성수기 기대감에 거래 개선, 낮은 재고로 동 스크랩 계수 높은 수준 유지 [SMM 해외 동 스크랩 주간 리뷰]

SMM, 9월 4일:

이번 주 LME 구리 가격은 고점에서 급등락을 반복하는 양상을 유지했다. LME 구리는 월요일 톤당 14,368.5달러에 개장하여 주 중반 톤당 14,092달러 부근까지 하락한 후 톤당 14,340달러 수준으로 반등했다. 고철 가격 측면에서는 주 중반 구리 가격이 하락할 때 중국 외 지역 고철의 LME 지급 지표가 소폭 상승했으며, 구리 가격이 고점으로 복귀한 후에도 LME 지급 지표는 뚜렷한 하락 없이 전반적으로 강한 회복력을 보였다.

중국 외 지역 고철의 LME 지급 지표는 높은 수준을 유지했으며, 핵심 지지 요인은 여전히 공급 부족 상황이다. 주요 소비 지역의 고철 재고는 전반적으로 낮은 수준에 머물러 있고 신규 공급 물량도 제한적이며, 9월 전통적 성수기 수요가 다가오면서 하류 수요가 회복 조짐을 보여 고철 가격을 지지하고 있다.

한편, 현재 LME 구리 기간 구조는 여전히 백워데이션 구조를 유지하고 있으며, 전기동 현물 프리미엄이 높아 일부 트레이더의 호가 여지를 더욱 확대하고 있다. 일정 수준의 재고, 자금 및 기간 구조 운용 능력을 갖춘 트레이더에게는 백워데이션 구조와 높은 현물 프리미엄이 운영 수익을 창출할 수 있어, LME 3M 기준 고철 매입 시 수용 가능한 지급 지표를 높일 수 있다. 이는 최근 해외 고철 지급 지표가 견조한 수준을 유지하는 주요 원인 중 하나가 되었다.

거래 측면에서는 전통적 성수기 수요가 다가오고 일부 하류 기업들이 구리 가격 추이에 대해 비교적 낙관적인 기대를 유지함에 따라, 이번 주 시장 문의 및 구매 심리가 이전보다 개선되었다. 다만 구리 가격과 고철 지급 지표가 모두 높은 수준에 있어 하류 조달 비용이 상승하면서 실제 거래의 추가 확대는 제한되었다. 전반적으로 이번 주 시장 거래 활동은 이전보다 개선되었으며, 거래 분위기는 적당히 따뜻한 수준을 보였다.

다음 주를 전망하면, 거시 환경의 불확실성이 여전히 높은 가운데 추가 금리 인상 기대가 완화되고 달러화에 일부 압력이 가해지면서 구리 가격은 여전히 견조한 흐름을 유지할 가능성이 있다. 고철의 경우 낮은 재고와 공급 부족 상황이 단기적으로 크게 개선되기 어렵고, 성수기 수요가 점진적으로 회복됨에 따라 중국 외 지역 고철의 LME 지급 지표는 견조함을 유지할 것으로 예상된다. 구리 가격이 계속 상승하더라도 지급 지표의 급격한 하락 여지는 제한적일 것이다.