[SMM 분석] 글로벌 철강 가격 상승과 공급 문제로 수출 가격 격차 확대

[SMM 분석] 글로벌 철강 가격 상승과 공급 이슈로 수출 가격 스프레드 확대

• 가격 스프레드 변동

스프레드 모델 기준, 이번 주(8/28→9/4) 중국 HRC의 해외 대비 할인 폭이 전반적으로 확대되었다: 중국−인도 −25 → −34(인도 520→530, 중국 495→496), 중국−튀르키예 −80 → −89(튀르키예 575→585, 8/25→9/1 기준), 중국−인도네시아 −20 → −29(인도네시아 515→525), 중국−흑해 0 → −4(흑해 495→500). 반제품 스프레드는 더 빠르게 확대되었다: 인도네시아향 빌릿 −10 → −12(중국 465→468, 인도네시아 475→480), 슬래브 −10 → −15(중국 470 보합, 인도네시아 480→485). 가격 측면의 시사점: 중국이 오퍼 가격을 올리지 못한 것이 아니라(HRC +1, 빌릿 +3, 철근 +3), 인상 폭이 해외 시장에 크게 뒤처졌다는 점이다. 국내 코크스 가격이 두 차례 인상되며 원가 부담이 커졌지만, 해외 바이어들은 인도·튀르키예·인도네시아에 비해 중국에 훨씬 적은 인상 여지만을 허용했다.

자료: SMM

• 이번 주 중국 수출 오퍼는 소폭 상승에 그친 반면 해외 시장은 훨씬 큰 폭으로 올라 모든 스프레드가 확대되었다. 원가 상승 압력 외에도 동남아시아의 두 공급 측 이슈가 서로 맞물리며 작용했다: 1. 호아팟의 인상이 시장에 받아들여지며 현지 오퍼 심리가 회복되었다. 이번 호아팟 인상분이 시장에서 수용되자 동남아시아 내수 밀들의 오퍼 심리가 뚜렷이 개선되었고, 전반적인 가격 수준도 함께 상향 조정되었다. 2. FHS(포모사 하띤)의 재가열로 손상으로 역내 공급 긴축 기대가 강화되었다. FHS 재가열로 손상은 베트남 및 인접 시장의 판재류 공급이 갑작스럽게 긴축되었다는 시장의 인식을 뚜렷하게 만들었다. 첫 번째 이슈와 맞물려 호아팟, 덱신 등이 공장도 가격을 다시 인상했고, 중국 수출 오퍼와의 스프레드는 계속 확대되었다.

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