[SMM 컴퓨팅 파워 정오 리뷰] 지수 전반 보합세, 5090 국내외 상승, Pro 6000 가격 줄다리기

[시장 개요] SMM 컴퓨팅 파워 임대 가격 지수는 오늘 전반적으로 보합세를 보였으며, 19개 지수 시세 모두 전일과 동일했다. 지수는 안정세를 유지했지만, 소비자용 및 전문가용 카드 하드웨어 시장에서는 활발한 신호가 나타났다. 5090 가격은 국내외에서 동반 상승하며 시장 전망에 대한 낙관론이 확산된 반면, Pro 6000은 수급 간 가격 줄다리기에 휘말리며 양측의 입장 차이가 뚜렷하게 드러났다.

[5090: 국내외 동반 상승, 공급 측 요인 주도] SMM 조사에 따르면 9월 1일부터 4일까지 5090 단일 카드의 달러 시세는 5,350달러에서 5,600달러로 상승했다. 4일간 250달러, 즉 4.7% 오른 수치로, 시장에서는 카드당 6,000달러까지 추가 상승할 것으로 예상하며 현재 수준 대비 약 7.1%의 상승 여력이 남아 있다. 같은 기간 위안화 채널도 동반 상승했다. 화남 지역 터보 버전은 8월 중순 카드당 40,800위안에서 43,500위안으로 6.6% 올랐다. 두 통화 채널이 같은 방향으로 유사한 상승폭을 기록한 것은 이번 가격 상승이 지역 간 차익거래보다는 주로 공급 측 요인에 의해 주도되었음을 시사하며, 고급 소비자용 현물 카드의 공급 부족이 지속되고 있음을 보여준다.

[Pro 6000: 수급 괴리 확대, 줄다리기 속 가격 발견] 화동 지역 임대업체들에 따르면 Pro 6000의 수요 측과 공급 측 가격이 심각하게 불일치하고 있다. 구매자들은 낮은 가격을 제시하는 반면 보유자들은 높은 가격을 요구해 거래 성사가 더욱 어려워지고 있다. 해당 모델의 임대 시세는 대당 월 35,000~37,000위안으로 제시되었으나 수요 측의 수용도가 현저히 부족했다. 5090과의 월 임대료 격차는 일반적으로 18,000위안을 초과했다. Pro 6000의 핵심 강점은 대용량 GDDR7 메모리에 있어 더 큰 파라미터 모델의 추론을 지원할 수 있다는 점이지만, 이러한 메모리 이점은 아직 임차인이 인정하는 비용 효율성으로 전환되지 못했다. 가격 발견 과정은 여전히 줄다리기 양상을 보이고 있으며, 단기간 내 물량 확대는 어려울 전망이다.

[SMM 견해] 오늘 소비자용 부문은 서로 반대 방향이지만 동일한 기저 논리를 지닌 두 가지 신호를 보냈다. 첫째, 5090의 국내외 동반 가격 상승과 낙관적 전망은 현물 공급 부족이 공급 측 요인에 의해 주도되고 있음을 확인시켜 주며, 하드웨어 조달 비용 상승이 점차 임대 측으로 전가될 가능성이 있다. 둘째, Pro 6000의 줄다리기 양상은 대용량 메모리 모델의 프리미엄이 실제 추론 시나리오를 통해 검증되어야 하며, 구매자들이 가격 차이에 대해 명확한 허용 한계를 가지고 있음을 보여준다. SMM은 5090의 상승세가 지속될 경우, 5090과 Pro 6000 간의 가격 차이가 좁혀지면서 오히려 Pro 6000의 수요 여지가 열릴 수 있으며, 두 모델 간의 가격 연동성에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다고 판단한다.