[SMM 니켈 중반 리뷰] 9월 7일 니켈 가격은 소폭 하락하며 횡보했는데, 미국 8월 비농업 고용지표가 예상을 크게 웃돌았기 때문이다

SMM 니켈 9월 7일:

거시 및 시장 뉴스:

(1) 미국 8월 비농업 고용이 예상을 크게 웃돌며 9월 금리 인상 기대를 다시 불러일으켰다. 8월 비농업 고용은 16만 2천 명 증가(예상 5만 6천 명)했고, 실업률은 4.1%로 유지됐으며, 직전 두 달 수치도 상향 조정됐다. CME 페드워치에 따르면 9월 25bp 금리 인상 확률은 49.4%에서 약 60%로 상승했다. 소시에테 제네랄은 미국 연준이 9월부터 3개 분기 연속 분기당 1회 금리 인상 사이클을 시작할 것으로 전망했다. 지난 금요일 미국 증시는 이틀 연속 상승세를 마감하고 일제히 하락 마감했다(S&P 500 -0.38%). 2년물 국채 금리는 장중 4.42%까지 올라 2025년 1월 이후 최고치를 기록했고, 금은 장중 2% 이상 하락했다가 대부분 낙폭을 회복하며 0.96% 하락한 온스당 4,430달러로 마감했다.

(2) 미국-이란 갈등이 더욱 격화되며 유가가 주간 기준으로 눈에 띄는 상승세를 보였다. 이란이 미국 항공모함에 탄도미사일을 발사했고(미국은 성공적으로 회피했다고 밝힘), 미군은 이란 유조선 3척을 타격하며 보복했다. 이란은 앞으로 며칠 안에 호르무즈 해협을 '통항 금지 구역'으로 선포할 것이라고 경고했다. 지난주 브렌트유는 누적 8%, WTI는 10% 상승했으며, 미국 디젤 가격은 사상 최고치를 기록했다. 월요일 원유는 갭 상승 출발해 WTI가 장중 1% 이상 올라 배럴당 92.57달러를 기록했다. 그러나 미국의 중재 외교로 러시아-우크라이나 간 '3일 휴전'이 성사되며 지정학적 리스크 프리미엄은 엇갈렸다.

(3) 구리 가격은 강세를 유지한 반면, 비철금속 시장은 종목별로 차별화됐다. LME 구리는 10주 연속 상승하며 톤당 14,527달러의 사상 최고치에 근접했고, 니켈은 비철금속 중에서도 지속적으로 약세를 보였다. 이번 주 관심은 9월 11일 발표되는 미국 8월 CPI로 옮겨간다. 이는 9월 15~16일 FOMC 회의 전 마지막 결정적 데이터다.

(4) 국내 재정 정책이 탄력을 받았다. 재정부는 8개 중앙 금융기업의 핵심 1급 자본 보충을 위해 총 3,600억 위안 규모의 증자를 지원하는 3,000억 위안 특별국채를 곧 발행할 예정이다. 중앙은행은 월요일 5,000억 위안 규모의 무조건부 역레포를 실시했다. 중국 8월 물류업 경기지수는 50.9%로 전월 대비 0.5%포인트 상승했다.

현물 시장:
9월 7일 SMM 1호 정련 니켈 평균 가격은 톤당 128,500위안으로 전 거래일 대비 550위안 하락했다. 현물 프리미엄 측면에서 진촨 1호 정련 니켈 평균은 톤당 1,650위안으로 전 거래일과 동일했으며, 국내 주류 전착 니켈 브랜드는 톤당 -200~500위안 범위를 보였다.

선물 시장:
상하이선물거래소(SHFE) 니켈 최다 거래 종목(2610)은 오전 장중 좁은 범위에서 횡보했으며, 오전 마감가는 톤당 127,990위안으로 0.04% 하락했다.

단기 전망:
강력한 비농업 고용 지표로 인해 9월 미국 연준의 금리 인상 기대가 다시 살아났고, 달러 강세와 국채 수익률 상승이 압력으로 작용하고 있다. 그러나 황 가격이 여전히 높은 수준을 유지하면서 습식 제련에 비용 지지 요인을 제공하고 있다. 강세와 약세 요인이 혼재된 가운데 SHFE 니켈은 교착 상태에 빠져 있다. 단기적으로 SHFE 니켈 최다 거래 종목은 톤당 126,000~131,000위안 범위에서 거래될 것으로 예상된다.