혀지지 않았다. 수요 측면의 구조적 변화도 있다. 대형 배터리 셀 생산능력이 가동되면서 배터리 셀 제조사들은 7μm에서 5μm로의 전환을 가속화하고 있다. 5μm는 생산 라인 수율과 설비 기준에 대한 요구가 더 높아 실제 유효 공급이 명목 생산능력보다 빠듯하며, 이들 제품의 가격 협상력이 가장 강하다. 우리의 평가로는 다음 주 가격 인상은 5μm+2μm에 먼저 반영되고, 이어 7μm+2μm+3μm 순으로 실행될 가능성이 가장 크다. 5μm 전환 추세는 단기적으로 되돌려지지 않을 것이며, 고급 코팅 제품의 수급 타이트함은 기재 필름보다 계속 클 것이므로 추가 가격 인상 여지가 남아 있다.

전해액

이번 주 전해액 시장 가격은 안정세를 유지했다. 비용 측면에서 LiPF6 가격은 이번 주 안정적이었다. 현재 시장은 납품 기간에 있으며 신규 계약 체결은 적지만, 전반적인 수급 구도는 여전히 타이트하고 가격 지지력이 견고하다. 따라서 최근 상류 탄산리튬 가격이 하락했음에도 LiPF6를 끌어내리기에는 충분하지 않다. 이번 주 용매 시장은 중동의 지정학적 분쟁으로 뚜렷한 상승세를 보였다. 원유 가격 상승이 관련 파생 제품 가격을 끌어올렸고, 이는 공업용 DMC의 수출 수요도 증가시켰다. 국내 공급이 타이트해지고 가격이 올라 비용 상승이 관련 용매 가격을 밀어올렸다. 다만 대부분의 주문이 이미 지난달 말에 체결되어 계약 가격으로 이행 중이어서 고가 거래는 제한적이었고, 전해액 기업에 대한 실제 비용 영향은 제한적이었다. 이에 따라 전해액 가격은 단기적으로 안정세를 유지했다. 향후 전통적인 "9월-10월 성수기" 효과에 힘입어 전반적인 수요는 일정한 성장 모멘텀을 유지할 것으로 예상되며, 이는 전해액 생산을 촉진하고 전해액 원자재의 수요와 가격을 뒷받침할 것이다. 또한 기존 주문이 점진적으로 인도되고 신규 주문이 조정된 가격으로 체결됨에 따라 원자재 가격 변동이 전해액 가격에 점차 전가되어 그에 상응하는 조정이 이루어질 것으로 보인다. 전해액 시장은 여전히 일정 수준의 상승 여력을 보유하고 있다.

나트륨이온전지:

공급 측면에서 이번 주 핵심적인 문제는 양극재와 음극재 부문에 집중되었다. 주요 양극재 기업들은 몇 달 연속 풀가동 체제를 유지하고 있으며, 자체 생산능력이 명백히 부족하여 핵심 고객에게만 공급을 보장할 수 있는 상황이다. 샘플 납기는 당일 출하에서 수일 소요로 늘어났다. 음극재 부문 역시 공급이 빠듯하여 기동 및 정지 수요가 비교적 타이트하고, ESS 부문은 음극재 공급에 제약을 받아 기업들이 일반적으로 100MWh 규모의 주문을 받기를 꺼리고 있다. 신규 생산능력 측면에서는 여러 대형 원통형 셀 프로젝트가 4분기에 가동될 예정이나, 가동 후에도 수개월간의 시운전이 필요하여 실질적인 공급은 연말에나 가능할 것으로 예상된다. 일부 기업은 나트륨이온전지 생산라인을 리튬전지로 전환하기도 하여 실제 유효 공급 증가는 제한적이다. 비활성 공급업체들은 여전히 샘플링 단계에 머물러 있어 양산 능력을 갖추지 못했으며, 단기적으로 공급 부족을 완화하기는 어렵다. 가격 측면에서는 양극재 현물 거래 가격이 이미 하락했으며, 일부 저가 주문은 원가선 아래로 떨어졌다. 음극재 시세는 여전히 톤당 평균 3만 위안 이상을 유지하고 있으나, 저품질 주문은 톤당 2만 위안까지 하락하여 손실이 발생하고 공급 의지가 부족한 상황이다. 업스트림 소재 생산업체들은 전반적으로 적자를 기록하고 있어 공급망 병목 현상은 단기적으로 해소되기 어렵다. 나트륨이온전지에 대한 관심은 높아질 수 있으나, 이것이 직접적으로 수요를 견인하지는 않을 것이다. 이륜차는 연내 물량 성장을 기대하기 어렵고, 원가 하락 이후인 내년에야 대규모 보급이 가능할 것으로 전망된다. 자본 측면에서는 자금 조달이 선두 업체에 집중되고 있으며, 현금 흐름은 신흥 기업의 생존 마지노선이므로 꼬리 위험을 주시해야 한다.

재활용:

원자재 측면에서 탄산리튬 가격은 이번 주 저점에서 횡보했으며, 저점은 톤당 14만 위안 부근에서 반복적으로 지지되었고 고점은 주 초 톤당 15만 5천 위안에서 하루하루 하락했다. 황산니켈 가격은 좁은 범위에서 횡보했고, 황산코발트 가격은 지난주의 안정세를 깨고 다시 하락세로 돌아서 낙폭이 확대되었다. 오늘 삼원계, LCO, LFP 소재 유형별로 보면, LFP 습식제련 측면에서 LFP 전극 블랙매스를 예로 들면 현재 LFP 전극 블랙매스 가격은 리튬 함량 1%당 6,350~6,700위안으로 월요일 대비 리튬 함량 1%당 75위안 추가 하락했으며, 탄산리튬과 함께 계속 하향 조정되고 있다. 하류 구매는 여전히 필요한 만큼만 구매하는 방식을 유지하고 있다. 현재 LFP 배터리 블랙매스 가격은 리튬 함량 1%당 5,500~6,050위안이며, 전극 블랙매스와의 가격 차이는 리튬 함량 1%당 약 800위안의 높은 수준을 유지하고 있다. 삼원계 및 LCO 측면에서 삼원계 전극 블랙매스의 니켈·코발트 지급률은 약 74~76.5%로 이번 주 안정세를 보였으며, 8계열 및 9계열과 같은 일부 고니켈 삼원계 전극 블랙매스는 여전히 약 77% 수준에서 거래되고 있다. LCO 전극 블랙매스의 코발트·리튬 지급률은 72~74.5%이다. 현재 2차 황산코발트 가격은 이번 주 누적 약 톤당 4,000위안 하락했으며, 하락세가 다시 심화되고 있다. 하류 LCO 습식제련 기업들의 구매 신중성이 점점 높아지고 있으며, 시장 거래는 부진하고 관망 심리가 커지고 있다.

하류 및 최종 수요:

이번 주 국내 배터리 캐빈 가격은 소폭 상승했지만 상승폭은 제한적이었다. 시스템 통합업체들은 여전히 하류 고객과 가격 인상을 적극적으로 협상하고 있다. 더 많은 해외 프로젝트 견적이 현재 내년 인도 예정 프로젝트에 집중되고 있다. 유럽에서 대형 시스템의 보급률이 지속적으로 상승하고 있으며, 가격은 5MWh 시스템보다 현저히 낮다. 9월 9일, 중웨이 산업단지의 50MW/100MWh 부하측 에너지저장 프로젝트 EPC 총청부 건설·설치 구간의 낙찰자가 발표되었다. 낙찰자는 산시 줘정 건설공정 유한공사로, 낙찰 금액은 793만 3,500위안이다. 이번 프로젝트는 50MW/100MWh ESS를 구축하며, 35KV 선로와 관련 시설 및 장비를 지원한다. 총 컨버터 및 승압 통합 장치 용량은 50MW, ESS 배터리 총용량은 100MWh이다.

뉴스:    

[BYD: 플래시 충전 모델 시장 주문이 가득 차 있으며, 2세대 블레이드 배터리 월간 생산 능력은 점진적으로 확대될 예정] BYD는 투자자 관계 행사에서 2세대 블레이드 배터리가 플래시 충전 모델의 핵심 기반이라고 밝혔다. 2026년 하반기에 접어들면서 2세대 블레이드 배터리의 월간 생산 능력은 최종 수요를 충족하기 위해 점진적으로 확대될 것이다. 현재 플래시 충전 모델의 시장 주문은 가득 차 있으며, 회사는 최종 주문 수요에 맞추기 위해 생산 라인 확장을 꾸준히 추진하고 있다. (진스 데이터 APP)

[중국 8월 신에너지차 생산 및 판매 전년 동기 대비 각각 18.9%, 17.8% 증가] 중국자동차공업협회(CAAM)는 오늘 8월 자동차 생산 및 판매 데이터를 발표했다. 중국 신에너지차의 우위는 지속적으로 공고해지며 산업 안정화의 핵심 성장 동력이 되었다. 최신 데이터에 따르면 신에너지차의 월간 판매 비중이 또다시 사상 최고치를 기록했다. 8월 신에너지차 생산 및 판매는 각각 165만 3,000대, 164만 3,000대에 달해 전년 동기 대비 각각 18.9%, 17.8% 증가했다. 신에너지차 신차 판매는 전체 신차 판매의 60.6%에 달했다. 수출 측면에서 중국은 8월에 101만 대를 수출하여 전년 동기 대비 65.3% 증가했으며, 월간 수출량이 3개월 연속 100만 대를 넘어섰다. 그중 신에너지차 수출은 52만 6,000대로 전년 동기 대비 1.3배 증가했다. 수출 구조 측면에서 신에너지차 수출은 3개월 연속 전체 자동차 수출의 50% 이상을 차지했다. (CCTV 뉴스) (진스 데이터 APP)

[중국과학원: 저온 리튬이온 커패시터 전해질 돌파구, 에너지 밀도가 기존 전해질의 8.9배에 달해] 리튬이온 커패시터는 저온, 고출력 에너지 저장 시나리오에서 중요한 응용 잠재력을 가지고 있다. 최근 중국과학원 전기공학연구소 마옌웨이 연구원 팀은 '용매화 차폐 파괴 전해질' 설계 전략을 제안했다. 연구에 따르면 이 용매화 차폐 파괴 전해질로 제조된 전탄소 리튬이온 커패시터는 -40°C에서도 여전히 우수한 에너지 출력 성능을 유지하며, 전극 재료 질량 기준 에너지 밀도가 106.8Wh/kg에 달해 기존 탄산염 기반 전해질의 8.9배에 이른다. 이 연구는 강한 용매화 차폐로 인한 저온 리튬이온 커패시터의 느린 계면 반응 동역학 병목을 돌파하여, 저온·고에너지·고안정성 리튬이온 커패시터 개발을 위한 새로운 해결책을 제시했다. (월스트리트CN)

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SMM 신에너지 연구팀

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